LG마이크론(016990) - 디스플레이 부품의 성장 모멘텀을 고려하여 투자의견 Buy 제시...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 82,000원 ● 투자의견 Buy, 목표주가 82,000원 제시 당사는 LG마이크론의 목표주가를 82,000원으로 제시한다. 이는 동사의 2006년 예상 EPS 8,564원에 PER 9.6배를 적용한 것이며, 적용 PER 9.6배는 당사 커버리지내 전기전자 업종의 평균 PER인 8.7배를 10% 할증한 수치이다. 성숙기에 접어든 섀도우마스크(SM, CRT부품)의 영업이익 기여도가 낮아짐과 동시에 성장기에 접어든 PDP후면판(PRP, PDP부품)과 포토마스크(PM, TFT-LCD부품)의 영업이익 기여도가 높아지고 있음을 고려할 때, 10% 할증 적용은 무리가 없다고 판단된다. 동사의 3분기 실적은 디스플레이 부품업체로서의 성장모멘텀을 확인시켜준 수치라고 판단됨에 따라 동사의 투자의견을 Buy로 제시하며 커버리지를 재개한다. ● 3분기 매출액은 2분기대비 13.4% 증가한 1,867억원, 영업이익률은 4.0%p 상승한 9.4% 3분기 동사의 매출액은 2분기 대비 13.4% 증가한 1,867억원을 기록하였다. CRT부품인 섀도우마스크의 매출액이 2분기 대비 27% 감소하였지만, 반도체 부품인 리드프레임, PDP부품인 PDP후면판, TFT-LCD부품인 포토마스크의 매출액은 대폭적인 증가를 시현했다. 한편 3분기 영업이익률은 2분기 대비 4.0%p 상승한 9.4%를 기록하였다. 수익성 높은 포토마스크의 매출비중 증가와 PDP후면판의 수율 개선에 따른 영향으로 판단된다. ● 2006년에는 성장잠재력이 높은 PDP후면판과 포토마스크의 영업이익 기여도 더욱 상승 전망 2006년에는 성장잠재력이 높은 PDP후면판과 포토마스크의 영업이익 기여도가 더욱 상승할 전망이다. 시장성장에 따른 매출액 증가와 수율개선에 따른 원가절감이 지속적으로 전개될 것으로 예상되기 때문이다. 이에 따라 2006년 동사의 영업이익은 전년대비 46.1% 증가한 880억원으로, EPS는 54.5% 증가한 8,564원으로 예상된다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지