채권수익률이 시중자금의 안정세에 힘입어 조금씩 하락하고 있다.

이번주 채권시장도 자금시장사정이 좋은데다 신규발행감소로 수익률은
한차례 더 떨어질 것으로 보인다.

시중자금은 은행이 지준사정에 여유를 보이면서 자금잉여상태를 보여왔다.

이번주 시중자금사정도 은행권의 지준마감이 무난히 이루어질 것으로
보여 넉넉한 형편이다.

자금시장관계자들은 22일 이후 2조2천억원의 한은RP(환매채)가 확대 내지
재규제될 전망이고 월말결제자금수요가 있어 은행권의 자금 "잉여"상태는
사라지더라도 자금 "여유"상태는 계속될 것으로 보고 있다.

이번주 자금시장의 최대변수로 떠오른 한전주신탁만기와 단자사의
여신회수도 자금시장의 안정기조를 흔들어 놓지는 못할 것으로
보인다.

만기가 된 신탁주식을 당장 찾아가려는 사람도 많지 않을 뿐더러
현금인출을 원하는 투자자도 별로 없어 한전주를 보유하고 있는
은행신탁계정의 위축현상은 나타나지 않을 것으로 예상되고있다.

이달말까지 단자업무를 마쳐야하는 전환단자사의 경우 회수해야할
여신잔고가 9천6백억원에 이르고 있으나 이들에 돈을 빌려 쓴 기업이
대부분 자금사정이 양호한 기업이어서 돈을 거두어들인다해도 자금시장을
경색시키지는 못할것으로 예견되고 있다.

투신사는 공사채형펀드 수신고의 증가세가 다시 나타나기 시작해 매수에
동참할수 있을 것으로 전망된다.

증권사는 예탁금증가세가 주춤해진 가운데 주가가 다시 하락하고 있어
자금마련을 위한 급매물을 내 놓을 가능성을 배제할수 없다.

공급쪽에서 보면 1천억원의 한전채발행이 예상돼있으나 채권전체
공급물량은 줄어든 편이다.

회사채는 지난주보다 대폭 줄어든 1천3백억원어치가 발행되고 리스채
카드채 종금채등 특수채도 6월중 발행예정량을 거의 다 발행해
신규물량공급부담은 크지 않을 것으로 보인다.

회사채와 특수채의 물량감소로 매물부족현상이 나타날 가능성마저
점쳐지고 있다.

이처럼 수요기반이 크게 흔들리지 않는 가운데 공급물량이 감소해
채권수익률의 추가하락이 예견되고 있으나 연17%(회사채은행보증기준)를
하향돌파하기는 쉽지 않을 것으로 보인다.

은행 투신등이 채권수익률 속락에 대한 경계심리로 매수를 유보할수도
있기때문이다.

<안상욱기자>