제조업체주식을 사려거든 설비투자가 활발한 업체의 주식을 사라.
제조업주의 주가움직임은 설비투자규모의 변화와 밀접한 상관관계를 보여왔
다는 연구보고서가 나와 관심을 끈다.
설비투자가 활발한 업체는 주가가 많이 올랐으나 투자가 저조했던 업체는
주가도 별볼일 없었다는 얘기다.
이같은 사실은 제일경제연구소가 주요제조업종을 대상으로 80년이후의 설비
투자규모와 주가움직임의 상관관계를 분석한 결과 나타난 것이다.
이 조사에 따르면 설비투자가 주가에 반영되는 정도는 업종별로 다소 차이
를 보이고 있으나 거의 모든 업종이 설비투자가 많은 해에 주가도 큰 폭으로
오르는 정의 상관관계에 있는 것으로 나타났다.
설비투자가 주가에 미치는 영향이 업종별로 기복을 보이고 있는 것은 업종
에 따라 성장가능성을 달리 평가하는등 투자자들의 관심도에 차이가 있었던
때문으로 풀이된다.
설비투자는 그 효과가 나타나는데 다소 시일이 걸리는 경우가 많고 연도별
로 차이가 클수도 있다는 점을 감안, 이 조사에서는 3년간 누적설비투자규모
(예를 들어 88년설비투자규모는 86/87/88년의 합계치)를 변수로 사용했다.
이 조사에 따르면 80년에 대비한 지난해의 설비투자규모 증가율은 조립금속
업종이 527.2%로 가장 높고 다음으로 유화가 376.1%, 음식료가 282.8%, 섬유
가 243.7%, 1차금속이 215.1%의 순서를 보이고 있다.
# 투자 활발땐 주가도 큰 폭 올라
반면 같은 기간의 주가지수 상승률은 1차금속이 1,173%,조립금속이 1,055.8
%, 유화가 691.3%, 섬유가 595.7%, 음식료가 527.7%의 순서를 나타내고 있다.
이처럼 업종끼리 비교할때는 주가와 설비투자규모가 꼭 비례하지는 않는것
처럼 나타나고 있으나 업종내부적으로 살펴보면 주가는 설비투자규모에 비례
해 각기 다른 형태로 일정한 궤적을 그려왔다고 이 조사는 분석하고 있다.
즉 매년 업종별주가지수및 설비투자규모의 변화를 도표화해보면 그 업종의
주가와 설비투자규모간에 일정한 상관관계가 있는 것으로 나타난다는 것이다.
한 업종의 전년말 주가지수와 설비투자계획규모를 근거로 다음해말의 주가
지수를 추정한 것과 실제 주가지수간에 별차이가 없었다는게 제일경제연구소
의 주장.
업종별로 보면 유화 1차금속 조립금속등은 설비투자규모증대가 주가상승에
미치는 영향이 최근들어 크게 높아지고 있는 반면 음식료업종의 주가움직임은
설비투자규모변화에 상대적으로 둔감한 편이다.
그러면 올해 <>업종별예상설비투자규모와 <>각업종의 주가/설비투자간 상관
관계를 함께 고려해 볼 때 주가는 과연 어떤 움직임을 보일 것인가.
# "3년치"감안, 조립금속 52% 오를듯
올해 업종별설비투자규모 (3년간 누적치)는 조립금속업종이 12조원을 넘어
서면서 전년대비 24.8%의 신장률을 기록할 전망이고 유화업종은 37.2%, 섬유
업종은 15.4%, 1차금속업종은 9.9%씩 늘어날 것으로 예상되고 있다.
이같은 업종별투자규모를 각각의 주가변화모델에 대입할 경우 올해 주가상
승률이 가장 높을 것으로 예상되는 업종은 조립금속.
조립금속업종은 올연말 업종주가지수가 1,533.04포인트에 이르러 전년대비
주가상승률이 52.1%에 달할 전망이다.
또 지난해 주가상승률이 저조한 편이었던 유화업종도 올해는 43.6%가 상승,
연말엔 업종지수가 1,000.6포인트에 이를 것으로 예측했다.
반면 지난해 주가상승률이 70.2%를 기록, 조사대상 업종중 가장 높은 오름
세를 나타냈던 1차금속업종은 올주가상승률이 17.5%선으로 대폭 떨어져 조사
대상업종중 가장 낮은 수준에 그칠 전망이다.
음식료업종의 올연말주가지수는 18.4%가 뛴 701.66, 섬유업종지수는 27.2
%가 상승한 925.82선으로 분석됐다.
물론 주가는 다양한 요인에 의해 움직이기 때문에 한가지변수로 변화를 설
명하기는 극히 어렵다.
그러나 성장전망이 밝은 업종/업체일수록 투자도 활발할 수 밖에 없고 또
주가는 미래의 가능성에 의해 크게 좌우된다는 점을 감안하면 주가가 투자규
모와 밀접한 상관관계를 보여 왔다는 조사결과는 일반적인 상식과도 대체로
부합되는 것으로 여겨진다.
제조업종주식에 투자할때는 그 업종 그 종목의 향후설비 투자계획을 미리
알아보는 것도 유익할 것 같다.