동남아 통화위기를 대처하기 위한 일환으로 각국 정부가 환율제도등을
변경하고 있다.

태국은 지난 2일 바스켓제도(basket system)에서 관리변동환율제도(managed
floating exchange rate system)로 변경했다.

관리변동환율제도를 채택하고 있는 인도네시아는 하루 변동폭을 8%(상하
4%)에서 12%로 확대했다.

바스켓제도는 자국통화를 달러 엔등 타국의 통화 환율에 가중치를 둬
연동하는 방식.

준고정환율제도(fixed exchange rate system)로 볼수 있다.

이 제도는 달러및 엔의 비중이 상대적으로 높게 반영돼 특정통화의 환율에
지나치게 영향을 받는 단점이 있다.

태국의 경우 달러 가중치가 80%였다.

그래서 대폭적인 경상수지 적자에도 불구하고 달러강세 영향으로 바트화도
고평가돼 왔던 것이다.

물론 정부가 해외자금의 투자유치를 목적으로 의도적으로 바트화를 고평가
한 것도 원인이다.

태국이 관리변동환율제로 이행한 것은 바트화의 평가절하(환율인상)를
용인하겠다는 것이다.

이 제도는 환율을 전적으로 외환시장의 수급에만 의존하는 자유변동환율제도
와 달리 은행과 기업을 환율급변에 따른 환위험으로부터 보호하기 위해
환율움직임의 일일변동폭을 제한한다.

한국등 대부분의 국가가 이 제도를 채택하고 있다.

우리나라는 그 폭이 상하 2.25%다.

필리핀은 자유변동환율제도를 채택하고 있으나 환율이 기준환율에서 상하
1.5%를 넘을 경우 2시간동안 매매정지를 하는 시간상의 규제를 두고 있다.

<장진모 기자>

(한국경제신문 1997년 7월 16일자).