"코로나 이후 진정한 승자는 물류 섹터다"
ASK포럼 말말말
매기 콜먼 세라글로벌 전무▷ “디지털화와 지속가능성의 교차점이 가장 강력한 힘을 발휘하는 지점이다. 테슬라를 보면 알 것이다.”
크리스찬 신딩 EQT파트너스 대표▷ “부동산 분야의 네 가지 장기적 순풍 요인은 4D로 요약할 수 있다. △Demographic Shift △Digital disruption △Deficient real estate supply △Demand for yield”
브라이언 치나피 액티스 파트너 대표▷ “코로나 이후 진정한 승자는 물류섹터가 될 것이다.”
마커스 머너 벤탈그린오크 아시아 투자 대표▷ “사모부채 시장에 거대자본이 몰려들고 있다. 새로운 기회를 찾고 싶다면 민첩한 전략과 유연성이 필요하다.”
프랭키 조던 크레스라인 인베스터스 파트너▷ “지금 상황에서 저평가된 걸 찾긴 매우 어렵다. 내년엔 인프라, 부동산 투자를 늘릴 계획이다. ”
장동헌 지방행정공제회 부이사장▷ “미국 북부 도심 호텔들은 코로나로 재정 위기에 몰렸다. 투자자에겐 기회 될 것.”
스티브 그루버 해밀턴레인 실물자산부문 상무
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금리가 오르고 경기 변동성이 커지는 상황에서 사모대출펀드(PDF)와 대출채권담보부증권(CLO) 투자가 ‘ASK 2021 글로벌 대체투자 콘퍼런스’에서 사모지분 투자의 대안으로 제시됐다. 대출과 연계된 투자처는 공·사모 회사채와 국채에 비해 높은 수익률을 기대할 수 있으면서 지분 투자보다는 안정적인 상품이라고 평가받고 있다.필립 다리보프 바이브런트 캐피털 파트너스 회장(사진)은 27일 열린 콘퍼런스에서 “수많은 대출채권을 묶은 CLO는 지난 20년간 시장 상황이 가장 어려웠을 때도 좋은 성과를 냈다”며 “CLO는 주로 선순위담보부 기업 대출을 담기 때문에 2008년 글로벌 금융위기 때도 양질의 CLO에 투자한 사람은 원금이 손실되지 않았다”고 소개했다.BNP파리바자산운용은 투자 안전성에 무게를 두는 투자자에게 유럽 인프라 인수금융을 소개했다. 카렌 아줄리 BNP파리바자산운용 인프라대출부문 대표는 “유럽에선 현재 탄소를 줄이는 에너지 전환과 디지털 전환이 동시에 이뤄지고 있다”며 “친환경 에너지 인프라와 광 통신망을 비롯해 초대형 데이터 센터 구축 등에 막대한 비용이 투입돼 대출 채권에도 새로운 투자 기회가 열리고 있다”고 말했다.그는 이어 “태양광·풍력 발전 등 프로젝트 대출에 투자하면 안정적인 수익이 보장될 뿐만 아니라 ESG(환경·사회·지배구조) 목표 달성에도 도움을 받을 수 있다”고 덧붙였다.프랭키 조던 크레스라인인베스터스 파트너는 고수익을 노리는 특수한 대출펀드를 콘퍼런스에서 소개했다. 은행과 증권사 등에선 대출에 실패했으나, 돈을 갚을 능력이 있다면 원금을 보장해줄 장치를 마련한 뒤 높은 금리로 대출해주는 상품이다. 조던 파트너는 “부도위기에 몰린 대학의 기숙사 건설 사업에 높은 금리로 돈을 빌려주고 성공적으로 회수해 높은 수익률을 올린 적이 있다”고 말했다.이현일 기자 hiuneal@hankyung.com
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"10년에 한 번 올 부동산 투자기회, 美 주택시장에 있다"
“세계 부동산 시장에 10년에 한 번 올 투자 기회가 왔다. 미국 주택시장 얘기다. 향후 10년간 주택 공급이 수요를 따라잡지 못할 것이다.”조슈아 와인트롭 서버러스캐피털매니지먼트 주거부문 사장은 27일 열린 ‘ASK 2021 글로벌 대체투자 콘퍼런스’의 부동산·인프라 세션에서 “미국 주택 재고가 절대적으로 부족해 주택 가격과 임대료가 강한 상승세를 보이고 있는 지금이 투자 기회”라며 이같이 강조했다. 10년 전부터 대두됐던 주택 공급 부족이 코로나19를 거치며 심화됐다는 설명이다. “美 밀레니엄 세대, 주택 수요 책임”와인트롭 사장은 “일자리가 있고, 상환능력이 있는 밀레니엄 세대(20~39세)가 미국에서 주택 수요층으로 떠오르고 있다”며 “이들의 수요를 충족시키기 위해선 공급이 10년 이상 걸리기 때문에 지금 투자해도 늦지 않다”고 했다. 그는 밀레니엄 세대가 선호하는 교외 단독주택(Single-Family)은 가격이 비싸도 준공 전에 이미 매각될 만큼 인기가 치솟고 있다고 전했다.스티브 그루버 해밀턴레인 실물자산부문 상무도 미국 단독주택이 향후 기관투자가들에게 새로운 투자처가 될 것이라고 확신했다. 그는 “단독주택은 미국 전체 임대주택 4900만 가구 중 1700만 가구 정도를 차지한다”며 “지금은 소규모 개인투자자가 주도하는 시장이지만 기관투자가들이 진입하면 운영과 관리 효율성을 개선해 수익률을 더 높일 수 있다”고 했다.교외 단독주택이 인기가 있을 것이라는 미국과 달리 유럽에선 다가구주택(Multi-Family)이 유망한 것으로 전문가들은 보고 있다. 리 헤이즐턴 해밀턴레인 실물자산부문 부사장은 “유럽에선 시민들의 소득은 안정적이고 임대료는 가파르게 오르고 있다”며 “다가구주택 투자가 활발한 네덜란드의 경우 2030년까지 약 20만 가구가 부족할 것”이라고 예상했다. 유럽에선 호텔이 투자 기회포스트 코로나 시대엔 미국과 유럽의 호텔에 투자해야 한다는 의견도 많이 나왔다. 미국은 코로나19 백신 보급 이후 국내 여행이 재개되면서 호텔 객실 점유율은 코로나 이전인 2019년 수준으로 거의 회복하고 있다. 그루버 상무는 “회복세가 뚜렷한 리조트·레저호텔을 인수하기 위해 기관투자가가 몰리면서 최근 경쟁이 치열해지고 있다”며 “아직 실적이 저조한 미국 북부 도심 내 비즈니스호텔, 컨벤션 호텔 투자가 오히려 높은 투자 수익률을 기대할 수 있다”고 전했다.미국보다 회복이 더딘 유럽의 호텔에 투자 기회가 있다는 지적도 있다. 유럽 호텔시장은 2024년이 돼야 정상화가 될 것이란 예측이 있다. 헤이즐턴 부사장은 “영국과 독일을 제외하곤 대부분 유럽 도시의 호텔 객실 점유율이 50% 이하”라며 “유럽 주요 도시에서 양질의 핵심 호텔을 낮은 가격에 살 수 있는 좋은 기회가 많다”고 언급했다.아레스매니지먼트는 미국 물류센터에 대해 여전히 매력적인 투자처라고 권했다. 톰 맥고너글 아레스매니지먼트 부동산부문 전무는 “물류센터는 코로나19 이후 가장 긍정적인 영향을 받은 투자부문”이라며 “오피스 등보다 공실률 변동성이 낮고, 지난 10년간 꾸준히 오른 임대료도 당분간 계속 뛸 것”이라고 전망했다. 그는 그러면서 “미국의 물류센터 공실률은 4~5%지만 핵심 지역에선 1% 미만”이라며 “향후 5년간 추가 임대 수요가 10억㎡ 이상 증가할 것으로 예상되는 만큼 임대료 상승률도 6% 이상 유지될 것”이라고 덧붙였다. 도쿄에선 고급 오피스빌딩과 주택마커스 머너 벤탈그린오크 아시아투자 대표는 일본과 관련, “도쿄와 오사카 등 대도시에선 고급 오피스빌딩과 주택, 물류센터 등이 코로나19에도 영향이 거의 없다”면서 “세계 투자자들이 찾는 인기 투자처이며 여전히 유망하다”고 발표했다. 영국계 자산운용사인 액티스는 베트남 등 아시아에서 높은 성장률을 기록하는 국가를 주목하라고 했다. 브라이언 치나피 액티스글로벌 부동산 대표는 “아직 아시아 지역에서 부동산 투자는 초기 단계”라면서도 “높은 경제 성장세로 부동산 차익거래(아비트리지) 기회가 존재하고 특히 데이터센터, 물류센터 등의 성장성이 크다”고 전했다.세라글로벌은 △생명공학 △공유창고 △저온창고 등을 코로나19 이후 전 지역에서 떠오르는 틈새 투자처로 소개했다. 매기 콜먼 세라글로벌 전무는 “기업환경의 변화, 인구구조의 변화, 소비자의 변화 등으로 많은 연기금이 틈새시장에 관심을 두고 있다”고 했다.빌레 포카 캡맨인프라매니지먼트 대표는 “스웨덴 노르웨이 핀란드 등 북유럽 국가들은 탄소를 줄이자는 정책에 따라 지열발전과 바이오메스발전 등의 산업이 발전하고 있다”며 “이들 산업은 ESG(환경·사회·지배구조) 전략에도 부합해 투자가 활발하다”고 했다.윤아영 기자 youngmoney@hankyung.com
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국민연금, 수소·2차전지 베팅…KIC, 데이터센터·헬스케어 투자 확대
‘국민연금은 전기차 배터리, 한국투자공사(KIC)는 광통신망, 새마을금고는 데이터센터.’국내 글로벌 큰손들은 “해외 대체투자는 이제 틈새가 아니라 주류 투자 섹터가 됐다”며 내년에도 공격적으로 투자를 확대하겠다고 입을 모았다. 가장 주목하는 분야로는 부동산, 산림 등 실물자산과 물류센터, 데이터센터 등 4차산업 관련 분야를 꼽았다.27일 서울 여의도 콘래드호텔에서 열린 ‘ASK 2021 글로벌 대체투자 콘퍼런스’에는 국내 연기금·보험사 대표와 최고투자책임자(CIO), 실무자들이 대거 참석했다. 기조연설자로 참석한 김용진 국민연금 이사장은 “해외 부동산 투자를 늘리고 고성장 섹터를 계속 발굴해나갈 것”이라며 “우수한 글로벌 기관투자가와의 공동 투자도 확대할 방침”이라고 말했다. 최형돈 국민연금 사모벤처투자실장은 “수소산업과 전기차용 2차전지 등 향후 성장 가능성이 높은 대체투자 분야에 관심이 많다”며 “유망한 투자건을 발굴해 투자를 검토하는 단계”라고 말했다. 큰손들의 1순위는 물류센터·데이터센터국부펀드인 KIC도 부동산·인프라 투자 비중을 확대하고 있다. 진승호 KIC 사장은 “현재 약 16%인 대체투자 비중을 2027년까지 25%로 늘릴 것”이라고 말했다. 구체적으로는 “테크와 헬스케어, 디지털 인프라, 신재생에너지, 물류 등에 선제적으로 투자하고 있다”며 “특히 부동산과 인프라 자산 중에서 구조적 성장을 지속하고 있는 데이터센터, 물류, 광통신망 등에 대한 투자를 확대 중”이라고 설명했다.박천석 새마을금고중앙회 CIO는 “비대면의 생활화는 폭발적인 배송수요 증가를 가져왔고 물류센터 투자 확대로 이어졌다”며 “급증하는 정보처리량으로 인해 데이터센터 수요도 증가하고 있다”고 했다. 그는 이어 “이런 변화를 반영해 새마을금고도 물류센터, 데이터센터, 4차산업의 핵심인 2차전지 등에 투자하고 있다”며 “대기업과의 파트너십을 통해 파운드리 기업 투자, 정보기술(IT)과 플랫폼, 인터넷뱅킹 투자도 진행 중”이라고 덧붙였다. 이 기관은 부동산, 인프라 등 전체 자산의 30% 이상인 26조원가량을 대체투자에 배분하고 있다. 선진국 인프라도 ‘기회’국내 큰손들은 지난해 주춤했던 해외 투자를 올해 대폭 강화할 예정이다. 이날 CIO 패널세션에 참석한 이규홍 사학연금 단장은 “올해는 비대면 실사를 먼저 진행한 뒤 사후에 대면 실사로 보완하는 식으로 해외 대체투자를 꽤 늘렸지만 여전히 목표치에는 못 미쳤다”며 “앞으로도 ‘톱 티어’ 운용사의 대표 펀드에 투자하는 방식으로 해외 대체투자를 이어갈 것”이라고 말했다.허성무 과학기술인공제회 본부장은 “중국이 부상하면서 미국을 중심으로 한 선진국들이 기존 인프라를 개선하는 한편 정보혁명 관련 인프라 투자를 선도하려 하고 있다”며 “선진국 인프라 투자에 큰 기회가 있을 것으로 판단한다”고 했다. “임팩트·ESG 투자 대세 될 것”ESG(환경·사회·지배구조) 투자, 임팩트 투자도 이날 토론의 화두로 등장했다. 김용진 이사장은 “산림지 투자는 친환경 투자, 책임투자의 관점에서도 국민연금의 투자 방향과 맞는다”고 했다. 진승호 사장도 “모든 대체자산 투자 건에 대해 ESG 차원의 검토를 수행하고 있다”며 “신재생에너지, 그린빌딩, 폐기물 처리, 그린 인프라 등 전 세계에서 그린 프로젝트를 진행 중”이라고 강조했다.새마을금고중앙회는 폐기물산업, 신재생에너지, 저탄소산업 등 ESG 관련 사업에 투자를 늘려가고 있다. 박 CIO는 “ESG에 대한 관심은 대체투자 환경 변화를 가속화했다”며 “폐배터리 재활용이나 바이오에너지와 같은 새로운 환경산업에도 주목하고 있다”고 말했다.민지혜/김종우 기자 spop@hankyung.com
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