8년전 테이퍼링 보니…"조선·은행株 주목"

고재연 기자

입력2021.06.28 17:18 수정2021.06.29 03:00 지면A20

PBR 고점 대비 저평가 업종 추천

미국 중앙은행(Fed)이 테이퍼링(자산 매입 규모 점진적 축소) 논의를 시작한 가운데 2013년의 경험을 참고할 만하다는 분석이 나온다. 테이퍼링에 대한 논의가 본격화됐던 2013년 수익률이 좋았던 업종 중 아직 저평가돼 있는 종목에 주목해야 한다는 얘기다.

2013년 5월 벤 버냉키 당시 Fed 의장은 테이퍼링을 처음 언급했고, 그해 12월 테이퍼링을 공식 발표했다. 2014년 들어 10월까지 자산 매입 규모를 축소했고, 2015년 12월 기준금리를 인상했다.

제롬 파월 Fed 의장은 지난 16일 “테이퍼링 문제를 논의할지에 대한 논의가 있었다”고 언급했다. 시장은 Fed가 내년 초 테이퍼링에 돌입해 2023년 기준금리를 인상할 것으로 예상하고 있다. 테이퍼링을 공식적으로 언급하지는 않았지만 시장이 그 가능성을 알고 있었던 2013년 3분기와 상황이 비슷하다는 분석이다.

28일 하나금융투자에 따르면 2013년 3분기 테이퍼링에 대한 우려에도 코스피지수는 7% 상승했다. 성장주와 가치주가 함께 상승했다는 점도 지금과 비슷하다. 당시 성장주로 분류된 소프트웨어 업종 지수가 14% 올랐고, 가치주였던 조선 업종 지수가 35% 상승했다.

당시 국제 유가와 금리도 동반 상승했다. 2분기 말 서부텍사스원유(WTI) 가격은 배럴당 97달러에서 3분기 말 102달러까지 뛰었다. 같은 기간 미국 10년물 국채 금리는 연 2.5%에서 2.6%로 올랐다. 가치주는 날아올랐다. 2013년 상반기 이들 종목 수익률이 안 좋았던 만큼 저평가 매력까지 더해졌다.

올해 상황은 2013년과 비슷한 듯 다르다. 상반기 이미 가치주 주가가 급등한 상태이기 때문에 가치주가 모두 저평가돼 있다고 얘기하기 어렵다. 2013년 하반기 주가순자산비율(PBR)과 비교했을 때 저평가돼 있는 종목을 선별해 접근해야 한다는 분석이 나오는 이유다. 이재만 하나금융투자 투자전략팀장은 “국제 유가와 미국 10년물 국채 금리가 상승한다고 가정했을 때 2013년보다 저평가돼 있는 가치주는 조선과 은행 업종”이라고 분석했다.

올 들어 KRX은행지수는 31%, 조선 업종이 포함된 KRX기계장비지수는 30% 올랐다. 그럼에도 아직까지 2013년 고점과 비교하면 저평가돼 있다. 은행주 PBR은 2013년(0.61배)보다 낮은 0.41배, 조선주도 2013년(1.18배)보다 낮은 1.05배에 불과하다. 반면 화학 업종 PBR은 1.72배로, 2013년(1.11배) 수준을 훌쩍 뛰어넘은 상태다.

고재연 기자 yeon@hankyung.com

관련 뉴스

1

은행서 'DSR 40%' 꽉 채웠어도 저축은행서 20% 추가대출 가능

오는 7월부터 금융소비자의 ‘대출 방정식’이 더욱 복잡해질 전망이다. 개인별 총부채원리금상환비율(DSR) 규제를 받는 대상이 대폭 늘어나는 반면 무주택자의 담보인정비율(LTV)은 완화되기 때문이다.DSR이란 대출 원리금 상환액을 연소득으로 나눈 비율이다. DSR 규제 대상자가 되면 소득에 따라 대출 한도가 줄고, 추가 대출이 막힐 가능성이 생긴다. 규제지역에서 시가 6억원 넘는 주택을 담보로 대출을 받거나, 기존에 받은 대출과 신규 대출을 합쳐 신용대출 총액이 1억원을 넘어도 DSR 규제를 적용받는다.DSR 한도는 은행권이 40%, 비은행권은 60%다. 따라서 은행에서 DSR 규제로 대출이 막힌다면 저축은행, 보험회사, 카드회사에서 추가 대출을 받을 수 있다. 정부는 ‘소득 중심 대출 심사’로 인해 대출을 아예 못 받는 사례가 없도록 하기 위해 신용카드 사용액, 사회보험료 납부액 등을 활용한 ‘추정소득’도 DSR을 계산할 때 인정해주기로 했다. 이와 함께 무주택 세대주를 위한 주택담보대출 규제 완화도 시행된다. LTV 우대를 더 주고 소득기준도 낮춘다. 단 LTV 우대를 받아도 대출 총액은 최대 4억원으로 제한된다. 또 규제지역에서 6억원 넘는 주택을 산다면 DSR 규제도 함께 적용돼 대출자의 셈법이 복잡해지게 됐다. 금융소비자들이 헷갈릴 만한 내용을 문답으로 정리했다.Q. 7월 이후 중도금·잔금 대출을 받을 때도 강화된 DSR이 적용되는가.A. 6월 30일까지 부동산 매매계약을 체결하고 계약금을 이미 납부한 사실을 증명할 수 있다면 강화된 규제가 적용되지 않는다. 또 6월 30일까지 입주자 모집 공고, 착공신고, 관리처분인가를 시행한 사업장에 대한 이주비·중도금·잔금대출도 예외다. 단 이미 공고된 사업장의 분양권 등이 규제 시행일인 7월 1일부터 전매된 경우에는 강화된 규제가 적용된다.Q. 은행에서 DSR 40%까지 대출을 받은 뒤, 2금융권에서 DSR 60%까지 추가로 받을 수 있는가.A. 원칙적으로 가능하다. 금융당국 관계자는 “은행에서 충분히 대출을 받기 어려운 서민 실수요자를 위해 비은행권 DSR 한도에 여유를 뒀다”고 했다. 주담대는 은행에서 해당 주택에 대해 선순위로 근저당권(110~120%)을 설정하고 남은 금액에 대해서만 가능해 정확한 금액은 따져봐야 한다. 단 LTV 우대를 받는 무주택자의 주담대 최대 한도 4억원은 은행·비은행 똑같이 적용된다. DSR 한도에 여유가 있다면 은행 또는 비은행에서 추가로 신용대출을 받는 게 가능하다.연소득 5000만원인 무주택 직장인 A씨가 서울에서 7억원짜리 주택을 구입한다고 가정해보자. LTV 우대에 따라 최대 4억원까지 주담대(원리금균등상환, 30년 만기, 연 2.7% 가정)를 받는다면 A씨의 DSR은 38.9%다. A씨는 은행에서 DSR 40%까지 신용대출을 추가로 받은 뒤 저축은행 등에서 DSR 60%에 맞춰 신용대출을 더 받을 수 있다.Q. 규제 시행 전 신용대출을 5000만원 받았다. 7월 이후 서울에서 시가 7억원짜리 주담대를 받은 뒤, 이후 신용대출을 1000만원 더 받으면 강화된 DSR이 적용되는가.A. 그렇다. 7월 이후 규제지역에서 6억원 초과 주담대를 받기 때문에 DSR 적용 대상이 된다. 그다음에 받는 신용대출 1000만원의 경우 기존에 갖고 있던 신용대출을 합쳐도 총 신용대출액이 1억원에 못 미치지만, 해당 대출자는 주담대를 받는 시점에 이미 DSR 적용 대상이 된다. 이후 추가 대출을 받을 때도 DSR이 적용된다.Q. 소득이 없는 전업주부지만 신용카드 사용액이 연간 3000만원 정도 된다. 이를 자료로 신용대출을 받을 수 있는가.A. 가능하다. 금융당국은 전업주부, 은퇴자, 프리랜서, 휴·폐업 사업자 등의 대출 심사 자체가 막히지 않도록 카드 사용액, 건강보험료·국민연금 납부액 등 다양한 방식으로 소득을 산정해 대출을 내주게 했다. 단 최대 추정소득은 연 5000만원으로 제한된다. 카드 사용액이 연 5000만원을 넘어도 대출을 위한 소득은 연 5000만원까지만 인정받을 수 있다는 뜻이다.빈난새 기자 binthere@hankyung.com
2

[광주북구 대학타운형 도시재생뉴딜사업] “천덕꾸러기 은행 제거사업으로 우리 동네 깨끗해졌어요”

[한경잡앤조이=강홍민 기자] “20년 간 봉사를 해오다 보니 보람을 느끼는 것은 물론, 한편으론 중독이 된 것 같아요.(웃음) 이제 제 인생에서 봉사를 빼놓을 수 없는 이유이기도 하죠. 앞으로도 힘닿는 데까지 주민들을 위해 봉사할 생각입니다.” 대한적십자사 중흥2동 적십자봉사회는 동네 사회복지사업 및 지역봉사활동, 재난구호봉사, 마을가꾸기 사업 등을 추진하는 지역봉사단체다. 총 11명의 중흥2동 주민으로 구성돼 있는 이곳의 모토는 따뜻한 지역사회를 만들어 가는 것이다. 적십자봉사회는 동네에 거주하는 독거노인, 소년소녀가장에게 대한적십자사에서 제공하는 구호품을 전달하는 것을 비롯해 지역에서 필요로 하는 봉사를 도맡아 오고 있다. 중흥2동 적십자봉사회 회장 직을 맡고 있는 박정자(61)씨는 20 년간 지역 봉사를 이어온 봉사 베테랑이다. “부녀회부터 적십자봉사회까지 지난 20년 간 꾸준히 지 역 봉사를 해왔습니다. 특히 저희 중흥2동의 경우에는 다른 동네에 비해 어르신들이 많이 거주하시거든요. 그래서 저희 같은 봉사단의 손길이 더욱 필요하죠. 저희 봉사단은 각자 생업이 있음에도 불구하고 손길이 필요 한 곳이면 어디든지 나가고 있습니다.” 중흥2동 적십자봉사회는 지난해 광주 북구 대학타운형 도시재생뉴딜사업의 일환인 주민제안공모사업을 통해 주목을 받았다. 이 사업은 광주 북구 서양로, 우치로, 용봉로 가로변 은행나무에서 떨어진 은행 제거 프로젝트다. 매년 가을이 되면 대로변과 인도에 떨어진 은행을 차량은 물론 인근을 지나는 사람들이 밟고 다녀 지독한 냄새가 났다. 특히 주변 상가와 주민들로부터 수십 건의 민원이 들어올 정도로 지역 내 문제로 대두되기도 됐다. 이에 중흥2동 적십자봉사회는 도시재생사업과 연계해 은행나무로 인한 주민 피해를 줄이는 방법을 제안해 주민제안공모사업으로 진행했다. “옛날에는 은행이 귀한 열매였는데, 대로변 가로수로 식재되면서 언제부터인가 천덕꾸러기로 전락되었죠. 가을만 되면 은행 특유의 냄새 때문에 주민들의 불만이 이만 저만이 아니었어요. 그래서 저희 적십자봉사회가 나서서 은행을 줄이기 위해 적극 나서게 됐어요.” 적십자봉사회는 우선 은행으로 인한 피해 상황을 파악했다. 은행 피해로 주 20회 이상 민원이 들어올 정도로 주민들의 피해는 컸다. 11명 봉사회원들과의 논의를 통해 장비를 대여해 피해가 큰 대로변의 은행나무를 털어 은행을 제거했다. 이어 50리터 봉투 300매에 떨어진 은행을 담아 소각한 이후 주변 낙엽 등 환경정비를 실시했다. 100% 제거는 아니지만 이전보다 쾌적한 환경을 만들어준 적십자봉사회에 주민들은 여느 때보다 큰 감사의 인사를 전하기도 했다. “저희 봉사로 인해 주민들에게 감사하다는 말을 들을 때가 가장 보람되죠. 그래서 봉사를 놓지 못하는 것이기도 하고요. 앞으로도 저희 적십자봉사회는 지역봉사활동을 비롯해 희망풍차, 재난 구호봉사, 마을 가꾸기 사업 등 주민들이 필요로 하는 봉사를 이어갈 계획입니다.(웃음)” 단체명 대한적십자사 중흥2동 적십자봉사회아이템 은행제거사업 구성원 박정자 외 10명khm@hankyung.com [사진=김기남 기자]
3

텔러·애널리스트·보험계리사…금융 관련 직업 2373개

우리는 신문 방송 등에서 금융회사, 금융상품과 같은 단어들을 자주 접한다. 그러나 누군가 '금융의 정의'에 대해 물어본다면 선뜻 대답하기는 어렵다. '금융(金融)'이란 한자 그대로를 풀이해보면 '금전을 융통하는 것'을 의미한다. 쉽게 말해 돈을 필요로 하는 사람(금융수요자)과 돈에 여유가 있어 빌려줄 수 있는 사람(금융공급자) 간 돈의 흐름을 말한다. 다만 시장에 존재하는 수많은 금융수요자와 금융공급자가 서로 직접 만나거나 정보를 교환하기란 어렵다이 같은 불편함을 최소화하기 위해 금융회사가 등장했고, 금융이 잘 흐를 수 있도록 중개 역할을 수행하고 있다. 오늘은 금융회사의 종류와 기능에 대해 알아보고 금융직업에는 어떤 것이 있는지 살펴보자. 금융회사의 종류와 기능여러 금융회사 중 우리가 가장 자주 접하는 ‘은행’은 돈을 저축하는 예금업무(수신)와 돈을 빌리는 대출(여신) 이외에도 외국환업무(환전, 해외송금)와 보험, 펀드 같은 금융상품 판매업무까지 수행하고 있다. 또한 은행에서 세금, 전기요금 등 공과금 납부도 가능하며 중요한 물건을 보관해주는 대여금고 역할도 하고 있다.‘증권회사’는 투자금을 필요로 하는 회사가 발행하는 주식 및 채권을 개인 또는 기관이 사고팔 수 있도록 연결해주는 기능을 수행한다. ‘보험회사’는 비슷한 위험에 노출된 사람들로부터 자금(보험료)을 모아 사고가 발생한 사람에게 약속한 금액(보험금)을 지급하는 역할을 한다. 마지막으로 ‘신용카드회사’는 물건을 구입하는 사람을 위해 물건값을 대신 지급해주고 일정기간이 지난 뒤(보통 한 달 뒤 카드 결제일) 물건 구입자로부터 물건값을 돌려받는 등 신용거래를 통해 상품 구입이 가능하도록 도와주는 기능을 한다.이 외에도 지역 서민 및 소규모 기업을 대상으로 예금이나 돈을 빌려주는 여수신 업무를 하는 ‘상호저축은행’, 회원(조합원)을 대상으로 운영하는 협동조합 등의 금융회사도 있다.한편 이 같은 금융회사들의 업무를 도와주고 관리하는 금융유관기관이 있는데 ‘금융감독원’ ‘한국은행’ ‘한국거래소’ 등이 이에 해당한다. 금융직업의 종류‘2020한국직업사전’에 따르면 현재 국내 직업 수는 1만6891개며 그중 금융과 관련한 직업은 무려 2373개라고 한다. 전체 직업의 종류 중 약 14%를 차지하고 있는 금융 관련 직업에는 어떤 것이 있고 이들은 어떤 금융회사에서 일하고 있는지 살펴보자.대부분 금융회사에 공통적으로 있는 직업은 ‘금융상품 개발자’다. 금융상품이란 금융회사에서 판매하는 펀드, 주식, 예·적금 상품 등을 말하며 금융상품 개발자는 금융시장 상황과 금융소비자 수요 등을 분석해 소비자가 필요로 하는 금융상품을 개발한다.금융회사별로 살펴보면 은행에 저축하러 갔을 때 우리가 만나는 사람들은 ‘은행텔러’로 은행창구에서 고객에게 입출금, 대출, 금융상품 판매 등 다양한 금융서비스를 수행한다. 주식에 투자한다면 투자할 기업에 대한 정보가 중요한데 ‘애널리스트’는 고객의 투자 판단에 필요한 각종 투자 정보를 제공하는 ‘분석가’ 역할을 하며, 주로 증권회사에서 근무한다. ‘펀드매니저’는 고객이 맡긴 돈을 주식, 채권 등 자산에 대신해서 투자한 뒤 얻은 수익을 고객에게 돌려주는 ‘투자가’ 역할을 하며, 주로 자산운용사에서 근무한다.대출을 받거나 신용카드를 발급하는 경우 ‘신용’이 중요한 판단 기준이 되는데, 고객의 신용을 분석하고 점수를 부여하는 업무를 하는 직업이 ‘신용분석가’다. 이들은 카드회사 등 다양한 금융회사에서 일하며, 신용평가전문기관에서는 기업의 신용등급을 부여하는 일도 수행한다. 보험회사에는 새로운 보험상품을 개발하고 비용과 이익을 판단해 보험료를 산정하는 역할을 수행하는 ‘보험계리사’가 있다.최근에는 금융 분야에 정보기술(IT)을 접목해 만들어낸 금융서비스인 ‘핀테크(Fintech=Finance+Technology)’가 등장하면서 새로운 유형의 금융회사와 금융직업이 생겨나고 있다. 기존의 창구가 있는 은행과 달리 물리적 점포가 없는 ‘인터넷전문은행(카카오뱅크, K뱅크)’이 나타났으며, 해킹과 전자금융사기로부터 개인정보를 지켜주는 ‘금융보안 전문가’와 같은 직업도 등장했다.오늘은 금융회사의 역할과 금융직업에는 어떤 것이 있는지 알아봤다. 만약 금융 관련 직업을 진로로 정했다면 금융에 대해 잘 알아야 하므로 회계, 경영, 경제, 통계 등의 지식을 쌓을 필요가 있다. 또한 은행텔러 자격증이나 투자자산운용사, 신용위험분석사, 보험계리사 등 관련 자격증을 취득해야 하는 경우도 있다는 것을 알아두자. NIE 포인트① 예금, 대출 이외에도 은행이 수행하는 업무에는 어떤 것들이 있을까.② 금융직업 중 고객의 적절한 투자 판단을 위해 각종 기업 정보를 제공하는 역할을 하는 직업은 무엇일까.③ 금융 관련 직업이 다른 산업에 비해 자격증을 요구하는 이유는 왜일까.