지난해 액화천연가스(LNG)선 수주로 재미를 봤던 조선주들이 올 들어선 액화석유가스(LPG)선 수주 기대감에 들떠 있다. 미국의 LPG 물동량 증가가 대형 LPG선(VLGC) 발주를 자극할 것이라는 전망이 증권업계에서 제기되면서다. 최근 조선주 주가의 낙폭이 컸던 만큼 저가 매수에 나설 때라는 조언도 나온다.
23일 한국거래소에 따르면 현대미포조선은 글로벌 경기 회복 기대와 더불어 지난달 16일 장중 4만9550원까지 올랐지만 신종 코로나바이러스 감염증 영향으로 고점 대비 20.78% 떨어졌다. 올 들어 현대미포조선(-14.76%), 한국조선해양(-11.46%), 대우조선해양(-13.10%) 등 조선업종 주가가 부진했다.
하지만 LPG선 수주가 ‘구원투수’로 등판할 것이란 전망이 나오면서 주가 반등 기대가 커지고 있다. 셰일 에너지를 앞세운 미국의 LPG 수출이 늘고 있는 게 호재다. 현대차증권에 따르면 지난해 세계 LPG 수출량은 15% 늘었다. 세계 LPG 수출에서 미국의 비중은 지난해 37%로 중동(36%)을 처음 앞질렀다.
박무현 하나금융투자 연구원은 “일본 조선업 공백으로 인해 직접적으로 반사이익을 볼 수 있는 선종이 LPG선”이라며 “일본 태국 등의 6만5000t급 대형 LPG선 선주사 중 선령 노후화로 교체 발주가 필요한 물량은 24척”이라고 설명했다. 박 연구원은 “미국에서 아시아로 향하는 LPG선 발주량이 늘어나면서 VLGC 건조 능력이 뛰어난 한국조선해양과 대우조선해양이 일본 조선소의 공백을 메우게 될 것”이라고 전망했다.
밸류에이션(실적 대비 주가수준) 매력도 커졌다. 에프앤가이드에 따르면 현대미포조선의 12개월 선행 주가순자산비율(PBR:주가/주당순자산)은 0.67배 수준이다.
선박 연료가 석유에서 액화천연가스(LNG)로 전환되면서 조선업과 해운업의 희비가 엇갈릴 수 있다는 전망이 나온다. 이산화탄소 배출 규제가 대규모 수주로 이어진 항공기 업계 사례가 조선 업계에서도 재현될 가능성이 있다는 분석이다.19일 하나금융투자 등에 따르면 글로벌 항공사들의 주가(S&P500 Airline Index)가 최근 20년간 36% 오르는 동안 보잉과 에어버스의 주가는 7배 가까이 상승했다. 국제민간항공기구(ICAO)가 주도한 이산화탄소 배출 규제로 신형 항공기 주문량이 폭주한 영향이다. 박무현 하나금융투자 연구원은 “항공산업은 1960년대부터 이산화탄소 배출 규제로 항공기 주문량이 늘기 시작했다”며 “항공기 제작사의 수주 잔량이 늘어날수록 과당 경쟁에 빠진 항공사들의 주가는 부진했다”고 설명했다.이산화탄소 규제로 LNG추진선 수요가 급증할 것이라는 전망이 나온다. 선박 추진 연료를 석유에서 LNG로 바꾸면 이산화탄소 배출량이 줄어 철도와의 운송 경쟁력도 좁힐 수 있다는 관측이다. 국제철도연합 등에 따르면 기존 선박의 화물 100t당 이산화탄소 배출량(4.1t)은 철도(0.5t)에 비해 8배가량 많다. 대우조선해양이 독일 만(선박용 엔진부품 제조사)과 함께 상용화를 주도한 ME-GI 2중연료 추진엔진을 선박에 탑재하면 격차를 크게 줄일 수 있는 것으로 알려졌다. 현대중공업도 선박에 LNG 완전재액화시스템을 적용해 이산화탄소 등 배기가스 배출량을 크게 줄이고 있다. LNG연료를 공급하는 전 세계 주요 벙커링 항구에서 LNG선박의 연료 판매량이 최근 급격하게 늘어나기 시작했다. 신규 LNG선박 증가로 기존 선박의 경쟁력은 약화할 수 있다는 설명이다. 박무현 연구원은 “선박의 이산화탄소 감축을 위한 LNG추진선 수요가 늘고 있다”며 “대우조선해양을 비롯한 한국 조선업 주가가 오르고 해운업 주가는 정체되는 현상이 나타날 가능성이 있다”고 전망했다.김기만 기자 mgk@hankyung.com
선박 연료가 석유에서 액화천연가스(LNG)로 전환되면서 조선업과 해운업의 희비가 엇갈릴 수 있다는 전망이 나온다. 이산화탄소 배출 규제가 대규모 수주로 이어진 항공기 업계 사례가 조선 업계에서도 재현될 수 있다는 분석이다. 19일 하나금융투자 등에 따르면 글로벌 항공사들의 주가(S&P500 Airline Index)가 최근 20년간 36% 오르는 동안 보잉과 에어버스의 주가는 7배 가까이 상승했다. 국제민간항공기구(ICAO)가 주도한 이산화탄소 배출 규제로 신형 항공기 주문량이 폭주한 영향이다. 박무현 하나금융투자 연구원은 “항공산업은 1960년대부터 이산화탄소 배출 규제로 항공기 주문량이 늘기 시작했다"며 “항공기 제작사의 수주 잔량이 늘어날수록 과당 경쟁에 빠진 항공사들의 주가는 부진했다"고 설명했다. 이산화탄소 규제로 향후 LNG추진선 수요가 급증할 수 있다는 전망이 나온다. 선박 추진 연료를 석유에서 LNG로 바꾸면 이산화탄소 배출량을 줄일 수 있어 철도와의 운송 경쟁력도 좁힐 수 있다는 관측이다. 국제철도연합 등에 따르면 기존 선박의 화물 100t당 이산화탄소 배출량(4.1t)은 철도(0.5t)에 비해 8배 가량 많다. 대우조선해양과 독일 만(선박용 엔진부품 제조사)과 함께 상용화를 주도한 ME-GI 2중연료 추진엔진을 선박에 탑재하면 격차를 크게 줄일 수 있는 것으로 알려졌다. LNG연료를 공급하는 전 세계 주요 벙커링 항구에서 LNG선박의 연료 판매량이 최근 급격하게 늘어나기 시작했다. 신규 LNG선박의 증가로 기존 선박의 경쟁력은 약화할 수 있다는 설명이다. 박무현 연구원은 “선박의 이산화탄소 감축을 위한 LNG추진선 수요가 늘고 있다“며 “대우조선해양을 비롯한 한국조선업 주가가 오르고 해운업 주가는 정체되는 현상이 나타날 수 있다“고 전망했다. 김기만 기자 mgk@hankyung.com
지난해 글로벌 수주 1위를 기록했던 한국 조선업계가 올들어 다시 중국에 밀린 것으로 나타났다. 한국 조선소가 주력하는 선종 발주가 없었기 때문이다. 다만 하반기 들어서는 한국 업체의 수주 물량이 증가할 것이라는 게 업계의 시각이다. 11일 영국의 조선·해운 시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면 지난달 전 세계 선박 발주량은 75만CGT(표준화물선환산톤수), 33척으로 집계됐다. 국가별 수주량은 중국이 51만CGT(22척)로 1위를 차지했고, 한국은 4만CGT(1척)로 2위를 기록했다. 일본은 단 한척도 수주하지 못했다. 올해 1월 선박 발주량은 지난해 1월 280만CGT와 비교하면 4분의 1 수준으로 쪼그라들었다.선종별로는 중국과 유럽 조선소가 주로 건조하는 중소형 유조선과 벌크선 중심의 물량이 대부분을 차지했고, 한국 조선소가 주력하는 대형 액화천연가스(LNG) 운반선이나 컨테이너선 발주는 없었다.현대미포조선이 지난달 21일 수주한 화학제품 운반선(PC선) 4척은 베트남 국영조선과 합작사인 '현대-베트남 조선'에서 건조할 예정이어서 한국 실적으로 잡히지 않았다. 클락슨리서치는 주요국 수주 실적만 집계해 베트남 관련 실적은 통계에서 빠진다.전 세계 수주잔량(조선소가 선박건조수주계약을 체결해 놓고도 아직 선주에게 인도하지 않은 물량)은 1월 말 기준 7560만CGT로 전월 대비 3%(243만CGT) 감소했다. 국가별 수주 잔량은 중국이 2632만CGT(35%)로 1위를 차지했고, 한국은 2203만CGT(29%)로 2위, 일본은 1132만CGT(15%)로 3위를 각각 기록했다.전년 같은 기간과 비교하면 32% 감소한 일본(-536만CGT)이나 14% 줄어든 중국(-421만CGT)에 비해 한국은 소폭 증가(10만CGT)했다. 일감을 유지하고 있다는 뜻이다.업계에서는 올해 한국 조선사들이 글로벌 발주 증가에 힘입어 수주 물량이 증가할 것으로 내다봤다. 한국수출입은행 해외경제연구소가 최근 펴낸 '해운·조선업 2019년도 동향과 2020년도 전망' 보고서를 보면 올해 글로벌 조선업계는 노후선 교체 주기가 도래하면서 발주량이 지난해 보다 약 25% 증가한 3150만CGT를 기록할 것으로 내다봤다. 그중 한국 업체들은 1000만CGT 수주를 넘어선다는 전망이다.특히 지난해 호조를 보인 LNG(액화천연가스)운반선, 유조선을 비롯해 올해에는 컨테이너선, 건화물선의 수주 회복을 주목해야 한다는 분석이다. 다만 환경 규제와 유가 변동으로 관망세를 지속하는 선사들이 있는 만큼 올 하반기가 돼야 회복세가 가시화될 것으로 예상했다.강경주 한경닷컴 기자 qurasoha@hankyung.com
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