[실적속보]NAVER, 올해 1Q 영업이익률 6분기 연속 하락세... -0.5%p↓ (연결,잠정)

◆ 올해 1Q 매출액 15,109억원(-0.4%), 영업이익 2,062억원(-3.3%)... 연결,잠정
NAVER(035420)은 25일 실적공시(연결,잠정)를 통해 올해 1분기 매출액이 전분기 대비 -0.4% 감소한 15,109억원, 영업이익이 -3.3% 줄어든 2,062억원으로 집계됐다고 밝혔다. NAVER은 인터넷 포털 1위의 네이버 운영업체로 알려져 있다.

◆ 올해 1분기 영업이익 시장 전망치 1.5% 상회
이번에 회사가 발표한 영업이익은 증권사 컨센서스를 1.5%(30억원) 상회하는 수준이었다. 하지만 매출액은 증권사 예상치보다 -0.9%(-130억원) 낮게 나왔다.

[표]NAVER 분기 실적

* 4분기 실적은 연간실적 공시를 토대로 계산된 값임


◆ 이번 분기 매출액 상승세 주춤, 3년 중 최저 영업이익
NAVER의 분기 매출액은 이전 7분기 동안 꾸준히 성장세를 유지했지만, 이번 분기에 전 분기 대비 -0.4% 감소하며 상승세가 주춤해졌다. 또한 이번 분기의 영업이익은 이전 3년 중 최저 분기 영업이익을 기록했다.

[그래프]NAVER 분기별 실적 추이

◆ 올해 1분기 실적 반영 시 PBR 4.4배 → 3.4배
19년 1분기 실적과 현재 주가를 반영한 NAVER의 PER는 종전 31.8배에서 35.5배로 높아졌고, PBR은 종전 4.4배에서 3.4배로 낮아졌으며, 자기자본이익률(ROE)은 종전 13.8%에서 9.4%로 낮아졌다.PBR은 주가의 고평가·저평가를 나타내는 지표로 기업이 보유한 자산에 비해 주가가 몇 배 수준인지를 보여준다. 일반적으로 PBR이 1보다 낮으면 저평가된 것으로 판단한다.

[표]NAVER 투자지표 비교

* 투자지표는 최근 4개 분기 당기순이익의 합으로 계산함

◆ 경쟁사 대비 매출액 증감률 중간 수준, 매출액 증감률 +15.4%
경쟁사들과 전년 동기 대비 성장률을 비교해보면 NAVER의 매출액 증감률은 경쟁사들 대비 중간 정도의 수준이다.

[표]NAVER 및 경쟁사 전년동기 대비 성장률

◆ 실적 발표 직전, 16일간 외국인 185만주 순매도
실적 발표 직전 16일 동안 외국인의 순매도 행진이 계속되었다. 이 기간 동안 외국인은 185만주를 순매도했다. 반면 기관과 개인은 각각 5,635백주, 128만주를 순매수한 것으로 나타났다. 같은 기간 NAVER 주가는 -2.8% 하락했다.

[그래프]NAVER 실적발표 직전 투자자 동향

한편, NAVER은 최근에 아래와 같이 공시를 발표한 바 있다.
 - 04/08 최대주주등의 소유주식변동(보통주(10만7327주))




한경로보뉴스

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