2018년이 이렇게 ‘돈 굴리기’ 어려운 한 해가 될 것이라고 예상한 전문가들이 연초엔 많지 않았다. 미국 금리 인상, 미·중 무역분쟁 등으로 국내외 증시는 수시로 휘청였다. 요즘엔 금융투자 시장에 ‘R(recession·경기 침체)의 공포’가 퍼지고 있다. 내년에 글로벌 경기 둔화가 본격화될 것이란 전망에 미국 장·단기 국채금리 격차가 글로벌 금융위기가 발생했던 2008년 이후 10년 만에 최소 수준으로 좁혀졌다. 장기물 채권 금리가 단기물보다 낮아지는 ‘금리 역전 현상’이 조만간 나타날 것이란 관측도 나온다. 시장은 장·단기 금리 역전을 불황의 전조로 받아들인다.
연말을 맞은 투자자들은 재테크의 중심을 ‘공격’에서 ‘방어’로 옮기고 있다. 공격적으로 투자하기보다 비교적 안전하고 변동성이 작은 자산에 돈을 넣으려는 분위기다. 새는 돈이 있는지 점검해 아낄 수 있는 돈을 아끼려는 움직임도 활발하다. 연말정산을 앞두고 소득공제 혜택이 있는 상품에 돈을 추가로 넣는 투자자도 늘고 있다.
‘세테크 효자’ 연금
투자자들은 연금저축과 개인형 퇴직연금(IRP) 등 연금계좌를 적극 챙기고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 연금저축 펀드 226개에는 지난달 7일부터 이달 7일까지 한 달간 1021억원이 순유입됐다.
퇴직연금 펀드 412개에는 1121억원이 들어왔다. 글로벌 증시 급락 등으로 투자 심리가 얼어붙은 한 달 전(10월7일~11월7일)엔 연금저축 펀드와 퇴직연금 펀드에 들어온 자금이 각 494억원, 466억원에 불과했지만 연말이 되자 분위기가 바뀌었다.
연금저축과 IRP 계좌에 적립하는 금액 중 700만원까지는 연말정산에서 세액공제를 받을 수 있다. 세액공제율은 연봉 5500만원 이하 16.5%, 5500만원 초과 13.2%다. 연봉 5500만원 이하인 근로자가 연금저축과 IRP에 1년 동안 700만원을 넣었다면 16.5%인 115만5000원을 돌려받는다는 계산이 나온다. 신상근 삼성증권 연금전략팀장은 “투자금의 16.5%를 확정수익으로 가져가는 셈”이라며 “10~20년 이상 묵혀둘 수 있는 장기자금이라면 700만원까지는 무조건 연금 상품에 넣어야 한다”고 조언했다.
연금저축은 △은행의 연금저축신탁 △보험사의 연금저축보험 △증권사의 연금저축펀드로 구분된다. 연금저축 세액공제 한도는 400만원이다. 나머지 300만원은 퇴직연금 계좌에 넣으면 된다.
퇴직연금 가입자 가운데 확정기여(DC)형 가입자는 해당 계좌에 추가 납부하거나 IRP 계좌를 열어 돈을 넣으면 된다. 확정급여(DB)형 가입자는 IRP 계좌로만 연금을 추가 납부할 수 있다. 각 운용사가 연금저축과 퇴직연금 전용으로 내놓은 펀드는 보수도 일반 펀드에 비해 낮게 책정돼 있어 장기 투자에 유리하다.
연금투자상품 ‘샛별’ TDF
연금을 굴릴 상품으로는 타깃데이트펀드(TDF)를 주목할 만하다는 평가다. 투자자의 은퇴 시점을 기준으로 생애주기에 따라 위험자산과 안전자산의 비중을 자동으로 조정해주는 상품이다.
TDF는 자산을 전 세계 주식과 채권에 분산 투자한다. 투자자는 하나의 상품으로 글로벌 자산배분 효과를 누릴 수 있다. 직접 시장 상황을 봐가면서 투자 펀드를 꾸준히 교체하는 데 어려움을 겪는 투자자라면 TDF에 돈을 넣는 게 대안이 될 수 있다.
TDF를 포함한 라이프사이클펀드 104개에는 최근 한 달간 434억원, 석 달간 1107억원 등 연초 이후 6205억원이 들어왔다. 라이프사이클펀드 설정액은 지난해 말 1조9285억원에서 지난 7일 2조5891억원으로 불어났다.
‘막차’ ISA도 관심 높아
정부가 2016년 3월 선보인 비과세 상품 개인종합자산관리계좌(ISA)에 대한 관심도 높아지고 있다. 가입을 올해 말까지만 할 수 있어서다. ISA는 예·적금, 펀드, 파생결합증권(DLS) 등 다양한 금융상품에 모두 투자할 수 있는 계좌다.
연 2000만원씩 5년간 최대 1억원까지 납부할 수 있다. 이 계좌로 벌어들인 수익 200만원(근로소득 5000만원 이하 가입자는 400만원)까지는 이자소득세 15.4%가 없다. 200만원을 넘는 수익은 금융소득종합과세 대상에 합쳐지지 않고 9.9%로 분리과세돼 고소득자에게도 쏠쏠하다.
ISA 가입기한이 연장될 수 있다는 얘기도 나오고 있지만 아직은 불확실하다. 이 계좌를 활용한 투자를 당장 시작하지 않더라도 일단 통장은 만들어놓는 것이 유리하다고 전문가들은 조언한다.
미국 주식시장의 전반적인 약세와 더불어 인터넷업종의 낙폭이 상당히 커졌다. 미국의 인터넷업종지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)는 지난달 20일을 기준으로 7월 말 고점보다 21% 떨어졌다.나스닥지수는 8월 기록한 고점 대비 15% 하락한 수준이다. 나스닥지수 7000선은 저가 매수를 고려해 볼 만한 지수대라는 의견을 제시한다. 저가 매수의 1차 타깃은 펀더멘털(기초체력) 대비 낙폭이 큰 대형 인터넷업종이다.인터넷업종의 성장 기대감은 다소 낮출 필요가 있다. 특히 규제 논란의 핵심에 서있는 소셜네트워크서비스(SNS)업종의 실적 눈높이는 조정할 필요가 있다. 하지만 시장에서 전망하는 대로 성장 모멘텀이 다소 줄어든다 하더라도 이들 업종의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 이미 이를 충분히 반영하고 있다는 게 중요한 포인트다.지난달 말 이후 대형 인터넷 기업을 대표하는 FANG(페이스북, 아마존, 넷플릭스, 구글) 주식은 과거 평균보다 매우 싼 가격에 거래되고 있다. 페이스북의 밸류에이션은 S&P500지수 평균보다 낮아졌다.구글의 모기업 알파벳도 S&P500지수와 큰 차이가 없는 수준까지 하락했다. 인터넷업종의 실적이 둔화되는 속도가 그렇게 빠르지 않음에도 주식시장이 너무 부정적으로 반응했음을 방증하는 중요한 지표다.단기적으로 과도하게 높아졌던 투자자들의 기대를 만족시키지는 못한다 하더라도 미국 대형 인터넷기업의 장기적인 성장동력은 탄탄하게 유지되고 있다. 이들 인터넷 기업의 주요 성장기반인 온라인 광고, 전자상거래 등 산업은 여전히 연간 두 자릿수 성장률을 지속 중이다.시장에 따라 다르지만 연 10% 이상 성장하는 시장에서 과점적 지위를 갖추고 있고, 장기적으로 봐도 10~15% 이상의 외형 성장이 충분히 기대되는 기업의 밸류에이션이 S&P500지수 대비 큰 차이가 없는 수준까지 하락했다면 저평가됐다고 보는 것이 맞다. 이들 인터넷기업이 많은 현금을 보유하고 있다는 점도 중요한 투자 고려 사항이다.지금은 많은 투자자가 인터넷업종 투자를 피하고 있다. 올해 상반기 너무 급하게 올랐던 게 주요한 원인일 것이라고 본다. 투자심리가 안정되면 투자자들의 관심은 장기적인 성장을 약속하는 종목으로 돌아오게 될 것이다.대형 인터넷기업에 투자하는 ETF로는 FANG에 투자하는 비중이 상대적으로 높은 ‘First Trust Dow Jones Internet Index(FDN.US)’가 있다.
한국인의 기대수명은 1970년 62.3년에서 2017년 82.7년으로 20년 넘게 늘어났다. 경제협력개발기구(OECD) 평균보다 여자는 2.4년, 남자는 1.7년 길다. ‘100세 시대’가 눈앞에 다가왔다.문제도 있다. 수명이 길어지는 만큼 노후 준비 부담도 커진다. 실제로 급속한 고령화 속도에 미처 대비하지 못한 고령층이 돈을 잘 못 쓰고 사는 것으로 조사됐다. 소득에서 세금이나 의료보험료 등을 빼고 개인이 자유롭게 쓸 수 있는 가처분소득 중 소비에 쓰는 돈의 비중을 뜻하는 평균소비성향이 낮다.미국과 일본은 20, 30대엔 소득이 적고 소비가 많아 평균소비성향이 높다가 40, 50대가 되면 소득과 저축이 늘어 이 비중이 낮아진다. 그러다 60대가 되면 소득이 줄어 소비에 쓰는 돈의 비율은 높아진다.한국은 40대에 가장 높다가 50대가 되면 뚝 떨어지고 60대엔 더 낮아진다. 미국과 일본에 비해 한국이 나이가 들수록 소비 여력이 줄어 살림살이가 팍팍해지는 경향이 더 심하게 나타난다.60대 이전의 노후준비 실태는 어떨까. 보험연구원이 성인 2440명을 대상으로 조사한 결과 ‘노후를 위한 경제적 준비를 하고 있다’고 응답한 비율은 20대 19.6%, 30대 40.9%, 40대 64.9%, 50대 72.8% 등이었다.연령대가 높아질수록 준비하는 사람이 많아지긴 하지만 40, 50대의 30% 정도는 준비하고 있지 않았다. 그들은 ‘더 시급하게 돈 쓸 곳이 많다’는 점을 이유로 들었다. 그러나 노후 준비도 시급하기는 매한가지다.노후에 필요한 소득은 은퇴 전 소득의 70% 안팎이라는 게 일반적 분석이다. 이를 어떤 소득원을 통해 마련할 것인지가 관건이다. 앞의 조사에서 응답자들은 노후 준비 방법으로 압도적 다수가 공적연금을 꼽았다. 그나마 40, 50대는 20, 30대에 비해 공적연금 외에 부동산과 퇴직연금도 많이 선택했다.‘노후에 어떤 소득원에서 가장 많은 소득이 나올 것으로 예상하느냐’는 질문엔 공적연금이 1위를 차지했다. 20대는 공적연금(50%)에 이어 연금저축이 19.2%를 나타내 눈길을 끌었다. 이는 경제활동을 시작하면서 곧바로 연금저축에 가입해 세제혜택을 누리면서 장기간에 걸쳐 노후자금을 준비하는 젊은이들이 많다는 의미다.40대는 공적연금(35.9%) 다음으로 퇴직연금(16.0%)이란 응답이 많았다. 퇴직연금 제도가 2005년 도입됐기 때문에 40대가 퇴직연금을 노후 대비 수단으로 본격 활용하기 시작하는 연령대라고 할 수 있다. 연령대가 높아질수록 부동산이란 응답이 늘었고 50대엔 그 비중이 17.8%에 달했다.소득원은 노후 행복감에도 영향을 미치기 때문에 중요하다. 성인 자녀와 동거하지 않는 65세 이상 노인 3000여 명을 대상으로 한 연구에 따르면 노후 소득에서 공적연금의 비중이 높을수록 소득의 안정성이 보장돼 행복감이 증가하는 것으로 분석됐다. 사정이 이렇지만 공적연금의 비중을 개인이 원하는 대로 높이기 어려운 게 현실이다.자녀로부터 받는 금전 지원인 사적이전이 노후 소득에서 차지하는 비중이 높아도 노인의 행복감은 커졌다. 부모가 자녀의 금전 지원에 애정과 존경의 마음이 담겨 있다고 느끼기 때문에 더 큰 효과를 발휘한다.문제는 갈수록 사적이전을 기대하기 어렵다는 점이다. 보험연구원 조사에서도 ‘향후 자녀에게 경제적 도움을 기대한다’는 응답은 4.9%에 그쳤다. 생계를 위해 어쩔 수 없이 일해서 버는 근로소득의 비중은 행복감에 부정적 영향을 미쳤다.결론적으로 노후 소득원 준비의 중요성을 확실하게 인식하고 자신에게 맞는 방법을 찾아 준비해야 한다. 우선 연금 준비부터 시작하자. 개인연금 가입률은 아직 22.7%에 불과하다. 가입한 사람의 71.5%는 ‘만족한다’, 24.9%는 ‘보통이다’고 응답했고, ‘불만족’은 3.6%에 불과해 대다수가 가입하길 잘했다고 느끼는 것으로 나타났다.퇴직연금은 관리가 중요하다. 확정기여(DC)형 퇴직연금 가입자를 대상으로 ‘자신의 퇴직연금 수익률을 아느냐’고 물었더니 ‘알고 있다’는 응답이 25.1%에 불과했다. 나머지는 자신의 퇴직연금에 대해 가장 기본적인 노력도 하지 않았다는 얘기다. 노후 소득원을 충실하게 준비해야 기대수명 증가가 부담이 아닌 축복이 될 수 있다.장경영 < 한경 생애설계센터장 longrun@hankyung.com >
요즘은 ‘역전세’, ‘깡통전세’라는 단어를 심심찮게 접할 수 있다. 부동산 경기가 둔화되면서 전셋값이 하락하거나 신규 임차인을 구하지 못해 전세금을 돌려받지 못하는 임차인이 많아지고 있다.전세금은 가족 자산의 상당 부분을 차지하는 경우가 많아 이 돈을 돌려받지 못하면 큰 어려움에 직면하게 된다. 요즘 같은 시기엔 내가 들어가려는 전셋집이 깡통전세로 전락할 가능성이 있는지 유심히 들여다볼 필요가 있다.전셋집을 구할 때 가장 기본은 전세금과 주택에 설정된 선순위 권리를 합한 금액을 집의 시세와 비교해 보는 것이다. 선순위 담보권 등의 채권액과 전세금을 합해도 주택 시세가 훨씬 높다면 일단 안전하다는 판단이 가능하다.근저당권의 채권액을 판단할 때 한 가지 주의할 점이 있다. 근저당권은 실제 채권액보다 더 높은 금액의 채권최고액이 등기되고, 일부 금액이 변제되는 등의 사유로 실제 채권액이 등기된 채권액보다 매우 적은 경우도 많다.이 경우 실제 채권액을 근거로 안전한 임대차라고 생각하는 경우가 종종 있는데 이는 매우 위험한 생각이다. 근저당권자는 언제든 채권최고액 범위 내에서 그 이자 등을 더해 주장할 수 있고 추가 대출이 이뤄질 가능성도 배제할 수 없기 때문이다.근저당권은 채권최고액을 기준으로 생각해야 하고, 실제 채권액이 훨씬 적다는 것을 근거로 계약하려면 임대인에게 근저당권의 채권최고액을 감액 등기할 것을 요구하는 게 좋다. 이를 계약서에 명시한 후 실제 감액 등기가 된 것을 확인하고 잔금을 치러야 한다.가장 바람직한 것은 선순위 담보권 등이 없이 등기부가 깨끗한 집을 구하는 것이다. 선순위 권리가 있는 주택은 그렇지 않은 주택보다 임차인의 의사와 관계 없이 집이 경매에 넘어갈 가능성이 상대적으로 높다.경매 절차에서 임차인이 전세금 전액을 배당받지 못한 경우 나머지 전세금을 모두 받을 때까지 주택을 낙찰받은 사람에게 임대차의 존속을 주장하면서 집을 비워주지 않아도 되는데, 선순위 저당권의 실행 등으로 집이 경매에 넘어간 경우 이 권리를 주장할 수 없다. 후순위 임차인은 경매절차에서 전세금 전액을 배당받지 못하더라도 바로 집을 비워주지 않으면 불법점유가 된다는 결정적 한계가 있다.전셋집이 다가구주택이라면 더욱 세심한 주의가 필요하다. 다가구주택은 개별 호수의 등기가 되지 않으므로 전체 주택을 기준으로 그 권리의 순위를 정하게 된다. 주택에 먼저 입주한 다른 임차인들이 있다면 그들의 전세금이 선순위가 된다. 먼저 입주한 임차인들의 전체 전세금과 선순위담보권을 모두 합한 금액을 감안해 주택의 시세와 비교해 따져 봐야 한다.나보다 뒤에 입주한 임차인이라 할지라도 순위와 관계없이 최우선변제권을 갖는 임차인이 있을 수 있다는 점도 염두에 둬야 한다. 최우선변제권은 소액임차인을 보호하기 위해 주택임대차보호법상 특별히 인정되는 제도다. 서울의 경우 임대차보증금이 1억1000만원 이하라면 3700만원까지는 최우선변제권이 인정돼 다른 권리자들보다 우선권을 갖게 된다.소중한 전세금을 지키기 위해서는 시세보다 조금 싸거나 맘에 쏙 드는 집이라 할지라도 먼저 법률관계를 꼼꼼히 따져보는 것이 무엇보다 중요하다. 전셋집이 경매에 넘어가는 최악의 상황을 한 번쯤 가정해 볼 필요도 있다.박현진 < 미래에셋대우 VIP컨설팅팀 변호사 hyunjin. park@miraeasset.com >
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