침체된 실물경제 속, 자산시장 호황 당분간 이어 질 것
자산 시장의 호황과는 달리 실물경제는 좀처럼 살아날 조짐이 보이지 않는다. 주요 선진국 중 그나마 가장상황이 좋다는 미국조차도 경기지표가 다시 악화되는 조짐을 보이며 6월 금리 인상이 물 건너간 분위기다. 20일 공개된 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 의사록에 따르면, 대부분 위원은 경기 지표가 6월 금리 인상을 지지할 정도로 충분한 확신을 주지 않는다고 보고 있는 것으로 나타났다.

자산 시장 버블 붕괴에 대한 경고 목소리도 높아지고 있는가운데, 위태로운 자산 랠리가 당분간 이어질 것이란 전망도 만만치 않다. 미국 금리 인상 시점이 당초 올 6월경에서 9월 이후로 연기될 가능성이 크다는 점이다. 게다가 유럽중앙은행(ECB)이 매월 600억유로(73조원) 규모로 국채를 사들이기 시작한 지 불과 석 달밖에 지나지 않았다. ECB는 내년 9월까지 꼬박꼬박 이 정도 규모의 돈을 세계시장에 뿌릴 계획이다. 일본 역시 현재 연간 80조엔(723조원) 규모로 설정한 양적 완화를 연말쯤 늘릴 가능성이 커지고 있다. 물가상승률이 당초 목표치(2%)에 한참 못 미치는 0.2~0.3% 수준에 불과하기 때문이다.

하나대투증권 소재용 연구원은 "풍부한 유동성이 자산 시장 붐을 일으키는 '버블 권하는 사회'는 좀 더 연장될 것"이라며 "중국 대출금리 인하와 유로존·일본의 양적 완화가 유지될 것이기 때문에 미국 금리 인상 충격이 분위기를 뒤엎을 만큼 충격적이지는 않을 것"이라고 전망했다.

글로벌 해운업계 부동의 1위인 머스크와 한진해운의 컨테이너 부문 수익성 격차도 갈수록 줄어들고 있다. 한국신용평가에 따르면, 머스크와 한진해운의 영업이익률 격차는 2008년 0.8%포인트에 불과했으나 2012년 3.7%포인트로 벌어졌고 2013년엔 9.6%포인트까지 확대됐다.

업황 침체로 한진해운의 수익성 악화가 계속된 반면, 머스크는 2012년부터 선대 대형화와 노선 합리화로 원가경쟁력을 확보해 이익을 낸 때문이었다. 그러던 것이 한진해운이 흑자로 돌아선 지난 해 3분기 7.2%포인트로 격차가 줄었고 지난 1분기엔 3.4%포인트까지 좁혀졌다.

글로벌 해운사들은 2008년 금융위기 이후 장기 업황 침체로 어려움을 겪어 왔으나 지난해부터 본격화된 '저유가' 바람을 타고 경영환경이 전반적으로 호전된 상태다.글로벌 해운업계 부동의 1위인 머스크와 한진해운의 컨테이너 부문 수익성 격차도 갈수록 줄어들고 있다. 한국신용평가에 따르면, 머스크와 한진해운의 영업이익률 격차는 2008년 0.8%포인트에 불과했으나 2012년 3.7%포인트로 벌어졌고 2013년엔 9.6%포인트까지 확대됐다.

업황 침체로 한진해운의 수익성 악화가 계속된 반면, 머스크는 2012년부터 선대 대형화와 노선 합리화로 원가경쟁력을 확보해 이익을 낸 때문이었다. 그러던 것이 한진해운이 흑자로 돌아선 지난 해 3분기 7.2%포인트로 격차가 줄었고 지난 1분기엔 3.4%포인트까지 좁혀졌다.

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