내년 '금리 상승' 전망…채권 투자한다면 1년 미만짜리 선택을
"强달러로 원자재 시장 약세…백금은 산업용 수요로 선전"
대부분의 증권사 리서치센터장들은 내년 국고채 3년물 금리 최고치를 현재(연 2.83%)보다 0.5~1%포인트 높은 연 3.3~3.6%로 제시했다. 조윤남 대신증권 리서치센터장은 “내년 3년물 국고채 금리는 금리 인상 기조를 일부 선반영하며 연말 연 3.3% 수준까지 상승할 것”이라며 “금리 상승 추세에 따라 장기물 기피 현상도 불가피해 연간 기준으론 장기물 금리 상승폭이 더 클 것”이라고 전망했다. 이창목 우리투자증권 리서치센터장은 “통화정책의 정상화 필요성이 커지면서 채권수익률도 적정 수준을 향해 상승할 것”이라며 “국고채 금리는 상반기까지는 박스권 흐름이 이어지다가 하반기에 금리 상승이 본격화하며 연 3.4%까지 오를 것”이라고 했다. 이에 따라 포트폴리오 분산 차원에서 채권에 투자하려는 투자자들은 금리 변동에 따른 손실이 큰 장기채권보다는 만기 1년 이하의 단기채에 돈을 넣는 것이 현명한 투자전략으로 꼽혔다.
반면 급격한 금리 상승이 없을 것으로 본 리서치센터장도 있었다. 한승호 신영증권 리서치센터장은 국고채 3년물 최고치를 연 2.98%로 제시했다. 최석원 한화투자증권 리서치센터장은 “테이퍼링(양적완화 축소)으로 일정 부분 오를 가능성은 있지만 급격한 상승은 없을 것”이라며 “신흥국 증시 중 한국의 안정적인 펀더멘털(기초체력)이 부각되며 채권시장으로 자금이 유입될 수 있기 때문”이라고 말했다.
원유 금 등 원자재 시장도 큰 재미는 없을 것으로 예상했다. 글로벌 경기회복은 주식시장 강세, 달러 강세, 원자재시장 약세로 이어질 수 있어서다. 다만 백금과 팔라듐 같은 산업용 귀금속은 공급 불안정성과 산업용 수요 증가로 가격이 오를 가능성이 있는 것으로 분석됐다.
황정수 기자 hjs@hankyung.com
◆설문에 참여한 증권사 리서치센터장
김성욱(SK증권) 류승선(미래에셋증권) 박연채(키움증권) 변준호(유진투자증권) 송상훈(교보증권) 신동석(삼성증권) 양기인(신한금융투자) 용대인(동부증권) 우영무(HMC투자증권) 은성민(메리츠종금증권) 이상원(현대증권) 이창목(우리투자증권) 임정석(BS투자증권) 임진균(IBK투자증권) 조용준(하나대투증권) 조윤남(대신증권) 조익재(하이투자증권) 최석원(한화투자증권) 한승호(신영증권) 홍성국(KDB대우증권)
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