[2분기 어닝시즌 관심주] 현대하이스코‥현대ㆍ기아차 선전에 '턴어라운드'
현대하이스코의 주력 제품은 자동차용 냉연강판이다. 냉연강판은 열연코일에 압연이나 도금 등의 표면처리 과정을 거쳐 생산되며 원재료에 비해 가격이 평균 15% 정도 높다는 것이 철강업계의 설명이다.
하이투자증권은 현대하이스코가 2분기에 매출 1조569억원과 영업이익 215억원을 달성한 것으로 추정했다. 이는 1분기보다 매출은 16.1% 늘어나고 영업이익은 192억원의 적자에서 흑자로 전환하는 것이다. 이 증권사 정지윤 연구원은 "현대차 그룹이 해외 시장에서 선전한 결과 현대하이스코도 1월 냉연제품 생산량이 평소의 절반 수준인 15만t에 그쳤던 것을 4월까지 정상 규모인 월 30만t대로 끌어올릴 수 있었다"며 "이 회사 냉연강판 판매 비중의 63.1%를 차지하는 자동차용 강판의 가동률이 80%를 넘어서는 등 안정적으로 유지되고 있어 2분기에 대규모 흑자전환을 이뤄낼 것"이라고 분석했다. 정 연구원은 "원재료 재고의 소진과 포스코의 제품가격 인하 등으로 냉연강판 판매가격에서 열연코일 조달가격을 뺀 롤 마진이 2월부터 회복세로 돌아선 것도 흑자전환의 한 요인"이라고 덧붙였다.
2010년부터 현대제철의 고로(열연코일 650만t 규모)와 동부제철의 전기로(250만t)가 가동되며 국내 열연코일 공급 부족 현상이 해소되는 점도 이 회사의 향후 전망을 밝게 해준다. 양기인 대우증권 연구원은 "2008년 기준 국내 열연코일 소비량이 3074만t인 데 비해 국내 생산량은 2688만t에 불과해 모자라는 부분을 수입에 의존했지만 냉연강판은 소비량 292만t을 345만t이나 초과한 637만t이 생산됐었다"며 "이 때문에 냉연강판의 마진율이 지나치게 낮게 유지됐었다"고 진단했다.
양 연구원은 "두 제철사가 열연코일을 공급하기 시작하면 그동안 한국에 수출해오던 일본 업체들까지 점유율 유지를 위해 저가 정책을 쓸 가능성이 커 국내 냉연강판 업체들은 보다 싼 원재료를 쉽게 조달할 수 있을 것"으로 예상했다.
강현우 기자 hkang@hankyung.com
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