코스닥기업에 대한 퇴출 결정이 두 차례나 번복되면서 관련 제도를 손질해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 11일 증권업계에 따르면 인투스테크놀러지에 이어 쓰리소프트의 퇴출 결정도 '없었던 일'이 되면서 투자자 혼선과 시장 신뢰도 추락이라는 '후폭풍'이 우려되고 있다. 증권사 기업공개(IPO) 관계자들은 "퇴출 결정 기업의 투자자들은 보유주식을 장외에서 헐값에 투기적 매수자들에게 넘기는 경우가 다반사"라며 "퇴출 번복으로 선의의 피해자가 양산될 가능성이 크다"고 말했다. 더 큰 문제는 시장에 대한 불신을 확산시킬 수 있다는 점이다. 증권업계는 "퇴출이 결정되더라도 투자자들이 이를 받아들이기 힘들게 됐다"며 "코스닥시장 내 '불량감자 골라내기'가 힘들어지면서 시장의 건전성이 악화되고 투자자를 이탈시키는 등 악영향을 미칠 것"으로 전망했다. 이에 대해 코스닥위원회는 "퇴출결정 번복은 불가피했지만 부작용이 적지 않아 제도 개선을 모색중"이라며 "아직까지는 뾰족한 대안을 찾지 못했다"고 말했다. 코스닥위원회는 감사의견이 적절치 않은 인투스테크놀러지와 쓰리소프트에 대해 퇴출을 결정했으나 이들 업체가 재 감사를 벌여 코스닥시장 유지에 적합한 감사의견을 받자 퇴출을 번복한 바 있다. 한편 코스닥위원회는 트래픽ITS와 쓰리알에 대해선 12일부터 21일까지 정리매매를 거쳐 퇴출시키기로 했다. 주용석 기자 hohoboy@hankyung.com