부실 기업분석으로 26개 증권사가 무더기 징계를 받아 코스닥 신규등록시장에 암운이 드리워졌다. 특히 제재대상 증권사가 예년보다 많고 업무중단기간이 종전보다 길어져 코스닥 등록을 추진중인 장외기업에 타격을 줄 것으로 우려되고 있다. 이번에 제재를 받는 26개 증권사의 지난해 기업공개 실적이 전체의 94%에 달하고 있다. 전문가들은 내달부터 사실상 코스닥 심사청구가 전면 중단됨에 따라 주식분산요건 등을 충족한 장외기업의 거래소 상장 추진 케이스가 잇따를 것으로 전망하고 있다. ◆ 코스닥 수급조절에 나섰나 =증권업협회의 예상을 뛰어 넘는 강도 높은 제재조치에 대한 증권전문가들의 반응은 "정부가 코스닥 수급조절에 나섰다"는 것으로 집약되고 있다. 코스닥시장 퇴출 및 심사기준 강화 등 당국의 잇따르는 코스닥 진입장벽 강화의 일환이라는게 이들의 분석이다. K증권사 한 관계자는 "코스닥 등록기업수가 급격히 늘어나면서 시장의 질이 떨어지고 있는데다 벤처 비리가 정치 사회문제로 부각되면서 벤처기업의 코스닥 진출을 원천적으로 어렵게 하기 위한 우회정책"이라고 풀이했다. 이에따라 이미 진행되고 있는 코스닥 심사도 더욱 어려워지는 동시에 퇴출은 보다 더 엄격해질 것이라는게 증권 관계자들의 관측이다. ◆ 올해 공개시장 영향은 =증권사 기업공개 담당자들은 이번 업무제한 조치가 올해 코스닥 등록시장에는 영향을 줄 것으로 분석했다. 이달 28일까지 주간사 계약을 맺고 등록을 추진해온 업체는 정상적으로 코스닥 등록을 진행시킬 수 있긴 하다. 협회에 따르면 28일 현재 주간사 계약을 맺은 장외기업은 5백70여개에 달하고 있다. 대우 현대 대신 한빛 메리츠 등 주요 증권사들은 올해 등록을 추진할 업체는 이미 주간사계약을 맺고 협회에 신고한 상태다. 그러나 6월이후 주간사 계약과 함께 등록을 예정했던 업체들은 불이익이 불가피할 것으로 예상되고 있다. 지난 4,5월에 주간사 계약을 맺은 업체는 각각 50여개로 중소형 증권사의 경우 상당수가 사전 대응을 하지 못한 것으로 분석되고 있다. 또 8개월 이상 인수업무정지를 받은 업체가 12개에 이르고 있어 내년초 인수업무시장은 차질이 예상된다. ◆ 거래소 상장추진 늘어날 듯 =오는 6월 이후 코스닥 심사청구가 동결되면서 거래소 상장 추진업체는 더 늘어날 전망이다. 메리츠증권 노기선 주식인수팀장은 "깐깐해지고 있는 코스닥 등록심사에 대비 거래소 상장추진업체를 중점적으로 물색하고 있다"고 말했다. 김철수 기자 kcsoo@hankyung.com