이베스트 "카카오게임즈, CB 관련 잠재적 매도물량 영향 적어"

주가는 1%대 반등 중

이베스트투자증권은 25일 카카오게임즈 전환사채(CB)의 주식 전환에 따른 오버행(잠재적 매도 물량) 우려와 관련해 실제 주가에 끼칠 영향은 적을 것으로 전망했다.

지난해 공시에 따르면 카카오게임즈는 5천억원 규모의 CB를 발행했다.

주식으로 전환할 수 있는 물량은 959만6천928주로 현재 상장 주식 수(7천790만2천882주) 대비 12.32%에 해당하는 규모다.

전환 청구는 오는 31일부터 가능하다.

카카오게임즈 주가는 전날 6.96% 급락했는데 CB 전환에 따른 주가 희석 우려가 영향을 끼친 것으로 보인다.

성종화 연구원은 "현재 주가는 전환 가격(5만2천100원)보다 높고 CB의 표면이자율과 만기보장수익률 모두 0%"라며 "전환 기간 도래 시 주식 전환 유인이 존재하는 상태인 것은 맞다"고 밝혔다.

다만 "전환 기간 초기에 대부분 물량이 한꺼번에 수익 실현을 위한 매출로 출회될 가능성은 작다고 판단한다"며 "3월 말 '오딘: 발할라 라이징' 대만 서비스가 출시하는 등 단기 모멘텀은 물론 P2E(돈을 벌 수 있는 게임) 등 블록체인 사업 잠재력도 풍부해 향후 주가가 상승할 가능성이 충분하기 때문"이라고 분석했다.

아울러 "주식 전환 기간 카카오게임즈가 CB의 50% 물량에 대한 콜옵션(일정 가격에 살 수 있는 권리)을 갖고 있어 실질적인 전환 가능 물량이 현재 주식 수 대비 6.16%에 해당하는 규모라는 사실도 유념해야 한다"며 카카오게임즈의 순현금 보유 규모로 봤을 때 콜옵션 행사 여력도 충분하다고 지적했다.

성 연구원은 전날 주가 급락으로 평가가치(밸류에이션) 희석의 영향도 해소됐다고 평가했다.

이날 오전 9시 42분 현재 코스닥시장에서 카카오게임즈 주가는 전날보다 1.47% 오른 7만6천원에 거래되며 반등을 시도하고 있다.

/연합뉴스