이날 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 1.1bp(1bp=0.01%) 오른 연 1.681%에 장을 마감했다.
10년물은 1.847%로 2.5bp 올랐다.
1년물과 5년물도 각각 0.7bp, 1.8bp 상승했다.
20년물, 30년물, 50년물은 각각 2.2bp, 2.1bp, 2.1bp 상승 마감했다.
조용구 신영증권 연구원은 "최근 국고채 금리가 하락세였던 만큼 '되돌림 반등'이 나타난 것으로 볼 수 있다"며 "오전에 금리 상승 폭이 컸으나 오후 들어 차츰 조정됐는데, 이는 중국 상하이종합지수가 하락하고 오전까지 상승세였던 코스피가 하락세로 전환한 영향으로 보인다"고 말했다.
▶마켓인사이트 3월 27일 오후 4시11분국고채 3년물 금리와 기준금리가 역전됐다. 국내외 경기침체 신호가 뚜렷해지면서 한국은행이 기준금리를 내릴 것이라는 데 시장이 베팅하고 있다는 분석이다.27일 금융투자협회에 따르면 국고채 3년물 금리는 이날 연 1.722%로, 전날보다 0.041%포인트 하락했다. 한국은행 기준금리 연 1.750%보다 0.028%포인트 낮다. 국고채 3년물 금리가 기준금리 밑으로 떨어진 건 2016년 8월 26일 이후 2년7개월 만이다.만기가 긴 채권금리와 기준금리의 역전 현상은 채권시장 참여자들이 기준금리 인하 가능성이 높다고 예상할 때 나타나는 현상이다. 오해영 신한금융투자 FICC본부장은 “한은의 기준금리 인하 가능성에 대한 강한 베팅”이라고 해석했다. 그는 “최근 미국에서조차 기준금리 인하 주장이 고개를 들면서 한국도 방향전환 고민이 커질 수밖에 없게 됐다”고 설명했다. 한은은 지난해 11월 기준금리를 연 1.50%에서 1.75%로 0.25%포인트 인상한 뒤 동결해오고 있다.국고채 금리는 지난해 상반기 연 2.3% 수준을 정점으로 가파르게 하락해왔다. 수출이 넉 달째 전년 동월 대비 감소세를 나타내는 등 곳곳에서 경기침체 신호가 짙어지고 있어서다. 수개월 뒤 경기를 예측하는 선행지수 순환변동치는 올 1월까지 8개월 연속 전월 대비 하락세를 이어갔다.반도체 등 국내 주요 수출산업에서도 잇따라 경고등이 켜지고 있다. 삼성전자는 지난 26일 이례적으로 “반도체와 디스플레이 사업환경 악화로 1분기 실적이 기대에 못 미칠 것”이라고 공시했다. 허태오 삼성선물 연구원은 “국내 경기 우려가 높아지면서 기준금리가 떠받쳐온 금리의 바닥에 대한 의구심도 커졌다”고 말했다.선진국 경기 전망의 급격한 악화도 금리 움직임에 영향을 주고 있다. 유럽 제조업 구매관리자지수(PMI)의 예상밖 부진과 12년 만의 미 장·단기 금리 역전이 글로벌 경기회복 기대에 찬물을 끼얹었다는 분석이다.한 증권사 채권운용역은 “긴축을 고집하던 미국과 유럽이 기존 통화정책을 바꿀 수 있다는 태도를 보이고 있다”며 “호주 등 다른 나라까지 동참하면서 국내 채권시장에도 파급력을 미치고 있다”고 설명했다. 스티븐 무어 미국 중앙은행(Fed) 이사 지명자는 26일 뉴욕타임스와의 인터뷰에서 “지난해 9월과 12월의 기준금리 인상은 잘못된 조치”라며 “기준금리를 당장 0.5%포인트 내려야 한다”고 주장했다.이주열 한은 총재는 여전히 현 기준금리 수준을 ‘완화적’이라고 평가하지만 통화정책 변화의 가능성도 열어놓고 있다. 25일 국회 기획재정위원회 업무보고에선 기준금리 인하 가능성에 관한 질문에 “상황이 많이 나쁘다면 검토할 수 있다”고 말했다.외국인 투자자들은 이날까지 사흘 연속 국채선물을 순매수하면서 국고채 가격의 추가 상승(금리 하락) 기대를 나타냈다. 한 증권사 채권운용역은 “미국 등 주요 국가의 채권금리가 기준금리를 밑돌거나 마이너스로 돌아서면서 한국 채권 가격이 싸게(금리가 높게) 느껴졌을 것”이라고 말했다.과거 국고채 3년물 금리와 기준금리의 역전은 대부분 실제 기준금리 인하로 이어졌다. 글로벌 금융위기 때인 2009년 이후 5거래일 이상 지속된 금리 역전은 모두 다섯 차례였다. 금리 역전이 일어난 뒤엔 수개월 내 예외없이 기준금리 인하 결정이 뒤따랐다.이태호/김진성 기자 thlee@hankyung.com
기획재정부는 2월치 국고채로 7조8천억원 어치를 경쟁입찰 방식으로 발행할 계획이라고 24일 밝혔다.매출일·만기별 물량은 오는 29일 3년물 1조6천억원, 내달 12일 5년물 1조4천억원, 내달 19일 10년물 1조8천500억원, 내달 26일 20년물 6천억원, 오는 30일 30년물 1조8천억원, 내달 18일 50년물 5천500억원이다.일반인이 입찰에 참여하면 50년물 제외 경쟁입찰 발행 예정금액의 20%인 1조4천500억원 안에서 우선 배정한다.국고채 전문딜러(PD)는 경쟁입찰 낙찰금액의 5∼30% 안에서 낙찰일 이후 3영업일 안에 추가 인수할 수 있다.원금과 이자가 분리된 스트립용 채권은 만기물별 최대 1천600억원(10년물 이상은 2천100억원)어치를 공급한다.물가연동 국고채는 PD 사별 1천억원의 10% 범위 안에서 10년물 입찰 당일 오후 2시 30분부터 1시간 동안 신청할 수 있다.일반인은 100억원 내에서 10년물 입찰일까지 PD를 통해 신청하면 된다.국고채 교환은 1천억원 규모로 한 차례 실시한다./연합뉴스
2017년 11월14일 오후 3시20분 정부 국고채 발행을 대행하는 한국은행 인터넷 홈페이지에 공고문이 하나 떴다. 바로 다음 날 예정됐던 1조원 규모의 국고채 조기상환(바이백)을 취소한다는 내용이 기획재정부 장관 명의로 단 한 줄 적혀 있었다. 한 달 전에 공고한 바이백을 불과 예정일 하루 전, 그것도 채권시장 마감 10분 전에 취소하는 전례 없는 사태였다. 공고문에 ‘자세한 사항은 기재부 국채과에 문의하라’고 돼 있었지만, 막상 놀란 투자자들이 문의해도 기재부 담당자들은 이유를 설명해주지 않았다.공고 후 3시30분 채권시장 마감까지 불과 10분 사이에 3년물 국고채와 10년물 국고채 금리는 각각 0.01%포인트가량 급등했다. 의무적으로 바이백에 응해야 하는 국고채전문딜러(PD·프라이머리딜러)들은 시장에서 매집한 국고채를 그대로 떠안은 채 금리와 반대로 움직이는 채권 가격 하락으로 대규모 평가손실을 냈다.당시 기재부에서 해당 업무를 담당했던 전직 공무원이 사태의 전말을 폭로하면서 ‘그날의 진실’이 다시 논란이 되고 있다. 신재민 전 기재부 사무관이 지난 30일 모교인 고려대의 학생게시판 ‘고파스’에 올린 글에 따르면 당시 사태는 정부가 무리하게 적자국채를 발행하기 위해 자금을 모으려다 벌어진 일로 알려졌다. 그리고 그 뒤에는 정권 교체 당해연도에 적자국채 발행으로 국가 채무비율을 높게 가져가려고 했던 청와대가 있었다는 게 신씨의 주장이다. 정부는 폭로 내용을 부인하고 있지만, 신씨 주장이 사실이라면 관련자들의 문책과 정부에 대한 대규모 소송이 벌어질 가능성이 있다는 분석이 나온다.김동연-실무진, 적자국채 놓고 갈등신씨에 따르면 2017년 11월 바이백 취소 결정이 있기 직전까지 기재부 국고채 담당 실무진과 김동연 당시 부총리 겸 기재부 장관은 적자국채 발행 여부를 놓고 갈등을 빚었다. 기재부는 상반기까지 적자국채를 발행한도 28조7000억원 중 20조원 규모까지 발행했다. 하반기에는 8조7000억원을 추가 발행할 수 있는 상황이었다. 기재부 국채과는 6월 말에 세입 초과를 당초 예상보다 5조원 많은 15조원으로 추산했다. 세입 초과가 급증하는 만큼 적자국채 추가 발행은 필요없다는 것이 실무진의 결론이었다.8조7000억원 규모를 추가로 발행한다면 불필요한 이자비용만 연간 2000억원가량 발생할 것으로 봤다. 실무진은 10월 “적자국채를 추가로 발행하지 않겠다”고 당시 김용진 기재부 2차관에게 보고했고, 김 차관도 이를 수용했다. 이와 별개로 같은 달 국고채 매입 계획에 따라 11월15일로 예정된 1조원 규모 바이백 계획이 공고됐다.실무진은 세입 초과 전망을 더 다듬어 11월14일 김 부총리에게 같은 내용의 국고채 발행 계획을 보고했다. 그러나 김 부총리는 ‘정무적 판단’을 요구하며 적자국채를 최대 한도로 발행할 것을 지시했다는 것이 신씨의 주장이다. “정권 말 재정 부담에 대비해 자금을 쌓아둬야 하는 데다 정권이 교체된 2017년에 국채 발행을 줄이면 국내총생산(GDP) 대비 국가채무 비율이 줄어 (향후 채무 비율이 늘 경우) 정권 내내 부담이 된다”는 게 김 부총리가 내세운 적자국채 발행의 근거였다는 것이다.연말까지 불과 한 달 반 사이에 급히 대규모 적자국채를 발행하려다 보니 재원을 가능한 한 다 끌어모아야 했다. 이 때문에 다음날인 15일에 예정돼 있던 1조원 규모 국고채 바이백을 급히 취소했다는 것이다.기재부 실무진은 이후 4조원 규모의 적자국채를 추가 발행하는 계획을 세웠다가 막판까지 김 부총리를 설득해 결국 적자국채 추가 발행은 없던 일이 됐다. 이후 다시 청와대가 나서 계획대로 적자국채를 발행할 것을 강하게 요구했으나 역시 받아들여지지 않았다.청와대, “국채 발행에 개입할 권한 있어”금융투자업계는 정권 이해관계에 따른 국고채 물량 통제가 사실로 드러난다면 한국 채권시장의 대외신인도가 크게 훼손될 것으로 우려하고 있다. 청와대는 적자국채 추가 발행 여부 결정 과정에 개입 한 것 자체를 부인하지는 않고 있다. 김의겸 청와대 대변인은 이날 정례 언론브리핑에서 ‘적자국채 발행과 관련한 청와대 개입이 적절하다고 볼 수 있느냐’는 질문에 “청와대에는 그런 권한이 있다”며 “여러 재정정책 수단으로서 국채를 발행하는 것이며 청와대가 선택할 수 있는 여러 선택지 중 하나”라고 답했다.기재부는 “청와대의 강압적 지시는 없었다”고 주장했다. 구윤철 기재부 2차관은 이날 정부서울청사에서 한 긴급 기자간담회에서 “당시 적자국채 발행 여부와 관련해 세수여건, 시장상황 등을 감안해 기재부 내부는 물론 관계기관에서 여러 가지 대안이 제시되고 치열한 논의 및 토론이 있었다”며 “최종적인 논의 결과 적자국채를 추가 발행하지 않기로 한 것”이라고 설명했다.임도원/이태호/김일규 기자 van7691@hankyung.com
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