Larry Ellison has burst onto the mergers-and-acquisitions landscape with the same flamboyance he brought to the software industry. He has lit fireworks in the moribund deals market.In making a $5.1 billion hostile bid for PeopleSoft Inc., he immediately broke two longstanding traditions of deal making : Make an offer that carries a hefty premium to the target's stock price and first approach the target privately with a friendly bid. Oracle Corp. Monday filed the regulatory paperwork to formally launch its $16-a-share hostile takeover. Soon after hearing about the offer on Friday, PeopleSoft Chief Executive Craig Conway called it "diabolical" and accused Oracle of mounting a sham bid aimed at disrupting its business and thwarting a planned acquisition of smaller rival J.D. Edwards & Co. That prompted Mr.Ellison, who is Oracle's chairman and CEO, to express concern Monday that PeopleSoft was responding negatively to the bid before undertaking a full analysis of it. Whether or not PeopleSoft is playing hard to get or anticipating finding a so-called white knight who could trump Oracle's offer, investors have decided that PeopleSoft is in play. Shares of PeopleSoft continued to rise well above Oracle's offer price, propelled by expectations that Oracle would sweeten its offer or PeopleSoft would turn to a white-knight suitor to thwart Oracle's efforts. 래리 엘리슨은 그가 소프트웨어 산업에 입문할 때와 마찬가지로 화려하게 인수합병에 뛰어 들었다. 그는 빈사상태에 빠진 인수합병시장에 활력을 불어넣었다. 피플소프트에 51억달러의 적대적 인수합병을 제의하면서 두가지 오랜 전통을 깼다. 인수합병을 시도하는 기업의 주식에 높은 프리미엄을 주는 것과 우선 개인적으로 접근해 우호적 합병을 제의하는게 그것이다. 오라클은 지난 월요일 피플소프트를 주당 16달러의 조건으로 적대적 인수를 하기 위해 관련서류를 제출했다. 이 소식을 듣자마자 크레이그 콘웨이 피플소프트 회장은 오라클의 이같은 제안은 '악의적'인 것이며 피플소프트의 사업을 혼란시켜 라이벌 회사 J.D.에드워드 인수계획을 방해하기 위한 것이라고 비난했다. 이에 대해 엘리슨 오라클 회장 겸 최고경영자는 피플소프트가 자신들의 인수제안을 충분히 검토해 보기도 전에 부정적인 반응을 보인다며 유감을 표시했다. 투자자들은 피플소프트가 오라클의 제안을 물리칠 수 있는 백기사를 찾을 수 있을지 여부와 관계없이 피플소프트가 이번 일에 잘 대응하고 있다고 보고 있다. 피플소프트의 주가는 계속 상승해 오라클이 인수 조건으로 제시한 가격을 넘어섰다. 오라클이 인수 조건을 상향 조정하거나 피플소프트가 오라클을 물리치기 위해 백기사에 도움을 청할 것이란 기대감 때문이다. ----------------------------------------------------------------- [ 일명 '기업사냥'…적대적 인수합병 ] tips =기업 인수합병(merger-and-acquisition, M&A)은 그 성격에 따라 '적대적 인수합병(hostile M&A)'과 '우호적 인수합병(friendly M&A)'으로 구분된다. 전자의 경우인 'hostile takeover'는 '적대적 인수'로 번역된다. 이는 제3자가 대주주의 의사에 반해 기업 경영권을 빼앗는 것으로 '기업사냥'이라 불리기도 한다. 이때 대상기업은 적대적 인수를 모면하기 위해 우호적 지분을 가진 이른바 백기사(white knight)에 지원을 요청하는 경우가 일반적이다. 김동윤 기자 oasis93@hankyung.com