LG화학(051910) : 중국 사업 확대 – 성장에 대한 매력적인 Vision...동양종금증권
- 투자의견 : BUY
- 목표주가 : 55,200원(유지)
- 중국 사업 확대 긍정적 평가
- LG화학은 성숙기에 도달한 석유화학 산업에서 사업의 다각화 外 주력 분야에서 Global한 성장 Vision을 제시
하는 유일한 업체
- 신규 법인은 합작 법인 형태가 될 가능성이 높고, 총 소요 비용의 상당 부분이 현지 조달 될 것이라는 점에
서 LG화학의 연간 Cash Out 부담은 크지 않아
- ABS와 PVC 모두 국내 수요는 한계에 달한데다, 석유화학 제품 중에서도 중국 수요 확보가 절대적으로 중요한
품목이라는 점에서 중국이라는 방향성에 동의
- ‘증설’로 인한 공급과잉 우려감이 있으나, LG화학의 경우 이미 ABS와 PVC 생산에서의 Global Player로 제품
의 고부가가치화를 통한 Niche Market 전략 外 규모의 경제 확보도 유의미하다는 판단
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