[사설] 점점 높아가는 중국의 버블 경고음
가장 큰 거품은 역시 주택시장이다. 지난해 선전의 아파트 값 상승률은 47.5%로 세계 도시 중 1위를 차지했다. 그런데 최근에는 투기자금이 각종 채권과 원자재는 물론 골동품, 예술품, 서예작품에까지 흘러들고 있다고 한다. 심각한 것은 경제 펀더멘털과 무관하게 가격이 급등하는 경우가 적지 않다는 데 있다. 지난 5월 콩 선물 가격이 40%나 올랐는데 당시 거래량은 중국 연간 소비량의 9배에 달하는 것이었다. 중국 항구에 철광석이 쌓여 있는데도 올 1분기 철광석 선물은 50% 급등했다.
경기가 둔화되자 중국 당국이 더 많은 돈을 풀어댄 탓이다. 올 1분기에만 6900억달러의 신용이 추가로 공급됐고 중국의 총부채는 GDP의 260%로 치솟았다. 돈은 쏟아지고 마땅한 투자처는 부족해지자 선물과 같은 가상경제(virtual economy)에까지 돈이 묻지마식으로 흘러들고 있다. 문제는 이런 거품이 어느날 연쇄적으로 터질 경우 파장이 중국에만 국한하지 않는다는 데 있다. 지난해 여름 중국 증시가 단기간에 40% 넘게 급락하자 세계 증시가 동반 하락했던 것만 봐도 그렇다.
중국 경제 의존도가 거의 절대적인 한국으로서는 더욱 신경쓰일 수밖에 없다. 지난해 한국의 대중국 수출의존도는 26.0%로 수입까지 합한 교역의존도는 23.6%에 달했다. 위안화 약세에도 중국의 수출이 줄고 있는 점도 반갑지 않은 소식이다. 올 들어 위안화 가치는 6%가량 떨어졌지만 중국의 9월 수출은 전년 대비 10% 줄었다. 수요 감소와 중국 내 임금 및 원자재 가격 상승이 원인이다. 한국의 대중 수출품의 75%는 재가공돼 수출된다. 악재가 쌓여가고 있다.
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