美 인프라 예산 협상타결이 시장에 미치는 영향은 [독점 UBS리포트]
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지난 24일 조 바이든 미국 대통령은 취임 후 역점을 두어 추진한 인프라 투자 예산 확보 협상의 타결을 선언했다. 바이든 대통령은 "초당적 합의는 타협을 의미한다"며 양분된 의회 구조 속에서 어렵게 이뤄낸 타결임을 부각했다.
미국에서 인프라 예산 확보는 정치권의 오랜 숙제로 꼽힌다. 도널드 트럼프 행정부 시절에도 여야 간 2조 달러 규모에 합의했지만, 재원 조달 방안을 찾지 못해 돌파구를 마련하지 못했다.

분야별로 도로와 교량 등에 1090억 달러, 전력 인프라에 730억 달러, 광대역 접속에 650억 달러, 대중 교통에 490억 달러, 공항에 250억 달러, 전기차 인프라에 75억 달러 등을 투자하는 내용이 담겼다.
재원은 국세청의 숨은 세수 확보, 미사용 실업보험구제 기금, 5세대(5G) 이동통신 주파수 경매, 전략석유 보유분 판매 등을 통해 마련한다. 바이든 대통령은 애초 대기업 법인세 세율을 21%에서 28% 올리는 방안을 제시했지만, 합의안에는 포함되지 않았다.
UBS는 지난주에 보도된 이런 뉴스들이 투자에 직접적으로 미치는 영향은 매우 제한적이라고 판단했다. 물론 나중에 나타날 수 있는 결과는 더 강력할 수도 있다. 민주당은 옵션을 열어두고 상원에서의 예산조정절차를 고려해 입법을 준비할 것이다. 법인 소득과 자본 이득에 대한 세율을 약간 인상하는 것은 여전히 정당 투표를 통해 이뤄낼 수 있는 상황이다. 이번 협상에 주도적으로 참여했던 민주당 의원들은 올여름 후반에도 주도권을 쥐게 될 것이다. 다만 세율 인상이 정말 실현 가능한 일인지 판단하려면 여전히 많은 산을 넘어야 한다.

UBS는 주식 측면에서 산업 부문이 아웃퍼폼 할 수 있을 정도로 정부 지출이 충분히 광범위하지 않다고 진단했다. 물론 도로와 교량, 교통, 수도 및 광대역 통신과 관련한 기업에는 중요한 지출이 될 전망이다. UBS는 또 인프라 투자 예산 관련 입법이 항상 난항을 겪었다는 점을 고려하면 현재로서 상당히 진전된 결과라고 강조했다. 기타 수혜주로는 엔지니어링과 건설, 철강, 건축 자재 관련주를 꼽았다.
정리=박상용 기자 yourpencil@hankyung.com