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[마켓PRO] Today's PICK : "삼성전기, 스마트폰 시장 회복사이클 수혜주"
![[마켓PRO] Today's PICK : "삼성전기, 스마트폰 시장 회복사이클 수혜주"](https://img.hankyung.com/photo/202312/01.34450558.1.png)
삼성전기 - 스마트폰 시장 회복 사이클 수혜
📋목표주가 : 18만원(유지) / 현재주가 : 16만8500원투자의견 : 매수(유지) / 키움증권
-4분기 실적 추정치를 유지하며, 영업이익은 1344억원으로 예상. 주요 고객사들의 연말 재고조정 영향에 따라 전 사업부의 가동률이 하락할 것으로 예상
-스마트폰 시장이 장기 침체에서 벗어나 회복 국면에 진입했고, 중국 스마트폰 업체들의 유통 재고가 감소함에 따라 MLCC의 수요 기반도 개선될 것으로 예상. 1분기 후반부터 스마트폰 신모델 효과와 함께 재고 재축적 수요가 증가할 것으로 예상
-내년 영업이익은 8692억원으로 반등할 전망. 분기별 영업이익 역시 4분기를 저점으로 1분기 1835억원, 2분기 2118억원으로 개선되는 흐름이 예상.
에코프로비엠 - 기존 중장기 실적 전망 유지
📋목표주가 : 20만원(유지) / 현재주가 : 28만원투자의견 : 중립(유지) / 하이투자증권
-에코프로비엠은 삼성 SDI와 하이-니켈 NCA 양극재 중장기 공급 계약을 체결. 계약 기간은 2024년 1월부터 2028년 12월까지 총 5년이며, 공급 금액은 최근 공급가 평균 기준 약 43.9조원 규모. 신규 공급 계약 물량 상당 부분은 삼성 SDI가 2024년부터 생산하는 차세대 P6 배터리용 양극재로 사용될 예정
-2023년 삼성 SDI 향 매출액은 약 4.3조원으로 전년 대비 45% 가량 증가할 것으로 추정. 올해 전방 수요가 상당히 부진했던 파워툴향을 제외할 경우 EV/ESS 향으로 공급되는 양극재 매출액은 약 3.5조원 규모로 예상
-목표주가와 Hold 투자의견을 유지. 국내 주식 시장에서 지난 11월 6일부터 약 8개월간 공매도가 금지됨에 따라 이번 중장기 공급 계약으로 수급 쏠림이 발생할 경우 단기 주가 상승에 긍정적으로 작용할 수 있음.
CJ대한통운 - 택배물량증가와 수익성 개선
📈목표주가 : 11만원→14만원(유지) / 현재주가 : 11만3800원투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권
-CJ 대한통운의 주가는 연초대비 21%, 7월 저점 대비 62% 상승했음. 알리익스프레스 등 중국 이커머스 업체 발 수요 증가로 CJ 대한통운의 물동량 증가 및 쿠팡의 이커머스 시장 점유율 하락 기대감이 주효했음.
-온라인 직구 증가, 특히 중국 발 온라인 직구 급증으로 CJ 대한통운 택배 물동량 증가가 기대됨. CJ 대한통운은 알리익스프레스 등 중국 이커머스사 물량을 상당 수 처리하고 있음.
-목표주가를 14만원으로 상향. 2024년 택배 물동량은 다시 증가가 가능할 것으로 예상됨(+2.0% YoY). CJ 대한통운은 소형 화물 확대 및 이커머스 물동량 성장, CL 부문 효율성 강화로 수익성 개선이 진행되고 있음. 2024년 CJ 대한통운의 영업이익은 5,113억원으로 전년대비 10.8% 증가할 것으로 예상됨.
실리콘투 - 우려보다는 구조적 성장에 주목
📋목표주가 : 1만4000원(유지) / 현재주가 : 8160원투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권
-글로벌 소비자의 소비여력 둔화 우려가 커지면서, 비필수재인 화장품을 글로벌 유통사와 소비자에게 판매하는 실리콘투에 대한 주가 조정이 발생했음. 미국 유통사 중 일부는 연말 쇼핑시즌 이후 소비자가 소비를 줄이는 소비 공백에 대한 우려를 실적 발표 때 언급
-서구권 스킨케어 시장의 구조적인 성장은 분명. 이에 따라 글로벌 유통사와 소비자에게 가성비가 높은 한국의 스킨케어 화장품을 중심으로 판매하는 실리콘투의 수혜 또한 변함없음
-실리콘투에 대하여 투자의견 매수와 목표주가 14,000원을 유지. 한국은 소매시장 크기 대비 화장품 제조업체 수가 많아서 가성비가 뛰어난 인디 화장품 브랜드 탄생에 용이하다.
에이프릴바이오- 한올 벗겨보면 알테오젠도 보인다
📋목표주가 : 2만4000원(신규) / 현재주가 : 1만1470원투자의견 : 매수(신규) / SK증권
-룬드벡은 에이프릴바이오로부터 도입한 Anti-CD40L 'APB-A1'에 대한 주요 내용 업데이트를 공개. 임상 1상 결과 발표, 구체화된 개발 타임라인, 임상2상 진입 예정 적응증 공개 등 주요 업데이트 내용을 공개
-APB-A1의 개발 타임라인과 관련해서는, 우선적으로 확정된 적응증인 TED(갑상선 안병증) 기준 2024년 3분기 임상2상 개시, 2025년 Pivotal 임상 개시, 2030년 상업화 계획을 공개
-룬드벡은 이번 R&D Event를 통해 재확인된 룬드벡의 높은 개발 의지와 APB-A1에 대한 중요성을 확인.
배태웅 기자 btu104@hankyung.com
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최근 제품의 배송 시간 단축으로 값싼 중국 온라인 몰을 이용하는 소비가 크게 증가하면서 국내 택배사에 웃음꽃이 피었다. 여기에 연말 쇼핑 시즌이 다가오면서 택배업체들이 수혜를 볼 것이라는 기대감이 높아지고 있다.4일 한국거래소에 따르면 지난주 CJ대한통운은 11만3800원에 거래를 마쳤다. 최근 한달간 CJ대한통운 주가는 49.93% 급등했다. 같은 기간 코스피지수가 5.77% 상승한 것과 비교하면 상승폭이 컸다.주가 상승은 기관이 견인했다. 해당 기간 동안 기관은 CJ대한통운 주식을 616억9000만원어치 순매수했다. 반면 개인과 외국인은 각각 364억원, 254억1000만원 순매도했다.CJ대한통운은 올 3분기 연결 기준 영업이익이 전년 동기 대비 15.9% 증가한 1248억원을 기록했다고 밝혔다. 같은 기간 매출은 2조9371억원으로 5.7% 줄었다.글로벌 교역량 부진 지속으로 인해 매출이 소폭 줄었다. 하지만 계약물류(CL)사업 신규수주 확대, 이커머스 물류성장 등으로 영업이익이 늘었다.류제현 미래에셋증권 연구원은 "이커머스 수익성 개선 가시화와 CL 부문의 구조적 수익성 개선을 통해 이익의 저점을 높였다"며 "2024년은 이커머스 물량, 도착보장 서비스로 시장 점유율과 수익성을 모두 잡을 수 있을 것"이라고 말했다.코로나를 거치면서 소비자들은 다양한 채널과 브랜드에 보다 세분화된 행태의 소비 패턴으로 변화했다. 또한 높은 인플레이션과 고금리에 따른 소비 여력 둔화는 값싼 제품을 찾는 소비 행태로 바뀌고 있다.과거에는 블랙프라이데이 행사 기간에만 해외 직구(직접구매)가 늘었다. 그러나 올해 들어 한국과 중국 간의 전자상거래(이커머스) 물량이 증가하면서 CJ대한통운이 주목 받고 있다. 증권가에서는 CJ대한통운이 인천의 글로벌물류센터(GDC)와 도착보장 인프라를 바탕으로 해외 온라인 몰의 물량을 빠르게 처리하면서 재차 성장할 것으로 기대하고 있다.CJ대한통운은 올해부터 본격적으로 중국 알리익스프레스의 물량을 독점적으로 처리하고 있다. 1분기에는 약 350만박스에서 3분기 900만박스 이상을 처리했다. 4분기에는 광군제 등이 있어 1000만박스 이상으로 물량이 확대될 것으로 보인다.CJ대한통운은 알리익스프레스 외에도 다양한 글로벌 온라인 몰에서 러브콜을 받고 있다. 해외 직구 물량에 대한 도착 보장 서비스를 제공할 인프라를 갖춘 회사는 당분간 CJ대한통운이 유일하기 때문이다.올해 CJ대한통운의 택배 영업이익률은 풀필먼트 확대로 사상 최고치, 계약물류는 영업효율화로 8년만에 최고치를 달성할 것으로 예상된다.최고운 한국투자증권 연구원은 "과거 CJ대한통운의 투자 포인트가 택배 성장률이나 운임 인상으로 한정돼 있었다면 이제는 풀필먼트, GDC/국제특송센터(ICC), 오네(O-NE) 브랜딩 등 주목해야 할 키워드들이 다양해지고 있다"며 "영업이익은 내년까지 11년 연속 성장할 전망인데 주가수익비율(PER)이 시장보다 저평가받고 있어 투자기회"라고 말했다.차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com
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"에코프로비엠, 삼성SDI 수주에도 중장기 실적 전망 변함없다"-하이
하이투자증권은 4일 삼성SDI와 약 44조원 규모의 공급계약을 체결한 에코프로비엠에 대해 중장기 실적 전망에 큰 변화가 없을 것으로 예상되지만, 이차전지 셀 소재 업종 내 밸류에이션(평가가치) 매력도가 낮다며 목표주가 27만원과 투자의견 '중립'을 유지했다.에코프로비엠은 지난 1일 주력 고객사인 삼성SDI와 양극재 중장기 공급계약을 체결했다고 공시를 통해 밝혔다. 계약 기간은 내년 1월 1일부터 2028년 12월 말까지 총 5년이며, 공급 금액은 최근 공급가 평균 기준 약 43조9000억원(연평균 약 8조8000억원) 규모다.정원석 하이투자증권 연구원은 "신규 공급 계약 물량의 상당 부분은 삼성SDI가 2024년부터 생산하는 차세대 P6 배터리용 양극재로 사용되며, GM, 스텔란티스, BMW 등의 완성차 제조사들에 채택될 예정"이라고 밝혔다. 이어 "삼성SDI가 북미에서 증설 중인 스텔란티스 합작 1, 2공장과 GM 합작 1공장이 2025년부터 매년 순차적으로 가동될 예정이라는 점을 고려할 때 내년부터 매출이 시작된 이후 2025년부터 증가폭이 가팔라질 것"이라고 전망했다.정 연구원은 "에코프로비엠의 올해 삼성SDI향 매출액은 약 4조3000억원(매출 비중 약 58%)으로 전년 대비 45%가량 증가할 것으로 추정된다"며 "올해 전방 수요가 상당히 부진했던 파워툴향을 제외할 경우 전기차(EV)·에너지저장장치(ESS)향으로 공급되는 양극재 매출액은 약 3조5000억원 규모로 예상된다"고 말했다. 그는 "이번 중장기 공급 계약으로 내년부터 삼성SDI 향 매출 성장에 대한 불확실성이 해소됐다는 점은 긍정적인 요인"이라면서도 "5년간 총 계약 금액 43조9000억원(연평균 약 8조8000억원)이 기존에 발생하고 있는 에코프로비엠의 삼성SDI향 매출에 그대로 더해지는 것이 아니라 이를 점진적으로 대체해 나갈 것이라는 점을 고려해야 한다"고 설명했다. 그러면서 "이를 반영한 에코프로비엠의 2024년부터 2028년까지 삼성SDI향 매출액은 이번 중장기 공급 계약건을 포함해 약 48조원으로 추정된다(2024년 약 4조7000억원, 2025년 약 6조5000억원, 2026년 약 9조5000억원, 2027년 약 12조원, 2028년 약 14조6000억원)"며 "이는 당사의 기존 예상에 부합하는 수준으로 중장기 실적 전망치에 변화는 없다"고 부연했다. 정 연구원은 "국내 주식 시장에서 지난달 6일부터 약 8개월간 공매도가 전면 금지되면서 이번 중장기 공급 계약으로 수급 쏠림이 발생할 경우 단기 주가 상승에 긍정적으로 작용할 수 있다"면서도 "에코프로비엠의 2027년말 기준 양극재 캐파 총 71만t 증설 계획과 중장기 실적 전망에 큰 변화는 없을 것으로 판단된다"고 분석했다. 이어 "지난 7월 이후 단기 발생한 주가 하락세로 과도한 밸류에이션 부담이 상당히 완화됐지만 이차전지 셀 소재 업종 내 밸류에이션 매력도는 낮다"고 덧붙였다. 정 연구원은 "국내 업체들의 유럽향 전기차 배터리 수요 둔화 우려와 내년 11월 미국 대선을 앞두고 정권 교체 가능성이 부각되면서 바이든 정부의 친환경 정책에 대한 불확실성이 커지고 있다는 점을 고려할 때 당분간 에코프로비엠의 주가 상승 여력은 제한적일 것"이라며 "트레이딩 관점에서 접근할 것을 추천한다"고 밝혔다. 신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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높은 배당을 받을 수 있는 배당 상장지수펀드(ETF)에 투자자의 관심이 커지고 있다. 커버드콜 ETF, 국내 리츠 ETF, 해외 배당귀족 ETF 등이 대표적이다. 매달 또는 분기별로 배당받을 수 있는 이들 ETF는 많게는 연 10% 이상의 배당률이 예상되고 있다. 배당 예측성이 높아 증시 불확실성이 큰 상황에서도 주가 등락이 상대적으로 작은 것도 장점으로 꼽히고 있다. 커버드콜 ETF의 연 배당률 높아3일 코스콤에 따르면 ‘TIGER 미국나스닥100커버드콜(합성)’ ETF는 지난 1일 종가 기준으로 12.24%의 연 배당률(분배율)이 예상돼 가장 높았다. 매달 90~100원의 분배금을 지급하는 이 ETF 주가는 지난 1일 9615원이었다. 역시 매달 분배금을 지급하는 ‘KBSTAR 200고배당커버드콜ATM’과 ‘TIGER 200커버드콜ATM’도 연 배당률이 각각 8.58%, 8.37%에 달했다.커버드콜 ETF는 주식에 투자하면서 동시에 해당 주식의 콜옵션을 매도해 월 또는 분기 분배금 재원으로 활용하는 상품이다. 투자 종목의 주가 상승을 덜 따라가는 대신 배당을 일찍 나눠 받아 배당 재투자의 복리 효과를 누릴 수 있는 게 특징이다. 콜옵션 가격이 내년에도 크게 달라지지 않을 것이란 관측이 많아 내년 배당금도 올해와 비슷한 수준이 될 것으로 예상된다.국내 리츠 ETF도 높은 예상 배당률을 보이고 있다. 분기 배당을 하는 ‘ARIRANG K리츠Fn’과 월 배당을 하는 ‘TIGER 리츠부동산인프라’는 연 예상 배당률이 각각 9.24%, 7.16%다. 올해 부동산시장 불안으로 리츠 가격이 하락했지만 리츠의 주요 투자처인 국내 오피스 시장은 양호해 배당액이 유지되고 있어서다.고배당 기업에 집중 투자하는 배당귀족 ETF도 높은 연 배당률을 나타내고 있다. 분기 배당을 하는 ‘TIGER 유로스탁스배당30’은 연 배당률이 7.08%, 월 배당을 하는 ‘KODEX 미국배당프리미엄액티브’는 연 배당률이 6.6%에 달한다. 배당 ETF 시장 급성장높은 연 배당률이 알려지면서 배당 ETF에 투자자의 관심이 커지고 있다. 특히 매달 배당을 지급하는 월 배당 ETF 시장이 빠른 속도로 불어나고 있다.금융정보업체 에프앤가이드 등에 따르면 국내 월 배당 ETF는 지난해 말 19개에서 지난달 말 36개로 늘어났다. 총 순자산도 같은 기간 약 1조2000억원에서 약 2조9000억원으로 1조7000억원가량(142%) 늘었다. 신규 자금이 1조6000억원 들어온 가운데 자산가치 상승으로 1000억원가량 추가로 증가했다.매달 배당을 나눠 받아 배당 재투자를 통한 복리 효과를 누릴 수 있는 점이 부각된 결과다. 개인형 퇴직연금(IRP)을 활용하면 연금 수령 이전엔 배당소득세(15.4%)를 내지 않아 복리 효과를 높일 수 있다.연말을 맞아 중소형 고배당주 ETF, 증권 ETF 등도 관심을 끌고 있다. 월이나 분기 배당을 하지 않고 1년에 한 번 배당받을 수 있는 상품이다. 지난 1일 기준으로 고배당 중소형 종목에 집중 투자하는 ‘KBSTAR 중소형고배당’은 예상 배당수익률이 3.43%다. 증권주에 투자하는 ‘KODEX 증권’은 3.31%, ‘TIGER 증권’은 3.24%의 배당수익률이 기대되고 있다.성상훈 기자 uphoon@hankyung.com
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