[마켓PRO] Today's Pick: 삼성생명 "환골탈태"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

삼성생명 "환골탈태"

📈목표주가 : 7만9000→8만7000원(상향) / 현재주가 : 6만5100원
투자의견 : 매수(상향) / NH증권

[체크포인트]
-삼성생명 투자포인트는 크게 5가지. ① IFRS17 전환으로 이익 규모와 안정성 증
가, ② 향후 4년간 연평균 14%에 달하는 높은 CSM 증가율, ③ IFRS17 계리
적 가정 가이드라인 부담 낮음, ④ 높은 주주환원 확대 가능성, ⑤ 삼성전자 주
가 상승에 따른 PBR 개선
-23년 예상 지배순이익은 2조 32억원으로 22년 IFRS4 대비 26.5% 증가 전망. DPS는 4,000원(배당성향 35.9%, 배당수익률 6.1%) 예상
-IFRS17 가정 가이드라인으로 향후 재무제표 수정은 불가피. 다만 삼성생명은 이
익과 주주환원, 기업가치 모두 타사보다 영향이 제한적일 것으로 예상됨

하이브 "잘키운 레이블과 시장선점에 속도내는 위버스"

📈목표주가 : 33만원→36만원(상향) / 현재주가 : 29만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크포인트]
-멀티 레이블 전략의 성과가 가시화되면서 각 레이블별 소속 아티스트들의 신보 발매, 월드투어 등의 활동이 동시다발적으로 나타나며 성과 확대를 통해 시장 내 존재감이 더욱 높아지고 있다. 최근 세븐틴 등 소속 아티스트의 신보뿐 아니라 구보 판매량도 상당히 견조
-위버스 플랫폼의 서비스 추가와 기능 업그레이드가 활발. 작년 7월 라이브 스트리밍 기능이 더해진 후 아티스트와 팬의 소통이 늘면서 위버스 MAU가 하반기부터 우상향 추세를 이어가고 있고, 올해 들어서 디지털 공식 결제 수단인 ‘젤리’를 도입했고, 위버스 DM 서비스를 론칭
-3분기 실시간 자막 서비스, 팬레터, 위버스 DM 등의 서비스가 포함된 구독 서비스 론칭이 예정되어 있어 추가적인 수익화도 기대

LG이노텍 "베트남 증설통한 원가 절감 기대"

📋목표주가 : 38만원→38만원(유지) / 현재주가 : 30만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크포인트]
-전일(6/26) 뉴스를 통해 베트남에 10억달러(1.3조원) 규모의 카메라모듈 관련(생산능력 확대)한 투자를 결정. 투자기간은 2023년 7월에 시작하여 2025년 12월, 신규공장의 양산은 2025년 목표로 2024년 하반기에 완공할 목표
-LG이노텍은 애플의 아이폰 신모델 생산 관련한 초기 대응은 국내에서 담당, 일정 이후의 생산은 베트남에서 진행하는 형태로 추정. 중국의 경쟁업체와 원가경쟁력 측면에서 비교우위 확보, 또한 애플이 인도 등 생산기지 다변화 추세에 적극적으로 대응하여 애플내 높은 점유율과 수익성을 방어하는 차원으로 해석

SK "시장의 민감한 반응은 기회"

📋목표주가 : 26만5000원→26만5000원(유지) / 현재주가 : 15만1600원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크포인트]
-전일 SK 주가는 SK 이노베이션 유상증자 참여 우려로 4.2% 하락
-다만 유상증자에 참여하더라도 SK 의 주주환원 정책 재원과는 별개. 연초 대비 NAV 1조9000억원 증가한 반면 SK 시가총액은 2조9000억원 하락해 주가 낙폭 과도
-현재 NAV 대비 할인율 고려 시 매력적인 주가 수준이며, 3분기 중 자기주식 취득
예상되어 추가적인 주가 하락 리스크는 제한적이라 판단

고려아연 "터널의 종반부"

📋목표주가 : 70만원→70만원(상향) / 현재주가 : 49만3000원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크포인트]
-2분기 연결기준 매출액 2조 6071억원(-8.6% yoy), 영업이익 1424억원(-62.6%
yoy) 전망. 영업이익은 시장 컨센서스 하회 추정
-다만 아연 가격이 공급 여건상 바닥을 다지고 있어 하반기 스프레드 개선이 기대. 연결자회사(SMC, 스틸싸이클)의 수익성 회복도 전망되고 있음. 이에 더해 신사업
트로이카 드라이브 관련 중장기 모멘텀도 있어 현재 주가 레벨에서 비중확대 추천

카카오뱅크 "이제는 주목해볼 성장성"

📈목표주가 : 2만7000원→3만6000원(상향) / 현재주가 : 2만3850원
투자의견 : 매수(상향) / 대신증권

[체크포인트]
-상반기에만 원화대출이 +10% 이상 성장할 것으로 예상. 사측이 목표로 하는 30% 후반 달성이 가능할 전망
-낮은 판관비율은 금리경쟁력으로 이어지며 다시 대출이 성장하는 선순환 효과. 일
정부분의 중신용대출을 확보해야 하므로 대손비용 증가가 우려 요인이었으나
시중은행도 이에 못지 않게 보수적으로 적립하고 있어 지금 같은 국면에선
약점도 아님
-비이자이익은 기대할 것이 없으나 높은 NIM과 여신성장으로 이자이익의 성
장만으로 순이익 증가를 견인. 2023년, 2024년 순이익 증가율은 각각 33.7%,
43.9% 전망. 상장 당시 시가총액이 성장성을 논할 수 없을 정도로 고평가였
기 때문에 외면되었으나 지금 같은 상황에선 금융주 내 이정도 이익개선이
나오는 기업은 없음

성상훈 기자 uphoon@hankyung.com