한국은행의 기준금리 인상이 올 4분기로 늦춰질 것이란 전망이 확산되고 있다. 고용 부진으로 소비심리 등이 악화된 상황에서 미·중 무역전쟁이 본격화하면서 국내 경기 회복세의 발목을 잡을 것이란 판단에서다. 당장 오는 12일 열리는 한은 금융통화위원회에서 연 1.50%인 금리를 유지할 것이란 관측이 지배적이다.
6일 금융권에 따르면 채권시장에서 ‘3분기 금리 인상론’은 힘을 잃고 있다. 지난달까지만 해도 미국(연 1.75~2.00%)과 0.5%포인트까지 벌어진 금리 격차를 이유로 이르면 이달 한은의 금리 인상을 점치는 시각이 많았다. 한은은 지난해 11월 6년5개월 만에 금리를 0.25%포인트 인상하면서 통화정책의 방향을 튼 뒤 국내외 불안 요인을 이유로 반 년째 금리를 동결했다. 그 사이에 미국 중앙은행(Fed)이 금리 인상에 속도를 내면서 신흥국 금융불안이 불거졌고, 더 이상 금리 인상을 늦추기 어렵다는 목소리가 높아졌다.
하지만 이날 미국이 예정대로 중국산 물품에 25%의 고율 관세를 부과하기 시작하는 등 미·중 무역전쟁이 본격화하자 한은이 섣불리 금리 인상에 나서기 어려워졌다는 의견이 많아졌다. 중국의 대미(對美) 수출 둔화로 한국의 대중(對中) 중간재 수출이 타격을 입을 수밖에 없어서다.
국내 여건도 만만치 않다. 지난 2월부터 3개월 동안 10만 명대에 머무르던 취업자 수 증가폭이 5월엔 7만2000명으로 내려앉으면서 8년4개월 만에 최악의 수준을 기록했다. 실업률과 청년층(15~29세) 실업률은 사상 최고 수준으로 치솟았다. 부진한 고용은 가계소득과 소비심리 위축으로 직결된다. 한은으로서는 이 같은 고용지표가 개선되지 않으면 금리 인상에 나서기 부담스러울 수밖에 없다.
채권시장에선 한은이 연내 금리를 동결할 것이란 전망까지 내놓고 있다. 최근 3년 만기 국고채 금리가 연중 최저 수준(채권 가격은 상승)으로 떨어진 것도 이 같은 맥락에서다.
한은이 올해 경제성장률 전망치를 하향 조정할 것이란 의견도 있다. 12일 금통위에선 금리 결정과 함께 수정 경제 전망이 발표된다. 오창섭 한국투자증권 연구위원은 “주간 근로시간이 단축되고 총부채상환비율(DSR)이 적용되는 등 성장 부담 요인이 가중되고 있다”며 올해 성장률 전망치 하향 조정 가능성을 제기했다. 공동락 대신증권 연구위원도 “한은의 올해 성장률 전망치인 3.0%가 0.1%포인트 낮아진 2.9%로 조정될 것”이라고 내다봤다.
은행권의 가계 주택담보대출 심사가 한층 강화될 전망이다. 비(非)은행권에선 가계·기업대출의 문턱이 높아지면서 돈 빌리기가 까다로워질 것으로 보인다.5일 한국은행이 발표한 ‘금융회사 대출 행태 설문조사’ 결과를 보면 올 3분기 은행권이 예상한 신용위험지수(30)는 전 분기(27)보다 높아졌다. 가계의 신용위험지수는 33으로 전 분기(27)보다 6포인트 상승했다. 2003년 3분기(44) 이후 가장 높은 수준이다.한은 관계자는 “대출금리 상승에 따른 채무상환 부담이 커진 데다 신규 주택 준공물량이 늘어나면서 지방 일부 지역의 주택가격 조정 가능성이 커져 가계의 신용위험이 높아진 것”이라고 말했다. 미국과 중국의 무역전쟁이 격화하면서 대기업의 신용위험지수는 7을 기록해 전 분기(3)보다 높아졌다.신용위험은 커졌지만 은행의 대출 문턱은 가계의 주택대출만 높아질 전망이다. 3분기 국내은행의 대출태도지수는 6으로 전 분기(-1)보다 완화됐다. 이 지수가 마이너스면 대출금리를 높이는 등 심사를 강화하겠다는 금융회사가 완화하겠다고 답변한 곳보다 많다는 의미다.대기업(0)과 중소기업(13)에 대한 대출태도지수는 모두 완화됐다. 하지만 가계 주택대출 태도지수는 -3으로 전 분기(-20)보다는 개선됐지만 당분간 깐깐한 심사를 유지할 것으로 예상된다.비은행권의 대출 태도는 모든 업권에서 강화될 전망이다. 상호금융조합은 이달 총체적상환능력비율(DSR) 도입과 개인사업자대출 여신심사 가이드라인 등이 시행되면서 대출 심사가 강화될 것으로 예상된다.이번 금융회사 대출 행태 설문조사는 지난 5월25일부터 지난달 8일까지 전국 199개 금융회사를 대상으로 이뤄졌다.김은정 기자 kej@hankyung.com
반도체 호황 덕분에 경상수지 흑자 규모가 8개월 만에 최대를 기록했다. 중국인 단체 관광객인 유커가 돌아왔지만 황금 연휴를 맞아 해외여행 수요가 급증하며 여행수지는 악화했다.5일 한국은행에 따르면 올 5월 경상수지는 86억8000만달러 흑자를 기록했다. 경상수지는 2012년 3월 이후 75개월 연속 흑자 행진을 이어가고 있다. 흑자 규모는 6년 만에 가장 적었던 전월보다 늘어나며 지난해 9월(122억9000만달러) 이후 가장 커졌다.한은 관계자는 “4월에는 계절적 요인으로 배당지급이 커 경상수지 흑자 규모가 줄었는데 5월에는 상품수지 흑자가 크게 나왔다”며 “수출이 아직 견조한 상태”라고 말했다. 올 1∼5월 누적 경상수지는 222억7000만달러 흑자다. 현재 속도라면 한은의 상반기 전망(280억달러 흑자)과 비슷할 것으로 전망된다.상품수지 흑자는 113억9000만달러 흑자를 기록해 지난해 11월(114억6000만달러) 이후 최대였다. 상품수출이 537억8000만달러로 지난해 9월 이후 최대인 영향이 컸다. 수입은 423억9000만달러를 나타냈다.한은 관계자는 “6월 통관 기준 수출이 약간 마이너스(-0.089%)였지만 영업일 수가 전년보다 1.5일 빠졌고 선박수출 기저효과도 있었다”며 “그런 요인을 제거하면 수출은 상당히 높은 수준의 증가율을 보였다”고 설명했다.다만 서비스수지는 20억9000만달러 적자를 냈다. 적자 규모는 전월 19억8000만달러에서 커졌다. 여행수지가 13억4000만달러 적자를 낸 영향이 컸다. 여행수지 적자폭은 4월의 10억9000만달러보다 늘며 지난 2월(14억1000만달러) 이후 가장 크게 나타났다. 여행수입은 12억9000만달러로 전월보다 줄었으나 여행지급이 26억3000만달러로 늘어났다. 5월 초 연휴 때 해외여행 수요가 몰리며 출국자 수가 16.4% 증가한 여파다.사드(고고도 미사일방어체계) 보복 해제로 중국인 입국자가 1년 전보다 46.1% 늘었고 전체 입국자 수는 26.6% 증가했지만 예전만큼은 못한 상황이다.한은 관계자는 “중국인 입국자가 한창 많을 땐 한 달에 90만명을 넘을 때도 있었지만 5월에는 37만명이었다”며 “중국과 관계가 개선됐긴 했지만 관광 제한조치에도 단서 조항이 달려 있어 중국인 입국자는 앞으로 서서히 회복세를 보일 것”이라고 말했다.김은정 기자 kej@hankyung.com
올 1분기 가계 여유 자금이 전 분기보다 늘었지만 예년 평균을 밑돈 것으로 나타났다.4일 한국은행에 따르면 올 1분기 가계 및 비영리단체의 순자금 운용 규모는 16조9000억원으로 집계됐다. 순자금 운용은 경제주체가 예금, 채권, 보험·연금 준비금으로 굴린 돈(자금 운용)에서 금융회사 대출(자금 조달)을 뺀 금액이다.가계의 순자금 운용 규모는 전 분기(16조4000억원)와 비교해 5000억원 늘었다. 하지만 2009∼2017년 1분기 평균(25조9000억원)을 크게 밑돌았다. 1분기 기준으로는 역대 두 번째로 작았다.순자금 운용이 예년보다 줄어든 이유로는 가계가 여유 자금을 활용해 주택을 적극 사들인 점이 꼽혔다. 한은 관계자는 “가계가 주택을 사면 돈을 빌리는 경우가 많아 대출 등 자금 조달이 늘어난다”고 말했다.일반정부 순자금 운용 규모는 지난해 4분기 9조7000억원에서 올 1분기 7조5000억원으로 축소했다. 국채 발행 때문에 일반정부 자금 조달이 전 분기 9조4000억원 감소에서 1분기 28조8000억원 증가로 전환한 탓이다.김은정 기자 kej@hankyung.com
