메타버스·ESG 투자시장 개척…삼성자산운용 1위 굳힌다

이태훈 기자

입력2021.10.06 15:32 수정2021.10.06 15:32 지면C1

Cover Story - 삼성자산운용

삼성자산운용이 선두 자리를 굳건히 지키는 이유 '프런티어 정신'
상장지수펀드, 19년 전 2002년 국내 최초로 출시
최근엔 ESG·메타버스 등에 투자, 차세대 먹거리 발굴에 적극적으로 나서

삼성자산운용의 운용자산(AUM) 규모는 287조4000억원(9월 29일 기준)으로 명실상부한 국내 1위 자산운용사다. 2위 미래에셋자산운용(135조8000억원), 3위 한화자산운용(100조1000억원)과 운용자산 규모가 두 배 이상 차이 난다.

업계 관계자들은 삼성자산운용이 선두 자리를 굳건히 지키는 이유로 ‘프런티어(개척자) 정신’을 꼽는다. 최근 큰 인기를 끌고 있는 상장지수펀드(ETF)를 19년 전인 2002년 국내 최초로 출시한 게 대표적이다. 최근에는 ESG(환경·사회·지배구조), 메타버스 등의 분야에 투자하며 차세대 먹거리 발굴에 적극적으로 나서고 있다.

ESG 전도사

삼성자산운용은 2018년 처음으로 매출이 2000억원을 넘었다. 그해 793억원이던 세전 영업이익은 이듬해 870억원으로 늘었고, 지난해에는 1044억원을 기록했다. 자산운용사의 영업 능력을 보여주는 대표 지표인 운용자산 규모는 2016년 업계 최초로 200조원을 돌파했다.

삼성자산운용은 ESG로 대표되는 ‘기업의 친환경 가치’와 ‘지속 가능성’에 대해 “선택이 아니라 필수가 됐다”고 했다. 삼성자산운용은 상품 개발, 리서치, 운용, 리스크 관리 등에 ESG 요인을 반영하고 있다. 삼성자산운용은 “대한민국을 선도하는 자산운용사로서 ESG를 반영해 위험을 제어하고 기회를 포착해 고객 자산의 안정적인 초과 수익 실현을 추구하겠다”고 설명했다.

삼성자산운용 관계자는 “ESG 분석을 통해 리스크 관리를 강화하고 장기적으로 가치 상승이 기대되는 기업을 발굴하도록 노력하겠다”며 “업계 최고 수준의 투자 운용 프로세스에 ESG를 효율적으로 통합해 더 강화된 운용 프로세스를 만들어나가겠다”고 했다.

삼성자산운용은 ESG 투자에 대한 준비를 20년 전부터 했다. 2001년 출시한 ‘삼성 Eco 펀드’는 국내 환경 및 책임경영 펀드의 효시로 평가된다. 삼성자산운용은 업계 최초로 ESG 전담팀을 꾸리고 탈(脫)석탄 정책을 선언했고, 국제 이니셔티브인 ‘기후 관련 재무정보 공시에 관한 협의체’에도 가입했다. 삼성자산운용 관계자는 “대내외에서 적극적으로 ESG 활동을 수행하고 있다”고 말했다.

삼성자산운용은 스튜어드십코드(기관투자가가 기업 의사결정에 적극 참여하는 것) 행사 시 ESG를 감안하겠다고 밝혔다. 적극적 주주권 행사를 위해 삼성자산운용이 의결권을 행사한 회사는 2017년 79곳에서 이듬해 140곳으로 늘었고, 2019년에는 235곳으로 증가했다. 작년에는 273곳의 1986개 안건에 대해 의결권을 행사했다.

메타버스 선두주자

삼성자산운용은 ‘삼성 글로벌 메타버스 펀드’를 최근 출시했다. 새로운 패러다임으로 자리 잡고 있는 메타버스 테마 관련 핵심 글로벌 기업에 투자하는 상품이다.

메타버스는 가공·추상을 의미하는 ‘메타(meta)’와 현실세계를 뜻하는 ‘유니버스(universe)’의 합성어다. 최근 미국 등 선진국에서는 메타버스가 유망 투자 테마로 떠오르고 있다.

글로벌 메타버스 펀드는 3개의 집중투자 그룹과 7개의 테마로테이션 그룹 등 10개 테마로 분류해 운용한다. 6월 28일 설정 이후 지난달 10일까지 설정액은 약 724억원으로 증가했다. 설정 이후 이날까지 수익률은 4.89%를 기록했다.

글로벌 메타버스 펀드는 메타버스 산업의 성장을 중장기적으로 견인할 핵심 테마로 클라우드 컴퓨팅, 증강현실(AR), 가상현실(VR) 테마를 선정하고 장기적 관점에서 투자한다. 리스크 관리 및 수익률 극대화를 위해 모빌리티, 온라인 게임, 온라인 페이먼트, 전자 결제, 온라인 플랫폼, 럭셔리 상품 등의 업종에도 투자한다.

삼성자산운용이 자체 개발한 빅데이터 분석 시스템을 통해 투자 종목을 선별한다. 이렇게 고른 종목 중에서도 ESG 평가를 통해 투자에 부적합한 기업이 있다면 투자 대상에서 제외한다.

글로벌 컨설팅 업체 PwC는 2025년 메타버스 경제의 파급 효과가 500조원에 이를 것이라고 전망했다. 메타버스는 이용자가 단순히 콘텐츠를 소비하는 것에서 끝나지 않고 생태계에 참여하는 것이 특징이다. 5세대(5G) 통신, 데이터센터 등 인프라스트럭처 산업은 물론 하드웨어, 소프트웨어, 콘텐츠, 플랫폼 등 다양한 산업이 결합해 가파른 성장세를 보일 것으로 전망된다.

최병근 삼성자산운용 펀드매니저는 “초기 성장기에 진입한 메타버스는 20년을 주도할 메가 트렌드”라며 “자체 개발한 빅데이터 분석 시스템을 사용해 메타버스 테마 유니버스를 구성한 뒤 관심도와 모멘텀을 결합한 전략을 통해 초과 수익을 추구할 예정”이라고 말했다.

이태훈 기자 beje@hankyung.com

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그린·디지털 펀드 등 변화에 투자…리츠·배당주로 변동장 대응

올해 6월 말 출시된 삼성자산운용의 ‘삼성 글로벌 메타버스 펀드’에는 최근 한 달 새 약 150억원의 투자 자금이 몰렸다. 약 3개월 만에 순자산은 600억원이 넘었다. 2주 앞서 출시된 KB자산운용의 KB글로벌메타버스경제펀드를 앞섰다. 이 펀드는 세계 메타버스 관련 기업에 투자하는 상품이다. 메타버스는 ‘가공, 추상’을 뜻하는 그리스어 메타(meta)와 ‘현실 세계’를 의미하는 유니버스(universe)의 합성어로, 가상세계와 현실이 뒤섞여 시공간의 제약이 사라진 세상을 의미한다.단순히 메타버스가 미래 먹거리로 주목받아서가 아니다. ‘헝다’ 리스크, 금리 급상승 등으로 국내외 주식 시장이 흔들리면서 유망주를 골라내는 운용 전문성이 더욱 중요해져서다. 삼성 글로벌 메타버스 펀드는 삼성자산운용이 자체 개발한 빅데이터 분석 시스템을 통해 선별된 테마별 종목을 선별해 투자한다. ○반도체·뉴딜 펀드 등 변화의 흐름 담아‘공모펀드의 위기’. 이 말은 더 이상 새롭지도 않다. 공모펀드에 대한 불신과 직접 투자 열풍으로 최근 1~2년간 개인 투자자들은 공모펀드보다 개별 종목, 상장지수펀드(ETF)를 주목했다.하지만 삼성자산운용은 지난해에 이어 올해 꾸준히 특색 있는 공모펀드를 선보이고 흥행시키면서 저력을 재확인했다.삼성자산운용이 지난달 출시한 ‘삼성 글로벌 반도체 펀드’는 글로벌 반도체 관련 기업 중 매출 상위 20개 종목 위주로 집중 투자하는 상품이다. 삼성전자, SK하이닉스 등을 비롯해 한국, 미국, 대만, 일본, 유럽의 글로벌 반도체 기업이 투자 대상이다.그야말로 반도체 대장주들을 골라 담는다. 설계, 생산, 조립, 장비업체 등 반도체산업 구조 전반을 아울러 직전 회계연도 기준 매출 상위 종목을 선정해 투자한다. 사실상 반도체산업의 구조적 성장세에 투자하는 셈이다. 블룸버그에 따르면 글로벌 반도체산업 전체 매출의 55% 이상을 매출 상위 20개 종목이 차지한다. 진입장벽이 높은 반도체산업 특성상 상위 기업들의 과점적 지위는 점차 심화될 전망이다.지난해 9월 삼성액티브자산운용이 선보인 ‘삼성 뉴딜 코리아 펀드’도 설정 후 수익률이 22.19%(A클래스, 9월 30일 기준)로 안정적 수익을 내고 있다.뉴딜이란 이름 그대로 혁신과 변화의 흐름을 담는 펀드다. ‘그린’, ‘디지털’, 세상을 바꾸는 ‘기술의 가치’의 세 가지 키워드가 핵심 투자 포인트다. 기술의 가치를 고려한 테마는 개인 고유의 유전자 특징을 분석해 삶의 질을 높이는 ‘유전체 분석 사업’, 한국이 글로벌 시장을 선도해 나가고 있는 산업 중 하나인 ‘엔터테인먼트’ 등이다.이 펀드는 각 분야에서 지속 성장이 가능한 소수 기업에 집중 투자한다. 여기에 더해 ‘세상을 바꿀 수 있는 정도의 경쟁력을 가지고 있는가?’를 기준으로 투자 종목을 고른다. 올초 문재인 대통령이 투자한 펀드로 유명해지기도 했다.삼성자산운용 관계자는 “4차 산업혁명으로 일컬어지는 기술혁신은 포스트 코로나 시대에 기후변화 대응 추세와 만나 더욱 발전할 것으로 예상된다”며 “이와 같은 기술을 가진 기업에 법과 제도적 인센티브가 증가할 뿐 아니라 투자 또한 활발히 일어날 것으로 전망된다”고 말했다.다만 정부 정책자금이 투입되는 것으로 혼동해서는 안 된다. 민간 운용사에서 출시하는 순수 공모 주식형 펀드로 모든 편입종목은 국내 증권시장에 상장된 종목으로 구성된다. ○누버거버먼 미국 리츠 펀드 등 주목최근과 같은 변동장세에서는 상대적으로 안정적인 리츠(REITs·부동산투자신탁)나 배당주로 눈을 돌리는 투자자도 적지 않다. 삼성자산운용의 ‘삼성 누버거버먼 미국 리츠 펀드’와 ‘삼성 배당주장기 펀드’가 새삼 주목받는 이유다.지난해 출시된 삼성 누버거버먼 미국 리츠 펀드는 미국에 상장된 리츠 종목에 투자해 꾸준한 ‘배당수익+α’를 추구한다. 데이터센터, 통신 타워 등 코로나19로 인한 악영향이 비교적 적고 오히려 수혜 가능한 비대면 업종 부동산 비중이 높다는 게 특징이다. 삼성자산운용 관계자는 “미국 시장은 리츠 관련 종목이 180여 개, 시장 규모가 약 1500조원으로 세계 리츠 시장 중 가장 크고 유동성이 풍부하다”고 말했다.리츠 수익은 크게 임대수익, 부동산 가격 상승에 따른 매매차익으로 나뉜다. 순이익 대부분이 배당되기 때문에 장기 투자할수록 안정적인 성과를 기대할 수 있다.펀드를 운용하는 미국 누버거버먼은 약 400조원 규모의 자산을 관리하는 글로벌 자산운용사다. 23개국, 35개 도시에 걸쳐 글로벌 네트워크를 형성하고 있다. 600여 명의 투자 전문인력이 있는데 포트폴리오 매니저 96%가 평균 25년 이상의 업계 경력을 쌓은 ‘베테랑’이다. 9월 30일 기준 총 설정액은 334억원이다. 연초 이후 수익률은 24.08%다.‘삼성 배당주장기 펀드’는 2005년 설정된 스테디셀러다. 배당성장주와 고배당주에 투자해 자본이익과 배당수익을 모두 고려했다. 배당성장주에 투자해 적극적으로 수익 극대화를 추구하고 고배당주로 주가 하락기에도 안정적인 수익을 확보할 수 있도록 하는 식이다. 투자 비중을 보면 배당성장주 60~70%, 고배당주 20~30% 수준이다. 10~20%는 배당잠재력이 있는 주식을 담는다. 9월 30일 기준 설정액은 599억원, 연초 이후 수익률은 19.9%다.구은서 기자 koo@hankyung.com
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국내 첫 ETF 출시·亞 최초 인버스 ETF 상장…'최초의 역사' 썼다

삼성자산운용은 국내 자산운용업 역사와 궤를 같이하고 있다. 자산운용업계에선 처음으로 운용자산 300조원을 돌파한 데 이어 연기금투자풀 제도가 생긴 이래 6회 연속 사업자로 선정되는 등 ‘업계 최초’의 길을 걸어가고 있기 때문이다.1998년 삼성생명투신운용으로 설립된 삼성자산운용은 이듬해인 1999년 삼성투신운용을 합병, 이후 사명을 삼성투신운용으로 변경했다. 2004년 관리자산 60조원, 2011년엔 100조원을 돌파한 뒤 5년이 채 지나지 않아 관리자산 200조원(2015년)을 달성했다.삼성자산운용의 성장에는 ‘국민 투자처’로 자리잡은 상장지수펀드(ETF)가 함께했다. 삼성자산운용은 국내에서 급부상하는 ETF의 원조다. 2002년 국내에 최초로 상장된 ETF 브랜드 KODEX는 30조원에 달하는 순자산을 확보하며 업계 1위 자리를 지키고 있다. 업계에선 혁신적인 상품 개발과 안정적인 유동성 관리 등 KODEX만의 체계적인 시스템과 운용 노하우가 만들어낸 결과로 보고 있다.삼성자산운용은 2002년 코스피200 ETF 상장 이후 2007년 국내 최초 해외 ETF 상장, 2009년 국내 최초 채권 ETF 상장, 2009년과 2010년에는 아시아 최초로 인버스와 레버리지 ETF를 각각 상장하며 국내 ETF 역사를 이끌어왔다. 한국뿐 아니라 아시아 지역에서도 선도적인 ETF 운용사로 발돋움한 셈이다.아울러 초과 수익의 원천을 분석하는 팩터 기반의 스마트베타 ETF를 출시해 눈길을 끌었다. 지난해에는 국내 최초 롱숏 ETF를 상장하는 등 혁신적인 투자 솔루션을 제공하고 있다는 평가를 받는다. ETF가 투자자들의 대세 투자처로 자리잡는 데 큰 역할을 한 셈이다.삼성자산운용은 지난 8월 말 기준 약 29조원의 순자산을 기록했다. 국내 ETF 시장에서 약 45%의 압도적인 시장점유율을 기록 중이다. 124개에 달하는 다양한 상품을 통해 투자자에게 폭넓은 투자 기회를 제공한 덕이다. 회사 관계자는 “지속적인 연구와 상품 개발을 하고 있으며, 해외투자 수요 증가에 따라 글로벌 투자 수단 제공을 위해 해외 자산과 관련된 상품 및 전략 등을 연구하고 있다”고 밝혔다.삼성자산운용은 기존에 출시된 상품의 운용 효율성을 높이는 한편 다양한 자산군에 대한 투자자의 접근이 가능하도록 노력하겠다는 입장이다. 김두남 삼성자산운용 ETF 전략본부장은 “삼성자산운용은 국내 ETF 시장의 선도자로서 ETF 투자자 저변을 넓히기 위해 혁신적인 상품 개발, 다양한 마케팅 활동과 투자자 교육을 지속해 나가며 국내 시장을 넘어 해외시장에서도 KODEX ETF의 명성과 신뢰를 구축하도록 노력할 것”이라고 말했다. 또한 “고객들의 수요를 충족시켜 나가는 동시에 국내 ETF 시장 발전에 기여하겠다”고 강조했다.사업 영역을 해외로도 확장 중이다. 앞서 삼성자산운용은 홍콩 시장에도 ETF를 상장한 바 있다. 아울러 중국 건신기금 ETF 운용 자문 등 국내를 넘어 아시아로 사업을 넓혀 나가고 있다. 2018년 5월엔 중국 대형 운용사인 건신기금과 공동 개발한 ETF를 상하이거래소에 상장했다. 이 밖에도 삼성자산운용은 2016년 중국 내 운용규모 2위인 건신기금과 포괄적인 ETF 자문계약을 체결했다. 삼성자산운용이 건신기금 ETF 상장에 필요한 상품 개발, 마케팅, 운용 등 ETF 관리 전반에 관해 자문서비스를 제공한다.박재원 기자 wonderful@hankyung.com
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20여년 연기금풀 자금 관리 '믿음의 수익률'…산재기금도 운용

국내에 연기금투자풀 제도가 도입된 건 2001년이다. 이 제도는 소규모 연기금과 공공기관 자금을 전문적으로 관리하기 위해 80여 개 기관의 자금을 풀로 만들어 운용하는 것이다. 약 35조원의 연기금투자풀 자금을 관리하는 주간운용사는 제도 도입 후 지금까지 20여 년간 줄곧 삼성자산운용의 몫이었다. 삼성자산운용은 지난달 다시 주간운용사로 선정됨에 따라 2025년까지 주간운용사를 맡게 됐다. 삼성자산운용은 연기금투자풀 주간운용사 경험을 바탕으로 국내에서 독보적인 외부위탁운용사업자(OCIO)가 됐다. 고용노동부 산재보험기금을 비롯해 70여 개 기금의 자금을 운용하고 있다. 주간운용사 6회 연속 선정삼성자산운용은 지난달 진행된 연기금투자풀 주간운용사 선정 절차에서 입찰가격점수 9.7173점, 기술평가점수 81.0978점, 종합평점 90.8151점을 받아 우선협상대상자로 선정됐다.이번 입찰을 따내면서 삼성자산운용은 2025년 12월 31일까지 계속 주간운용사 지위를 지키게 됐다. 삼성자산운용은 연기금투자풀 제도 도입 이후 첫 주간운용사로 선정된 뒤 이번까지 6회 연속 선정됐다.연기금투자풀 주간운용사는 개별 연기금에서 예탁한 자금을 통합 운용하고, 운용 기준에 따라 개별 운용사에 자금을 배정하는 역할을 한다. 현재 주간운용사는 삼성자산운용과 미래에셋자산운용 두 곳이다. 삼성자산운용이 25조원, 올해 4월부터 새로운 복수 주간운용사로 선정된 미래에셋자산운용이 약 10조원을 운용하고 있다. 두 주간운용사의 선정 시기가 다른 건 제도 운영 도중인 2013년에 주간운용사를 복수로 정하도록 바뀌었기 때문이다.연기금투자풀 주간운용사는 대형 자산운용사의 자존심이 걸린 자리다. 업계 관계자는 “운용 보수 수익이 크지는 않지만 기획재정부가 관리하는 ‘나랏돈’을 한데 모은 연기금풀 자금을 책임지고 운용하는 역할이라 상징성이 크다”고 했다. 사립대 등 민간 기금 운용을 따내기 위한 트랙레코드(운용 이력)도 쌓을 수 있다.삼성자산운용 관계자는 “지난 20년간 연기금투자풀 운용 경험을 바탕으로 우리 회사만의 노하우가 반영된 독보적인 기금 운용 시스템을 마련했다”고 설명했다. 산재기금·서울대기금도 운용삼성자산운용은 고용노동부 산재보험기금의 주간운용사도 맡고 있다. 고용부는 2015년부터 산재보험기금 전담 자산운용사를 지정하고 있다. 제도 도입 후 계속 삼성자산운용이 주간운용사로 선정됐다.삼성자산운용 관계자는 “시장 변동성 확대에도 적극적·전술적 자산 배분, 세부 자산군별 스타일 전략 활용으로 기금의 초과 이익 창출을 위해 노력하고 있다”며 “지난해에는 11.2%의 수익률을 올렸다”고 했다. 이어 “산재보험기금은 근로자를 위한 소중한 재원”이라며 “사회안전망 성격을 지닌 기금의 목적사업이 원활히 수행될 수 있도록 안정적 수익 창출 및 공공성 제고에 기여하겠다”고 덧붙였다.삼성자산운용은 2019년부터 2000억원 규모의 서울대 발전기금도 운용하고 있다. 지난해에는 1500억원 규모인 이화여대 기금 위탁운용 기관으로 선정됐다. 퇴직연금 시장도 관심삼성자산운용이 OCIO만큼 관심을 기울이고 있는 게 퇴직연금 시장이다. 삼성자산운용은 투자자의 은퇴 시점에 맞춰 주식과 채권 등의 비중을 조절해주는 타깃데이트펀드(TDF)인 ‘삼성 한국형 TDF’를 2016년 출시했다.삼성자산운용은 미국 연금상품 대표 금융사인 캐피털그룹과 손잡고 한국인 생애주기에 맞춘 TDF를 설계했다. 삼성 한국형 TDF는 캐피털그룹이 운용하는 16개 펀드에 재간접 형태로 분산 투자한다. 미국, 유럽, 아시아 및 신흥시장의 주식형 펀드와 채권형 펀드 등에 투자해 장기적으로 안정된 수익을 추구할 수 있도록 설계됐다.TDF는 대부분의 국내 연금자산 투자자가 자산 배분에 대한 방법과 시기를 결정하지 않고 있다는 점을 고려해 예상되는 은퇴 시점만 정하면 펀드가 자동으로 최적의 자산 배분 투자를 수행한다. 청년기에는 주식 비중을 79%까지 늘렸다가 은퇴 시점에는 29%, 이후 30년간 18%로 축소해 자동으로 적극적 투자에서 보수적 투자로 변한다. 펀드 내 자산 배분도 초기에는 성장주 중심에서 시간이 갈수록 배당주 등 인컴펀드로 변화한다. 채권투자도 하이일드 비중을 점차 줄이고 글로벌 국채 중심의 안정적인 투자로 알아서 전환하게 된다.삼성 한국형 TDF는 출시 이후 꾸준히 수탁액이 증가하고 있다. 지난달 기준 순자산이 약 2조1000억원에 이른다. 연금상품 목적에 맞게 체계적인 글로벌 자산 배분 투자를 통해 안정적인 성과를 이어나가고 있다.삼성 한국형 TDF 시리즈는 10종류가 있다. 타깃데이트와 주식 편입 비중에 따라 2015, 2020, 2025, 2030, 2035, 2040, 2045, 2050, 2055로 나뉜다. 숫자가 높을수록 주식 비중이 높아 공격적이다.펀드 선택 방법은 간편하다. 예를 들어 2030년 은퇴가 예상되면 2030 펀드에 가입하면 된다. 물론 다른 펀드 선택도 가능하다. 은퇴 시점이 멀수록 주식 비중을 높이고 가까울수록 채권 비중을 높여 안정적인 자산 배분을 실행한다.삼성자산운용은 지난해부터 상장지수펀드(ETF)를 활용해 저비용 분산투자 효과를 극대화하는 ‘삼성 ETF TDF’ 시리즈도 출시했다. 최근 연금계좌를 통한 ETF 투자에 대한 관심이 높아지고 있는데, 직접 ETF에 투자하는 게 부담스러운 투자자라면 ETF TDF를 대안으로 고려해볼 만하다.이태훈 기자 beje@hankyung.com