BNP파리바증권은 부동산 정책이 수정될 것으로 전망했다.

30일 BNP는 "6월말 기준 가계빚 규모가 545.5조원까지 치솟자 금융안정성 저해 우려감과 함께 경기 둔화속 소비지출을 더 압박할 것이라는 지적이 높아지고 있다"고 진단했다.

비록 GDP 추정치대비 66%라는 비중은 높게 보이나 부동산시장으로 앵글을 돌려보면 다른 해석을 도출할 수 있다고 밝혔다.

BNP는 "전국 아파트 시가총액대비 가계신용 비중은 지속 하락중이다"고 설명하고"논리적 소비자들이 부동산 인플레를 대비해 차입을 늘린 것"으로 분석했다.

담보로서 높은 가치를 지닌 부동산을 감안하면 모기지 론 수요가 더 이어질 수 있다고 예상했다.

반면 정부의 부동산 대책은 실수요마저 억누르는 측면이 존재한다고 지적하고 이미 거래세 인하 등의 조치가 나왔다고 밝혔다.

BNP는 "물론 한국 경제서 부동산 거품이 결코 바람직스럽지 않으나 부동산 붕괴로 인한 추가적인 시스템 위험 고조 역시 원하지 않는다"고 밝혔다.

부동산 가격이 위험스런 수준까지 떨어지지 않는 한 금융안정성 이나 소비 위협이 크지 않을 것으로 보이는 만큼, 역으로 부동산 시장의 안정성이 중요하다고 강조했다.

한경닷컴 박병우 기자 parkbw@hankyung.com