신한금융지주 (055550) - 신한지주의 리딩뱅크로서의 성장전략 vs. 국민은행의 체제 정비 전략...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 28,900 원 ▷ 예상을 소폭 상회하는 4분기 순이익 신한지주의 순이익은 2,557억원으로 당사의 예상을 소폭 상회했음. 연간으론 1.05조원의 순이익을 기록. ▷ 신한은행은 4분기 순이익이 전년대비 7.5% 감소한 1,507억원을 기록 이자성자산 평잔감소와 NIM 하락에 따른 저조한 순영업수익, ABS 매각발행손실과 외환매매손실,인원팽창과 인센티브 등에 따른 일반관리비 상승. 연간으로는 8,441억원의 순이익 기록. 한편, 조흥은행은 순이익 747억원을 기록해서 흑자구조 안착. 조흥은행의 연간순이익은 2,410억원으로 향후 이익 정상화의 단초를 제공함. ▷ 조흥은행의 자산건전성 지표의 개선은 인상적 조흥은행의 실질신규연체순증률은 55bp로 전분기 104bp대비 개선되어서 신규부실자산의 유입속도 크게 둔화. ▷ 영업력 회복의 징후 발견 조흥은행은 저금리기조에도 불구하고 예수금이 전년대비 2.2% 증가했고 특히 저비용예금이 2.5%나 증가했음, 조흥은행은 9.7%의 대출성장을 예상. 신한은행도 7.3%의 대출성장을 계획하고 있음. ▷ New Bank 통합전략과 시너지 향후 5년내 업계의 리딩뱅크로 성장하기 위해 전국적인 지점팽창과 지주회사 내 교차판매에 경영의 초점이 맞춰질 계획. 통합과 성장을 위해서 통합관련 전산비용, 컨설팅비용, 지점팽창에 대한 인건비 상승이 예상되어서 신한지주의 일반관리비는 05년에 13% 가량 상승할 전망. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.