삼성전자(005930) - 혼돈종료, 새로운 상승의 시작...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 600,000원 (520,000원에서 상향조정) ● 영업실적 2004년 4분기가 저점, 2005년에는 분기별 실적 개선 추세 전망 - 삼성전자의 영업이익은 2004년 1분기 4조원을 정점으로 3분기 연속 하강국면을 보였으나 2004년 4분기를 저점 으로 다시 상승 반전될 것으로 예상된다. - 시장의 우려와는 달리 반도체 호황이 지속될 것으로 보이고 그 동안 실적악화의 원인이었던 핸드셋 부문과 LCD부문도 영업실적이 개선추세로 전환될 것으로 예상되기 때문이다. - DRAM은 DDR1에서 DDR2로의 세대교체가 진행됨에 따라 선발업체인 삼성전자의 수혜가 기대되고, NAND Flash는 MP3, 핸드셋으로부터의 폭발적인 수요증가에 힘입어 경기호조가 지속될 전망이다. 특히 NAND Flash부문의 호 조가 DRAM을 포함한 전반적인 메모리 시황에도 긍정적인 영향을 미칠 전망이다. - LCD는 가격하락으로 수요가 빠른 속도로 증가하는 반면 후발업체의 설비투자가 연기됨에 따라 수급이 개선되 며 1분기 중 경기 반전이 예상된다. - 핸드셋은 판매호조와 마케팅 비용절감으로 2005년 1분기부터 실적 개선이 확실시 된다. ● 영업실적 상승반전이 예상됨에 따라 목표주가 600,000원으로 상향조정 - 삼성전자의 투자의견은 매수를 유지하며 목표주가를 기존의 520,000원에서 600,000원으로 상향 조정한다. - 그 동안 삼성전자의 주가는 이익 감소추세에 따라 박스권 등락을 보이며 시장 대비 부진한 모습을 보였으나 영업실적이 다시 상승 반전될 것으로 보여 주가도 한단계 level up될 전망이다. - 삼성전자의 반도체, LCD, 핸드셋 등 제반 사업부문의 업황 전망이 개선됨에 따라 설비투자 규모가 계획보다 더 증가할 가능성이 커 관련 LCD,반도체장비/재료 업체에 대한 투자도 유망해 보인다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.