제일기획(030000) - 달이 점점 차오른다!...현대증권 - 투자의견 : BUY - 적정주가 : 20,000원 유지 ● 투자의견 BUY와 적정주가 20,000원 유지 제일기획에 대하여 투자의견 BUY와 적정주가 20,000원을 유지한다. BUY 투자의견의 근거는 세 가지이다. 첫째, 2012년 런던 올림픽 특수가 점차 주가에 반영될 시기가 도래하였다. 둘째, 연말 경 4대 종합편성 PP들이 출범할 예정으로 이에 따른 수혜가 기대된다. 셋째, 삼성전자의 스마트폰 마케팅이 강화될 것으로 전망된다. 적정주가 20,000원은 2012년 예상 EPS에 적정 PER 19배를 반영하여 산출하였다. 적정 PER 19배는 과거 10년 동안 기록하였던 PER 밴드의 상단에 해당한다. ● 2012년 런던 올림픽 특수가 주가에 반영될 시기 도래 2012년 런던 올림픽 특수가 주가에 반영될 시기가 점차 도래하였다. 통상 스포츠 이벤트는 소비경기가 받쳐 줄 때 광고시장 확대에 강력한 효과를 유발하는 경향이 있다. 2012년 당사의 GDP와 민간소비증가율 전망치는 각각 +4.4%, +3.5%로 양호한 수준을 기록할 전망이다. 여기에 런던 올림픽 효과가 가미되면 실적은 또 한 차례 레벨업될 전망이다. 2012년 제일기획의 연결 영업수익은 전년 대비 18%, 연결 영업이익과 연결 당기순이익은 각각 24%, 27% 확대될 전망이다.