[Display Biweekly] 08년 10월 하반기 LCD패널가격-IT패널 하락반전, TV패널 하락지속...대신증권 - 투자의견 : Neutral (중립,유지) * IT패널가격 하락반전, 2009년 1분기까지 패널가격 약세 불가피 패널업체의 적극적인 5~5.5G 감산에도 불구하고, IT패널가격은 예상보다 반개월 정도 빨리 하락반전하였다. 성수기를 맞아 일시적으로 약해졌던 유통채널의 IT패널 재고조정이 다시 시작되었고, 견조한 출하량에도 불구하고 치열해진 가격경쟁으로 TV패널가격은 지속적인 하락추세를 이어가고 있다. 10월 이후 패널업체의 감산강도는 높아질 전망이지만 향후 패널가격 약세는 불가피할 것으로 추정된다. 성수기를 맞아 약해졌던 유통채널의 IT패널 재고조정이 재개되고, 연말 쇼핑시즌을 대비한 TV패널 재고축적 또한 마무리 국면에 진입하는 등 수요둔화가 본격화될 것으로 예상되기 때문이다. * 2008년 3분기말 유통채널 IT패널재고는 감소추세이나 아직 높은 수준 08년 2분기 최대치를 기록한 유통채널 내 노트북패널 재고는 3분기 재고조정이 진행되면서 소폭 감소한 것으로 추정되지만 11월부터 비수기에 진입하는 점을 감안하면 재고수준은 아직 높은 것으로 판단된다. 또한 일부 모니터패널의 가격이 현금원가 수준까지 하락하면서 패널업체의 감산강도가 높아지고 있는 점은 일부 모니터패널 모델 수급에 긍정적인 영향을 미치고 있지만, 08년 4분기부터 중국 패널업체의 22” 모니터패널 출시가 예정되어 있어 전체적인 수급은 당분간 개선되기 어려울 것으로 판단된다. * TV시장 양극화 심화, 한국 패널업체와 50” PDP TV의 경쟁력은 상승 중 글로벌 경기침체 영향으로 LCD TV시장 성장둔화 가능성이 높지만 이는 captive user를 확보한 한국 패널업체가 대만 패널업체 대비 경쟁우위 격차를 확대하는 계기가 될 전망이다. Corning의 대만 내 capex 축소/연기 발표는 이러한 패널업체간 양극화 현상을 뒷받침하는 증거로 볼 수 있다. 또한 8G fab 가동스케쥴 축소/연기 가능성이 높아져 50” PDP TV의 52” LCD TV 대비 경쟁우위도 당분간 유지될 가능성이 높다.