환리스크 완화후 IT주 견인력 부활...동원증권 - 올해 경기회복 기대감으로 주가가 급등한 이후 현실이 기대한 만큼 개선되고 있는지 확인하는 기간에 주가가 횡보하다가 기대가 현실과 갭을 줄일때 다시 한번 한계단 오르는 모습이 반복될 것으로 전망 : 특히 코스닥 시장과 거래소 중소형주가 조정을 받는 기간에 급등 후 횡보 조정을 받아온 IT 대형주가 OECD 경기선행지수의 바닥 시그널이 임박해오는 시점에 시장 견인력을 다시 한번 발휘할 것으로 기대 : 이와 함께 코스닥 시장이 조정기를 거치고 나면 재상승기를 구가할 수 있을 것이며 코스닥 조정기에 대형 IT주의 역할에 주목할 필요가 있어 ▶ 신한지주(055550) : 4분기 양적 질적 모두 우수한 실적...우리증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 36,000원 (상향조정) : 리딩 은행주로 자리매김. ㅇ신한지주회사의 4분기 실적은 자산건전성 개선을 동반한 실질적 실적개선이어서 긍정적입니다. - 특히 성장 잠재력이 높은 조흥은행의 흑자기조와 자산건전성 개선이 긍정적입니다. ㅇ신한지주 자산건전성 수준 및 관리능력과 수익성을 볼 때 국내 선도은행으로 평가하며 매수 의견을 유지, 동사는 향후 축적된 유보이익을 바탕으로 규모나 질적에서 최고의 은행이 될 가능성이 높은 것으로 평가합니다. ㅇ적정주가는 기존PBR 2.0배에 상향된 BPS예상치 18,600원을 적용한 36,000원으로 상향조정합니다. 동사의 BPS가 상향된 것은 자회사 굿모닝신한증권 잔여지분 인수관련 자본증가, 주당 810원으로 평가했던 LG카드를 3,000원으로 상향평가했기 때문입니다. 동사는 향후 SK 네트웍스만 현재주가로 평가해도 약 4,500억원(BPS 6% 증가효과) 증가하는 등 향후 자본계정 증가가능성이 매우 높은 회사입니다. ㅇ시중은행의 경우 적정PBR을 1.5배 정도로 보며 신한지주의 적정PBR은 2.0배를 적용. 국민은행이 리딩뱅크인 시절의 PBR고점이 대손경험률기준도 아닌 단순BPS기준(대손경험률기준보다 많음)으로 두번에 걸쳐 2배를 넘었다는 점에서 문제없어 보입니다. 또한 동사의 ROE는 20%에 육박하는 수준이며 2005년은 ROE 21.1%, 이익증가 35%인 1조 4,192억원일 것으로 전망합니다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.