CJ홈쇼핑(035760) : 4분기 사상최고치 이익시현, 목표주가 72,400원으로 상향...LG증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 72,400원 (상향) * 04년 4분기(YOY), 총매출 감소세 불구하고 분기이익 사상 최고치 * 총매출(YOY), 마이너스 추이 지속, 부진한 소비경기 영향, 인터넷도 부진 * 영업이익, 무형상품 등 Product Mix 조정 따른 판매마진 개선 바탕으로 급증세 지속. 순이익, 지분법평가이 익 견조한 추세 * 2004년 연간 실적, 외형부진 불구하고 이익은 사상 최고치 시현 - 총매출 1조 2,382억원(전년비 -10.1%), 영업이익 514억원(+42.0), 순이익 472억원(+41.1%). * 2005년 경영목표, 외형과 영업이익은 다소 공격적, 순이익은 달성 가능 평가 - 취급고 1.4조(전년비 +13.1%), 영업이익 720억(+40.2%), 경상익 774억(+23.8%), 순익 544억(+15.2%). * 05년 추정 EPS 6,588원(+15.0%)으로 4.0% 상향. 판매마진 개선효과 와 지분법평가이익 - 총매출 1조 3,518억(전년비 +9.2%), 영업이익 666억(+29.7%), 순이익 543억(+15.0%), EPS 6,588원(+15.0%)으 로 조정. * 목표가 72,400원으로 17% 상향, 투자의견 BUY 유지. - 목표가는 05년 추정 EPS에 목표 PER 11.0배. - 목표 PER은 과거 4년간(01~04년) 평균 * 04년 주당 배당금 1,750원 결의 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.