[외국인 '바이 코리아'] "한국 경제 '서프라이즈' 시작"…원화 자산 사들이는 외국인
외국인 주식보유 530조…4개월째 신기록
기업실적 등 예상 웃돌자 원화 강세에 베팅
28일 한국거래소에 따르면 외국인은 이달 들어 유가증권 및 코스닥시장에서 약 1조1000억원 규모의 주식을 순매수했다. 외국인 주식 보유잔액은 지난 1월 사상 처음으로 500조원을 돌파한 데 이어 이날 기준으로 530조원(추정)에 육박하면서 4개월 연속 신기록을 다시 쓸 전망이다. 지난달 말 보유액은 528조8000억원으로 한국 주식시장 전체 시가총액의 32.4%를 차지했다.
외국인의 국내 자산 매입은 지난해 하반기 가파른 원·달러 환율 상승세(원화가치 하락)가 올 들어 크게 꺾이면서 두드러지고 있다. 미국의 기준금리 인상과 도널드 트럼프 미 대통령의 보호무역 강화가 신흥국 경기에 타격을 줄 것이란 당초 우려가 완화됐기 때문이다. 환율 하락은 외국인의 투자차익으로 반영된다.
예상을 뛰어넘는 ‘서프라이즈’ 수준의 경기지표와 기업실적은 원화 강세에 대한 확신을 심어주고 있다. 올 1분기 국내총생산(GDP)은 전 분기보다 0.9% 증가했다. 수출도 두 자릿수 증가세를 이어가고 있다. 소비심리도 빠르게 회복 중이라는 평가다. 이창선 LG경제연구원 수석연구위원은 “우려했던 것처럼 외국인이 이탈하기는커녕 올 들어 주식과 채권을 모두 사들이고 있다”며 “한국 경기 호전에 대한 신뢰와 환율 안정 기대가 커진 것 같다”고 말했다.
◆기업실적 개선 자신감
국내 기업은 올해도 기대 이상의 실적을 낼 가능성이 높다는 게 전문가들의 전망이다. 한국투자증권에 따르면 증권사들의 2017년 국내 상장사 주당 순이익 추정치는 약 1년 전 첫 집계 때보다 23.9%나 증가했다. 2015년과 2016년 같은 기간 추정치가 20.3%와 16.7% 감소한 것과 비교하면 큰 변화라는 분석이다. 지난해 국내 상장기업들의 순이익은 사상 처음 100조원을 돌파했다.
지난 3년간 매출이 감소하는 디플레이션(물가하락) 환경을 극복하고 인플레이션(물가상승) 환경으로의 변화에 진입한 것으로 해석할 수 있는 대목이다. 박정우 한국투자증권 연구원은 “기업들의 매출과 이익 추정치 상승을 동반하는 경기 회복세가 나타나고 있다”며 “시장의 기대가 워낙 낮았기 때문에 당분간 경기회복과 어닝 서프라이즈(깜짝실적)가 동전의 양면처럼 함께 갈 것”으로 내다봤다.
글로벌 수요 회복도 국내 수출 대기업 실적 전망에 청신호를 보내고 있다. 국제신용평가사인 무디스는 이날 공개한 경제 전망 보고서에서 “글로벌 수요회복이 한국 가전 수출업체의 수익 증가를 가져다주고 있다”며 “에너지를 중심으로 한 원자재가격 상승으로 글로벌 물가가 탄력을 받고 한국의 4월 무역흑자도 전달보다 늘어날 것”으로 예상했다.
◆원화 투자 ‘유리한 환경’
전문가들은 원화 자산 투자에 유리한 외환파생상품시장 환경도 외국인의 유입을 자극하는 요인으로 꼽았다. 선물환율에서 현물환율을 뺀 수치인 스와프포인트의 역전폭이 지난해 하반기 이후 확대되고 있어서다. 이 역전폭은 달러에 대한 파생상품시장 수요를 반영한다. 달러 보유자 관점에선 역전폭이 클수록 원화 자산에 투자해 얻을 수 있는 이익이 많아지는 구조다.
스와프포인트(1년 만기 기준)는 지난해 8월 마이너스로 돌아선 뒤 계속 내려 지난 27일 -7원까지 떨어졌다. 이미선 하나금융투자 연구원은 “스와프포인트 역전폭 확대가 외국인의 국내 채권 투자를 유인하고 있다”며 “미국이 본격적인 금리 인상기에 접어든 반면 한국은 10개월째 금리를 동결하면서 양국 간 시장 금리가 역전된 데 따른 현상”이라고 설명했다.
이태호/하헌형/김진성 기자 thlee@hankyung.com
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