월가, ‘베네수엘라 최대 수혜주’로 셰브론 지목[종목+]

베네수엘라서 사업하는 유일한 美 메이저 석유회사
현재 하루 생산량 110만 배럴 수준
정점이었던 350만 배럴까지 올리려면 상당 기간 걸릴듯

미국 도널드 트럼프 행정부가 니콜라스 마두로 정권을 축출한 이후 베네수엘라 에너지 산업 재건을 둘러싼 기대가 커지고 있다.

6일(현지시간) 월가 애널리스트들은 현재 베네수엘라에서 사업을 지속하고 있는 유일한 미국 메이저 석유회사인 셰브론이 가장 유리한 위치에 있다고 평가했다.

셰브론은 미국 정부가 발급한 특별 허가에 따라 국영 석유회사 PDVSA와 합작 사업을 유지해 왔다. 반면 엑손모빌과 코노코필립스는 2007년 우고 차베스 전 대통령이 석유 산업을 국유화하며 자산을 몰수한 이후 베네수엘라에서 철수했다.

베네수엘라는 확인 매장량 기준 세계 최대 원유 보유국이다. 그러나 미국 에너지 업계는 산유량을 1990년대 정점이었던 하루 350만 배럴 수준으로 회복하는 데는 긴 시간이 걸릴 것으로 보고 있다. 현재 생산량은 하루 110만 배럴 수준에 그친다.

컨설팅 업체 리스타드 에너지는 현 생산량을 유지하는 데만 향후 15년간 약 530억 달러의 투자가 필요하며, 산유량을 2040년까지 하루 300만 배럴로 끌어올리려면 투자 규모가 1830억 달러로 세 배 이상 늘어날 것으로 추산했다.

리스크 관리업체 글로벌 리스크 매니지먼트의 아르네 로만 라스무센 수석 애널리스트는 “베네수엘라는 석유회사들이 투자하기에 위험도가 매우 높은 지역”이라며 “정치적·제도적 불확실성이 여전히 크다”고 말했다.

전문가들은 미국 석유 메이저들이 가장 먼저 확인하려는 것은 베네수엘라의 현재 권력 구도와 정부의 안정성이라고 지적한다. 에너지 투자가 통상 30년 이상을 내다보는 장기 프로젝트인 만큼, 법·재정 체제가 지속될 수 있는지에 대한 확신이 필수적이라는 설명이다.

실제 베네수엘라 정국은 여전히 혼란스럽다. 도널드 트럼프 대통령은 마두로 축출 이후 미국이 베네수엘라를 운영할 것이라고 선언했지만, 미 국무부는 미국의 영향력을 활용해 새 정부를 압박하는 수준에 그칠 것이라는 입장을 내놨다. 베네수엘라에서는 델시 로드리게스 부통령이 권력을 승계했으나, 향후 정권 안정성에 대한 의문은 남아 있다.

업계에서는 향후 베네수엘라가 다시 국유화 정책으로 회귀할 가능성도 주요 리스크로 꼽는다. 과거 차베스·마두로 체제에서 외국 석유회사들이 겪었던 자산 몰수의 기억이 여전히 생생하기 때문이다.

여기에 글로벌 원유 공급이 이미 충분한 상황에서, 미국 메이저 석유회사들이 베네수엘라에 수백억 달러를 투입하는 것이 재무적으로 타당한지에 대한 고민도 적지 않다. 조지 W. 부시 행정부 시절 백악관 에너지 자문을 지낸 밥 맥낼리는 “이번 사안은 단기간에 결실을 맺는 이야기가 아니라, 길고 굴곡진 여정이 될 가능성이 크다”고 말했다.

한편 JP모건에 따르면 셰브런과 PDVSA의 합작 사업은 현재 베네수엘라 전체 산유량의 약 23%를 차지하고 있다. JP모건의 아룬 자야람 애널리스트는 “셰브런은 이미 상당한 자원을 확보하고 있고, 현지 에너지 인프라의 핵심 개발자 역할을 해온 만큼 향후 생산 확대에서 상대적으로 유리한 위치에 있다”고 평가했다. 이 같은 기대를 반영해 이날 셰브런론주가는 5% 이상 상승했다.
뉴욕=박신영 특파원 nyusos@hankyung.com