[마켓PRO] Today's Pick : "알테오젠, 머크가 목숨 걸었다"

한경우 기자

입력2024.02.23 08:55 수정2024.02.23 08:59

[마켓PRO] Today's Pick : "알테오젠, 머크가 목숨 걸었다"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

LG에너지솔루션 - "중저가 제품, 늦었지만, 국내에선 가장 잘 준비돼"

📋목표주가 : 59만원(유지) / 현재주가 : 40만8500원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-국내 배터리업체의 중저가(LFP) 배터리 출시는 중국업체 대비 늦었지만, 현대 대부분 라인업 확대를 준비 중. 그중 LG에너지솔루션의 진도가 가장 빨라.
-LG에너지솔루션은 중저가 제품을 투트랙으로 준비 중. 내년부터 본격적으로 판매할 것으로 예상돼.
-불황기에 제품과 고객사 포트폴리오가 가장 다각화된 선도업체의 강점이 보다 부각될 전망.

한화솔루션- "생각보다 길어지는 부진"

📉목표주가 : 4만7000원→3만1000원(하향) / 현재주가 : 2만9300원
투자의견 : 매수→중립(하향) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-작년 4분기 매출 3조8697억원, 영업이익 407억원의 실적을 기록. 영업이익이 시장 전망을 밑돌아.
-태양광 부문은 저가 웨이퍼 투입에도 불구하고 판가 하락에 따른 스프레드 개선 지연으로 영업이익이 206억원에 그쳐. IRA AMPC 보조금은 1238억원을 수령. 시장 기대를 웃돌아. 작년 1~3분기 판매분에 대한 소급 적용 때문.
-미국의 태양광 수요는 올해 2분기까지 강할 전망이지만, 동남아산 모듈에 대한 반덤핑 관세 유예기간이 6월에 종료될 예정인 데 따른 것. 한화솔루션은 상반기까지 판매량이 저조할 전망.

알테오젠 - "머크가 목숨 걸었다!"

📈목표주가 : 11만5000원→30만원(상향) / 현재주가 : 10만5000원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-면역항암제 키트루다를 판매하는 머크가 알테오젠과의 2020년 맺은 계약을 공개로 전환. 키트루다 SC 품목의 독점을 위한 조치. 추가 계약금 267억원에 수령할 수 있는 기술료를 키트루다에 한해 5767억원으로 증액하는 등 알테오젠에 유리한 조건.
-키트루다 SC제형 판매에 따라 2029년부터 3%의 로열티는 받는 것으로 추정해 목표주가를 산정.
-머크와의 공개 계약으로 향후 추가적인 빅파마 기술이전, 외국인 수급, MSCI 지수편입 등 기대감 생겨.

DB손해보험 - "견고한 중장기 체력을 증명"

📈목표주가 : 9만6000원→10만6000원(상향) / 현재주가 : 3920원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-작년 4분기 순이익은 2610억원으로, 직전분기 대비 28.2% 감소. 계절적 요인에 따른 손해액 증가 및 해외 고액사고 관련 비용 영향.
-다만 충분한 자본 여력을 바탕으로 주주환원을 점진적으로 확대하겠다는 의지를 표명. 작년도 실적에 대한 주당배당액은 5300원으로, 전년 대비 15% 상향.
-정부 주도의 ‘기업 밸류업 프로그램’의 영향을 반영해 목표주가 산출방식을 기존 목표 PER 방식에서 PBR-ROE와 목표 주주환원 수익률 방식의 평균을 구하는 방식으로 변경.

SK오션플랜트 - "대만 경쟁사는 주가 급등…절대적 저평가"

📋목표주가 : 3만2000원(유지) / 현재주가 : 1만3470원
투자의견 : 매수(유지) / 유진투자증권

[체크 포인트]
-수주 부진과 경쟁 이슈가 부각돼 주가가 단기에 급락. 하지만 대만의 경쟁사는 총선 전일 기준으로 60% 가량 급등. 작년 SK오션플랜트는 대만에서 약 5000억원의 해상풍력 매출을 올렸지만, 현지 경쟁사의 매출은 3560억원에 그쳐.
-대만에 이어 한국의 해상풍력 시장도 올해부터 건설 단계에 진입하는 걸 고려하면 SK오션플랜트의 가치 급락은 과도하다는 분석.
-경쟁 증가로 인한 이익률 훼손 우려도 단기적인 시각에 불과. 해상풍력 시장은 성장 초기 국면이기에 SK오션플랜트의 성장 궤도는 유지될 것.

한경우 기자 case@hankyung.com

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[한경유레카 특징주] 알테오젠, MDS와 'ALT-B4' 라이선스 계약 변경

한경유레카는 AI알고리즘들의 개별 종목 투자의견(점수)을 한눈에 볼 수 있는 투자 플랫폼입니다. '한경유레카' 앱을 내려받으면 종목별 투자의견과 나에게 맞는 AI알고리즘을 추천받을 수 있습니다.22일 알테오젠이 52주 신고가를 경신했다. 알테오젠은 전일 대비 11.8% 오른 10만5000원에 장을 마감했다.당일 현대차증권은 미국 제약업체인 할로자임의 4분기 실적 컨퍼러스 리뷰 내용을 전하며 알테오젠에 대한 매매의견을 함께 제시했다. 할로자임은 전 세계 최초의 PD-(L) 1 면역항암제 피하주사(SC) 제품을 생산하는 업체이다. SC제형화 기술은 알테오젠 또한 가지고 있어 할로자임과 알테오젠을 함께 분석하는 경우가 많다.현대차증권은 할로자임 제품인 티쎈트릭SC가 지난 8월 영국에서 승인된 후 혈관주사 시장을 1분기 만에 18% 전환하는데 성공했다고 전했다. 2025년 키트루다 SC 출시 후 2028년까지 약 40조원 매출액 중 약 50%를 전환하는 것이 목표인데 예상보다 속도가 빠른 편임을 밝혔다.유럽과 미국에서의 특허 보호 기간이 연장될 것으로 예상하며 이와 같은 기술을 가진 알테오젠에게도 호재가 될 것으로 예상된다.한편 알테오젠은 공시를 통해 "인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 라이센스 변경"에 대한 계약 변경 체결 소식을 전했다. 주요 내용은 계약 상대방(MSD)에 독점적 라이선스 사용권을 부여하고 변경 계약 합의의 대가로 추가 수수료를 받는 것이다. 추가 수수료는 2000만 달러(약 267억원)로 해당 금액은 지난해 알테오젠 매출액의 92.7%에 해당한다. 다만, 규제기관에 의한 연구개발 중단이나 품목허가가 실패하는 경우 계약이 해지될 수 있음도 함께 밝혔다.AI알고리즘들의 투자의견을 모아 종합의견을 제시하는 한경유레카는 알테오젠에 대해 2월 13일 매수의견을 제시했다. 한경유레카에서는 관심 종목을 검색하면 AI알고리즘들의 종합의견을 무료로 확인할 수 있다.한경유레카 앱은 구글스토어 혹은 앱스토어에서 내려받으면 된다. 또한 원하는 AI알고리즘 업체 한 곳을 선택하면 1개월간 해당 알고리즘이 제공하는 유료 콘텐츠를 무료로 구독할 수 있다.한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com