[마켓PRO]Today's Pick: 기아, CJ ENM, PI첨단소재

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 31836.74(1.07%)
나스닥 11199.12(2.25%)
S&P500 3859.11(1.63%)

미 국채 10년물 연 4.1000%(-3.12%)
WTI 84.59달러(-0.55%)
달러인덱스 110.95(-0.93%)

👀주목할 만한 보고서

기아-"높은 기저를 이겨내야..."

📉목표주가 : 13만원→11만원(하향) / 현재주가 : 6만6300원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-3분기 매출액 23조 1,616억원, 영업이익 7,682억원. 영업이익 당사 추정(2조 1,500억원) 및 Consensus(1조 9,592억원) 하회.
-3Q22 판매대수는 75.2만대를 기록하며 yoy +10% 증가(국내 yoy +6%, 해외 +11%), 중국을 제외한 판매대수는 72.9만대로 yoy +11% 증가.
-2023년 분기별 원/달러 평균환율이 1,440원을 유지할 경우 연간 영업이익 개선 효과는 약 1.5조원 수준으로 추정.
-2023년 개선될 영업이익 폭은 지난 3년 대비 축소될 개연성 존재. 원가 측면에서는 연간 기준으로 전년대비 부담이 커질 수 있어. 선전을 하고 있던 미국 EV시장은 IRA에 대한 불확실성이 대두되며 우려를 발생시키고 있는 중.

CJ ENM-"결실을 맺기 이르다"

📉목표주가 : 14만원→10만원 / 현재주가 : 7만6700원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-CJ ENM에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 100,000원 (상승여력 30.4%)으로 28.5% 하향 조정.
-2022E 영업이익 추정치를 -12% 하향 조정하고 WACC을 기존 6.26%에서 6.59%로 상승한 영향. 목표주가는 2023E 기준 Implied P/E 12.5배 수준. 2023년 티빙의 구독자 증가, 엔데버콘텐츠 흑자 전환이 예상되어 투자의견 Buy를 유지.
-3Q22 매출액은 1.2조원 (+40.8% YoY), 영업이익은 558억원 (OPM 4.6%)을 기록할 것으로 예상되어 컨센서스를 하회할 전망.

원티드랩-"채용시장 회복을 기다리며"

📉목표주가 : 2만8000원→2만5000원(하향) / 현재주가 : 1만4400원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3Q22 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 134억원(-3.0%), 21억원 (-47.3%)으로 컨센서스(OP 25억원)를 하회하는 실적을 기록. 사상 최초로 QoQ 매출액 역성장을 기록한 배경에는 금리 인상, 경기 침체 우려에 기업들의 채용 활동이 위축된 영향이 컸음.
-채용시장 위축에도 원티드랩 의 이익 훼손은 크지 않을 것이라고 판단.
-경기가 회복되 고 합격수 성장이 나타나기 시작하면 영업 레버리지 효과가 가장 클 회사다. 채용시장 회복을 기다려봐야할 것으로 보임.

PI첨단소재-"예상보다 부진한 수요"

📉목표주가 : 4만5000원→4만원(하향) / 현재주가 : 2만9800원
투자의견 : 매수(유지) / 흥국증권

[체크 포인트]
-PI첨단소재의 3분기 매출액은 703억원(-12.5% YoY), 영업이익은 141억원(- 26.6%, OPM 20.1%)을 기록하며 컨센서스를 하회함. FPCB와 첨단산업용 필 름은 고객사의 높은 재고 레벨과 수요 부진으로 인해 내수 매출을 중심으로 예상을 하회한 실적을 기록함. 특히 하반기 스마트폰 출하량이 예상보다 부진 한 영향으로 스마트폰향 매출이 크게 감소한 것으로 파악됨.
-4분기에도 전방 수요 불확실성이 지속되며 가동률 반등은 기대하기 어려운 국면이지만, 수익성은 원부재료 가격의 안정화와 DMF 재활용 라인의 가동 으로 개선되고 있는 상황임.
-2022년 예상 P/E는 17.3배로 역사적인 밴드 하단으로 추가적인 주가하락은 제한적이라고 판단하여 투자의견 BUY를 유 0 지하나, 조정된 실적 전망치를 반영하여 목표주가를 40,000원으로 하향.

현대두산인프라코어-"이제는 나쁘다고만 말하기 어려운 주가"

📈목표주가 : 6300원(유지) / 현재주가 : 4565원
투자의견 : 홀드→매수(상향) / 삼성증권

[체크 포인트]
-3분기 영업이익이 전년 동기 대비 122% 개선. 엔진부문 영업이익이 246% 급등한 덕분. 건설기계 부문도 기저효과와, 환율 상승, 이연수요 발현 그리고 판가 인상효과로 이익이 개선. 영업 외 부문에서도 환 관련 이익이 반영되면서 큰 폭으로 이익이 개선. 엔진부문의 이익성장을 반영하여, 올해와 내년 이익전망 상향.
-여전히 회사의 주력 시장인 중국 시장 수요는 부진. 그 럼에도 불구하고, 현재 주가는 기존 비관론을 되풀이하기 어려운 수준. 현재 회사 밸류에이 션은 해외 건설장비 업체 대비 60% 할인되어 거래. 반면 기존 할인 요인이던, 재무정보의 비교 가능성은 개선되었고(신주인수권 만기 경과, 증자 후 재무제표 공개), 판가 인상효과, 선진시장 공략 그리고 엔진사업 부문의 실적 개선으로 수익성은 예상보다 개선된 상태.

CJ CGV-"오랜 기다림, 값진 결과"

📉목표주가 : 3만2000원→2만7000원 / 현재주가 : 1만3250원
투자의견 : 매수(유지) /대신증권

[체크 포인트]
-투자의견 매수(Buy), 목표주가 27,000원으로 -16% 하향
-본사, 터키, CGI, 4DX의 12M FWD 실적을 합산한 SOTP 방식 적용, 글로벌 경기 침체 우려에 따라 전반적인 밸류에이션 하락의 영향을 반영하여, 각 지역별 EV/EBITDA 멀티플을 기존 대비 하향하면서 TP 하향
-22년 관객수는 15~19년의 50%, 매출은 60% 수준을 달성 중이어서, TP 산정 시 적용하는 멀티플을 평균의 60%로 적용하고 있으나, 이를 50%로 조정.

신한지주-"예상을 상회한 견조한 이익 시현, Top Picks 유지"

📋목표주가 : 5만1000원(유지) / 현재주가 : 3만5900원
투자의견 : 매수(유지) / 교보증권

[체크 포인트]
-신한지주는 2022년 3분기 당기순이익(연결기준) 1조5,946억원으로 전분기 및 전년동기대 비 각각 20.8%, 42.9% 증가, 교보증권 예상을 32.6%나 상회.
-이익이 증가한 이유 는 금리상승으로 인한 NIM 개선으로 이자부문 이익이 증가했으며, 교보증권 예상을 크게 상회한 이유는 대손충당금 비용이 예상을 크게 하회했기 때문임.
-최근 금리 상승에 따른 조달비용 부담이 존재하지만 NIM개선은 23년에도 지속될 것으로 기대.
-대손 등 선제적 대응 및 높은 자본비율을 바탕으로 향후 안정적인 주주환원정책을 기대할 수 있을 것.

박재원 기자 wonderful@hankyung.com