작년 말 이후 반등장 힘입어
KTB운용, 2018년 이후 선보인
8개 펀드 모두 전환성공 화제
'4차산업퀄리티1등주' 내달 출시
국내외 증시가 반등장에 접어들면서 목표전환형 펀드에 대한 관심이 점차 높아지고 있다. 목표전환형 펀드는 주식투자로 일정 수익률(5~7%)을 달성하면 채권 편입 비중을 높이는 방식으로 손실 가능성을 낮춘 것이 특징이다. “단기간 증시 상승에 따른 과실을 얻으면서도 리스크(위험)를 줄이려는 투자자에게 알맞은 상품”이라는 평가가 나온다.
31일 금융투자업계에 따르면 KTB자산운용은 ‘KTB글로벌4차산업퀄리티1등주목표전환형펀드’를 2월 중 내놓을 계획이다. 이 펀드는 4차 산업혁명을 선도하는 글로벌 정보기술(IT) 핵심 종목을 고루 담는다. 미리 정해놓은 목표 수익률을 조기에 달성하면 채권 비중을 80% 정도까지 높여 채권형 펀드로 전환하는 목표전환형 펀드다.
김태우 KTB운용 대표는 “4차 산업혁명이 점차 가속화되면서 관련 혁신기업이 향후 20~30년간 시장에서 메가트렌드를 이끌 것”이라며 “기존 목표전환형 펀드의 안정적인 성과와 긍정적인 주가 전망을 토대로 새로운 펀드를 선보이게 됐다”고 설명했다.
자산운용업계에서는 ‘목표전환형 펀드 명가’로 꼽히는 KTB운용이 지난해 5월 이후 9개월여 만에 목표전환형 펀드를 새로 내놓는다는 점에 주목하고 있다. 펀드평가사 제로인에 따르면 KTB운용이 2018년 이후 출시한 8개 목표전환형 펀드는 모두 목표수익률을 달성, 채권형으로 전환했다. 같은 기간 출시된 전체 목표전환형 펀드(84개)의 평균 전환 성공률은 39.3%에 그쳤다. ‘KTB글로벌4차산업1등주’는 설정액 1000억원 이상 대형 목표전환형 펀드 중 유일하게 전환에 성공했다.
목표전환형 펀드의 성적표는 지난해 상반기까지만 해도 대체로 부진했다. 2018년 초 글로벌 증시 상승세에 힘입어 목표전환형 펀드가 대거 쏟아졌지만 이후 증시가 미·중 무역분쟁 등으로 하향세를 타면서 목표수익률 달성에 실패한 펀드가 속출했다. 2018년 1~4월 출시된 목표전환형 펀드 42개 중 전환에 성공한 펀드는 13개(전환 성공률 31%)였다.
작년 하반기부터 증시가 반등세로 접어들자 목표전환형 펀드 성과는 눈에 띄게 높아졌다. 특히 지난해 3~5월께 출시된 7개 목표전환형 펀드 중 6개는 연말까지 목표전환에 성공했다. 목표전환형 펀드가 각광받자 새 펀드를 내놓기 위한 운용사와 판매사의 움직임도 한층 분주해졌다.
한 판매사 관계자는 “현재의 주가 상승세가 앞으로 얼마나 이어질지 확신하지 못하는 투자자들에게 목표전환형 펀드는 좋은 대안”이라며 “신종 코로나바이러스 감염증(우한 폐렴) 등 사태로 시장 변동성이 다시 커지자 목표전환형 펀드 관련 문의가 점차 많아지고 있다”고 말했다.
KTB투자증권이 현대위아에 대해 내연기관 위주 사업모델이라는 할인 요소가 해소될 전망이라고 28일 밝혔다. 목표주가를 5만원에서 5만6000원으로 상향하고 투자의견 매수를 제시했다.현대위아는 3분기 시장 기대치를 뛰어넘는 영업이익 373억원을 기록했다. 부문별로는 차량부품 부문이 매출액 1조6000억원과 영업이익 500억원, 기계 부문이 매출액 2080억원과 영업적자 130억원으로 나타났다.이한준 KTB투자증권 연구원은 "기계부문 적자폭이 전분기 대비 축소되고, 부품 부문 수익성도 개선됐다"고 평가했다. 그는 "차량부품 부문의 경우 저수익 사업 축소로 매출액은 감소 추세이지만, 현대기아차 SUV와 고급차종 믹스 상승, 이에 따른 동사 핵심부품 매출 증가로 이익률이 개선됐다"고 설명했다.이어 "하반기 이후에도 고객사 스포츠유틸리티차량(SUV) 생산확대 등으로 차량부품 부문 실적이 우상향할 것"이라고 덧붙였다.기계 부문에 대해서는 "전년 상반기 산업기계 사업 합리화 이후 외형이 감소세를 보였지만 고정비 부담이 개선되며 적자폭은 축소됐다"고 말했다.이 연구원은 "현대위아가 통합열관리 시스템 사업 추진 계획과 러시아 엔진공장 신설 계획을 발표했다"며 "2023년부터 현대기아차에 납품할 예정이기에 매출 발생까지 시간이 남아있으나 사업 영역이 내연기관 위주라는 기존의 할인 요소는 해소될 전망"이라고 평가했다.또 러시아 엔진공장에 대해 "기존 산동법인에서 수출하던 감마엔진 물량을 대체하는 것"이라며 2021년 하반기부터 양산이 예정됐다. 지분법으로 인식되던 것이 연결 매출액과 영업이익에 반영되고 산동법인 캐파가 연 80만대에서 50만대로 축소될 예정이기에 수익성이 개선될 것"이라고 내다봤다.오세성 한경닷컴 기자 sesung@hankyung.com
주식 고수의 길은 멀고도 험하다. 변화무쌍한 주가를 알아맞힌다는 건 ‘신의 영역’에 가깝다. 김태우 KTB자산운용 대표는 여의도 운용업계에서 ‘불패 신화’로 유명하다. 20년 이상 주식 외길을 걸으면서 단 한 번도 시장에 진 적이 없다. 직접 펀드를 운용한 2001년부터 2011년까지 누적 수익률만 436%에 달했다. 대학 시절 접한 영화 ‘월스트리트’(1987년)를 보며 펀드매니저의 꿈을 키웠다는 그를 서울 장충동 평양면옥에서 만났다.김 대표는 자칭타칭 ‘냉믈리에(냉면+소믈리에)’로 불린다. 면과 육수의 맛만 봐도 어느 집 냉면인지 알아차릴 정도다. 결혼 후 냉면을 좋아하는 처가 식구들 덕에 여기저기 유명 맛집을 다니기 시작했고 이제는 거의 중독되다시피 했다고 한다. 주문을 마치자마자 식탁에 소고기 편육과 돼지고기 수육이 가득 담긴 접시가 놓였다. 곧바로 냉면도 나왔다. 김 대표는 돼지고기와 메밀의 조합이 일품이라며 수육을 한 점 집어들고 면발과 함께 입에 넣은 뒤 옛이야기를 꺼냈다.영화 속 펀드매니저 세계에 매료된 청년김 대표는 1967년 부산에서 태어나 세 살 되던 해 서울 연남동으로 이사했다. 이곳에서 초·중·고교는 물론 대학까지 졸업했다. 독실한 기독교 집안에서 자랐지만 학창 시절 공부만 하는 ‘샌님’은 아니었다. 경성고 1학년 때 친구인 드러머 남궁연과 함께 충무로, 무교동 일대 나이트클럽을 쏘다녔다. 재수 끝에 1987년 연세대 경영학과에 입학했지만 시국은 엄중했다.“영화 ‘1987’(2017년)에도 나왔지만 같은 과 선배인 이한열 열사가 시위 도중 쓰러지자 전교생이 단체로 시험을 거부하고 거리로 나섰지요. 당시 내무부는 최루탄에 맞아 의식이 없던 이한열 열사를 신촌세브란스병원에서 경찰병원으로 옮기려고 했고 이를 저지하기 위해 사수대 일원으로 복면에다 쇠파이프를 든 채 병원을 밤새 지켰던 기억이 생생합니다.”그렇게 1~2학년을 보내고 군대를 다녀온 김 대표는 진로 고민에 빠졌다. 그러던 차에 영화 ‘월스트리트’를 접하고 세계 금융의 심장부인 월가와 펀드매니저 세계에 매료됐다. 일단 국내 금융회사에 입사해 펀드매니저가 된 뒤 글로벌 금융회사의 한국지사장을 하겠다는 구체적인 목표도 세웠다. 복학 후 투자론 증권분석론 등 관련 전공과목만 수강했다. 공부도 재미있었다. 1~2학년 때 ‘선동열 방어율’에 근접했던 학점도 점차 평균 이상으로 올라오기 시작했다. 3학년 1학기부터 4학년 1학기까지 전 과목 A학점을 받았고 장학금과 함께 총장 표창장까지 받았다.대학을 졸업한 1993년 하나은행에 들어간 김 대표는 이듬해 초 은행 내 공모를 거쳐 만 27세에 꿈에 그리던 펀드매니저가 됐다. 사학연금 두 개 펀드와 신탁부 자금을 합쳐 5000억~7000억원을 운용했다. 말단 행원 직급이었지만 당시 김승유 전무(전 하나금융그룹 회장)가 매달 주재하는 투자심의회의에도 참석했다. 투자 성과를 보고하고 한국 경제·산업 동향 및 정보를 공유하는 자리였다. 1997년 말 종합기획부로 자리를 옮긴 그는 김승유 행장의 지시로 최종석 국제부장(최규하 전 대통령 아들)과 함께 미국 뉴욕 국제금융센터(IFC)를 찾아가 1억5200만달러의 투자를 성사시키기도 했다.“뉴욕에서 김포공항으로 입국할 때 심사 직원이 여행 사유를 묻자 농담 삼아 ‘외자 유치하고 왔다’고 했더니 그 자리에서 거수경례를 하더라고요. 힘들었지만 정말 뿌듯했습니다.”김승유 박현주와의 만남다시 펀드매니저로 돌아간 김 대표는 1999년 ‘운명처럼’ 미래에셋자산운용에 파견 근무를 가게 된다. 당시만 해도 직원 50명이 안 되는 신생 운용사에 1조원을 맡긴 하나은행은 최대 고객이었다. 당시 박현주 사장(현 미래에셋대우 회장)은 대리급 직원이던 그를 깍듯이 대했다. 수십 차례 티타임을 하면서 당시 화두인 인터넷의 미래 등을 놓고 함께 토론했다. “사회 초년생 시절 김승유와 박현주라는 한국 금융업계의 두 거목을 가까이에서 지켜볼 수 있었던 건 최고의 행운이었지요.”2000년 미래에셋에 전격 합류한 김 대표는 ‘인디펜던스’에 이은 두 번째 개방형 펀드 ‘디스커버리’ 펀드의 설립과 운용을 맡았다. “제가 평소 즐겨보는 디스커버리 채널의 이름을 땄습니다. 최고투자책임자(CIO)이던 구재상 상무(전 미래에셋자산운용 부회장)도 ‘인디펜던스랑 똑같이 다섯 자여서 좋다’며 동의해줬지요.”순자산 2조원이 넘었던 디스커버리 펀드는 2001년부터 2003년까지 전체 주식형펀드 가운데 매년 상위 1%에 올랐으며 누적 수익률은 201.25%로 시장 수익률(99.91%)을 100%포인트 이상 압도했다.국내에선 더 이상 적수가 없었다. 그러다 글로벌 금융회사에서 일하고 싶다는 꿈을 현실로 바꿀 기회가 왔다. 2004년 세계적 운용사인 피델리티가 한국 진출을 준비하고 있다는 소식을 접했다. 해외에서 공부한 적이 없는 토종파였지만 무작정 지원했다. “영어로 예상 질문·답변을 A4 용지 25장 정도로 준비해서 달달 외웠죠. 그렇게 홍콩에 가서 면접을 보는데 자꾸 정치와 관련한 모르는 단어를 질문해서 당황했지만 정치적 이벤트는 기업의 본질적 가치와 크게 상관없다는 식으로 넘겼지요. 알고 보니 그 단어는 탄핵(impeachment)이었습니다.”국회에서 노무현 당시 대통령의 탄핵이 가결된 날 공교롭게 합격 통보를 받은 김 대표는 이듬해 피델리티가 국내 투자자를 대상으로 출시한 ‘코리아펀드’(3500억원 규모)의 운용을 맡았고 2006년부턴 글로벌 투자자를 대상으로 한 ‘피델리티코리아펀드’(20억달러)까지 책임지게 됐다.“코리아펀드를 운용하면서 연간 30%씩 수익률을 내니까 회사 준법감시팀에서 ‘불법이 없다면 이런 수익률이 나올 수가 없다’며 별도 조사를 하기도 했습니다. 아무 문제가 없는 것으로 나오자 회사에서 글로벌 펀드까지 맡기더라고요. 입사 1년 만에 아시아에서 두 번째로 큰 규모의 펀드를 운용하는 펀드매니저가 됐지요.”“세계적 금융회사 키우는 게 사명”방금 쪄내 김이 나는 왕만두가 나왔다. 한입 베어 물었더니 고소한 만두소가 입안을 가득 채웠다. 김 대표는 현 직장인 KTB자산운용으로 화제를 돌렸다.“외국계 회사에서 한국지사장을 맡아 11년 근무했는데 더 이상 승진 등을 기대할 수는 없었습니다. 그래서 일단 그만두고 무작정 유학을 떠나기로 했지요.”만 48세에 미국 뉴욕대 스턴경영대학원에서 1년간 공부하면서 금융학 석사학위를 받은 김 대표는 권성문 전 KTB투자증권 회장의 영입 제안을 받아들여 2016년 KTB자산운용 대표로 취임했다. 대표가 된 이후 4차산업 1등주 펀드, 중국 1등주 펀드, 코스닥벤처펀드 등 히트작을 잇달아 내놓으면서 저력을 과시하기도 했다.청년 시절 세운 계획과 목표를 초과 달성한 김 대표는 이제 무엇을 꿈꾸고 있을까. “한국 자본시장이 꾸준히 성장해왔지만 아직 글로벌 시장과 비교하면 갈 길이 멉니다. 지금까지 쌓은 경험과 노하우를 후배들과 공유하면서 세계적인 금융회사를 키워내는 게 마지막 사명이라고 생각합니다.”■ KTB자산운용은…금융투자업계에서 작지만 시장을 선도하는 중소형 자산운용사로 평가받는다. 2014년 중국 1등주 펀드, 2017년 글로벌 4차산업 1등주 펀드 등을 선제적으로 선보여 국내 투자자에게 새로운 투자 기회를 제공했다. 지난해에는 코스닥벤처펀드를 출시해 4268억원(2개 펀드 기준) 넘는 투자금을 끌어모았다. 공모펀드 가운데 가장 큰 규모다.지난 7월에는 미국 뉴욕에 현지법인을 설립해 해외 진출을 본격화했다. 최근엔 주식시장 변동성 확대에 대응하기 위해 글로벌 상장지수펀드(ETF) 자문 포트폴리오(EMP)펀드, 해외 부동산 채권을 담은 혼합 상품 등을 적극 선보이고 있다. 1999년 설립돼 올해로 창립 20주년을 맞았다. 수탁액 기준(12조원) 국내 20위다.■ 김태우 KTB 자산운용 대표 약력△1967년 부산 출생△1986년 서울 경성고 졸업△1993년 연세대 경영학과 졸업△1993년 하나은행 입행△2000년 미래에셋자산운용 주식운용팀장△2004년 피델리티자산운용 포트폴리오 매니저△2006년 피델리티자산운용 한국 주식투자부문 대표△2015년 미국 뉴욕대 스턴경영대학원 국제금융학 석사△2016년 KTB자산운용 사장■ 김태우 대표의 단골집 평양면옥담백한 고기육수가 일품인 평양냉면…미쉐린도 반해서울 장충동에 있는 평양면옥은 마니아들 사이에서 “심심한 맛이란 측면에서 평양냉면의 본질에 가장 충실한 곳”이란 평가를 받는 식당이다. 메인 메뉴인 냉면은 국산 육우 사태와 양지 등으로 낸 육수에 메밀과 전분을 8 대 2 비율로 섞은 면을 넣는다. 고기로 국물을 내는데도 전혀 느끼하지 않고 깔끔하고 담백한 게 특징이다. 육수를 들이켠 뒤 혀끝에서 감도는 미묘한 맛에 매료돼 이곳을 계속 찾는 마니아가 많다.돼지고기 두부 숙주 등을 푸짐하게 넣어 매일 아침 빚는 만두도 별미로 꼽힌다. 소고기 사태 편육, 돼지고기 삼겹살 수육도 곁들여 먹기 좋다. 쫄깃한 고기 한 점을 면과 함께 먹으면 냉면의 풍미가 더 살아난다.이 식당은 2019년 미쉐린가이드 더플레이트에 선정됐다. 더플레이트는 미쉐린에서 별을 줄 정도는 아니지만 신선한 재료를 사용한 좋은 요리를 맛볼 수 있는 식당을 뜻한다.이호기/강영연 기자 hglee@hankyung.com
상반기 잘나갔던 중소형주 펀드가 하반기 들어 힘을 쓰지 못하고 있다. 한 달 만에 5% 넘게 손실을 보면서 올해 수익률이 마이너스로 떨어진 펀드들이 속출했다. 하지만 불리한 환경 속에서도 일부 상품은 연초 이후 10% 넘는 고수익을 내 투자자들의 관심을 끌고 있다.17일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 53개 국내 주식형 중소형주 펀드의 올해 평균 수익률은 0.96%(지난 16일 기준)로 집계됐다. 국내 주식형 펀드 전체 평균 수익률(1.41%) 밑으로 떨어졌다. 최근 한 달 새 손실률이 5.19%에 달하면서 올해 상승분을 대부분 반납했다. ‘삼성중소형FOCUS(-0.28%)’ ‘신영마라톤중소형(-0.56%)’ ‘NH아문디올셋성장중소형(-4.87%)’ 등 설정액 1000억원 이상인 유명 대형 펀드들의 올해 수익률은 마이너스로 떨어졌다.상반기까지만 해도 중소형주 펀드의 성적은 나쁘지 않았다. 중소형주 펀드의 상반기 수익률은 6.78%로 같은 기간 국내 주식형 펀드 평균 수익률(4.49%)을 앞질렀다. 대다수 공모펀드의 벤치마크(비교 대상 지수)로 쓰이는 코스피200지수(5.15%)도 웃돌았다.하지만 중소형주 비중이 높은 코스닥지수가 급락하면서 벌어놓은 수익을 대부분 까먹었다. 코스닥지수는 지난 5월 이후 11.97% 떨어졌다. 같은 기간 코스피지수(-5.96%)의 두 배 가까이 하락했다. 코오롱 인보사 사태, 에이치엘비 임상 지연 등이 잇따라 터지면서 바이오주가 급락한 탓이다. 코스닥시장은 시가총액 상위 10개 종목 중 6개가 바이오주일 정도로 바이오주의 영향을 많이 받는다.하지만 변동성 장세에 흔들리지 않고 일부 중소형주 펀드들은 고수익을 내고 있어 관심을 모은다. ‘한국투자중소밸류’ 펀드는 올해 수익률이 17.42%에 이른다. 최근 하락장에서도 한 달 손실률을 -1.54%로 막았다. 펀드를 운용하는 김기백 한국투자신탁운용 주식운용2팀장은 “저평가된 중소형 가치주에 분산 투자해 하락장에서도 손실을 최소한으로 방어할 수 있었다”고 말했다. ‘신한BNPP뉴그로스중소형주’ 펀드도 14.02%의 높은 수익률을 지키고 있다. 5세대(5G) 이동통신 등 중소형 정보기술(IT)주에 집중 투자한 것이 성과를 거뒀다.중장기 성과가 돋보이는 중소형주 펀드도 있다. 2년 수익률 15.28%로 중소형주 펀드 중 1위를 기록하고 있는 ‘KTB리틀빅스타’는 올해도 7.07%의 안정적인 수익률을 나타내고 있다. 펀드를 운용하는 황준혁 KTB자산운용 매니저는 “삼성전자처럼 산업 내 높은 경쟁력을 보유한 1등 기업과 위메이드 에코마케팅 등 유망한 중소형주를 섞어 안정성을 높였다”고 설명했다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
