내년엔 반도체와 2차전지 업황이 반등을 꾀하는 가운데 석유화학 업종은 회복이 쉽지 않을 것이란 전망이 나왔다.
조영삼 산업연구원 부원장은 19일 ‘2020 대내외 경기·금융시장 대예측 세미나’에서 ‘한국의 12대 주력산업 기상도’를 발표하고 내년에 수출과 생산 부문에서 모두 업황이 좋아질 업종으로 반도체, 2차전지를 꼽았다.
조 부원장은 “미·중 무역갈등 완화 등으로 세계 경제 둔화세가 진정되면서 반도체 등의 수요 개선이 기대된다”며 “소재, 부품 수요가 늘면서 한국 주력산업 수출에 긍정적인 영향을 줄 것”이라고 전망했다. 조선은 내년 예상 수출 증가율이 21.2%로 조사 대상 업종 중 가장 높았다. 2017~2018년 수주한 물량을 인도하면서 고가 선박의 수출 증가가 두드러질 것이라는 분석이다.
반도체도 올해 24.8%가량 수출이 감소할 것으로 예상되지만 내년에는 8.3% 늘면서 전반적인 수출 실적 개선을 이끌 전망이다. 조 부원장은 “세계적으로 5세대(5G) 이동통신이 본격적으로 도입되는 가운데 데이터센터의 반도체 수요가 증가하고 있다”며 “공급과잉이 점진적으로 해소되면서 메모리 반도체 등 제품 가격이 안정화 단계에 진입할 수 있다”고 말했다.
글로벌 환경규제가 강화되면서 산업별로 기회와 위험이 병존할 것이란 전망도 내놨다. 조 부원장은 “유럽연합(EU)의 자동차 연비 규제 강화로 인한 자동차 공급 감소로 자동차와 철강은 부정적 영향을 받을 가능성이 있다”며 “반면 전기차 수요가 확대되면서 2차전지 수출은 활성화될 것”으로 예상했다.
조선은 선박평형수처리장치(BWMS) 의무 장착에 따른 노후 선박 퇴출이 예고돼 있다. 이로 인해 에너지 효율이 높은 한국 건조 선박에 대한 조기 발주가 기회로 작용할 수 있다는 관측이다.
중국과 치열한 경쟁을 벌이는 산업은 내년에도 어려움이 예상된다. 조 부원장은 “중국이 설비 투자와 생산량을 늘린 정유, 디스플레이 등은 공급과잉이 이어질 것”이라며 “선진국과 신흥국 시장에서 성장이 둔화하고 있는 자동차도 수요 부진이 계속될 가능성이 있다”고 분석했다.
올해 채권으로 쏠렸던 자금이 내년에는 주식으로 이동할 것이란 전망이 나왔다. 투자 키워드로는 ‘4차 산업혁명’과 ‘글로벌 자산 배분’이 제시됐다.한국경제신문사가 19일 서울 여의도 전경련회관에서 연 ‘2020 대내외 경기·금융시장 대예측 세미나’에 참석한 경제 전문가들은 “우려됐던 미국의 경기 침체 가능성은 희박하다”며 “미·중 무역분쟁도 1단계 합의로 한층 완화돼 글로벌 자금이 내년에는 채권에서 주식으로 완만하게 이동할 것”이라고 말했다.최현만 미래에셋대우 수석부회장은 “올해 못 올랐던 신흥국과 유럽 주식, 금융주, 가치주 등이 수익률 따라잡기에 나설 것”으로 전망했다. 미·중 무역합의가 순조롭게 이행되고, 반도체 가격이 바닥을 다지면서 한국 주식도 점차 힘을 받을 것으로 전문가들은 내다봤다.5세대(5G) 이동통신, 전기자동차, 클라우드 서버 등 4차 산업혁명 테마도 유망한 투자처로 꼽혔다. 전문가들은 다만 “특정 자산이나 지역, 업종에 집중적으로 투자하는 것은 피해야 한다”고 주문했다.부동산시장은 당분간 ‘거래절벽’이 이어질 것으로 예상됐다. 이상호 한국건설산업연구원장은 “정부의 12·16 부동산대책 이후 시장이 패닉 상태”라며 “매매 시장 위축과 전세 시장으로의 수요 이동이 예상된다”고 말했다. 이날 행사에는 500여 명의 기관 관계자와 개인투자자가 참석해 뜨거운 관심을 나타냈다.임근호/오형주 기자 eigen@hankyung.com
“글로벌 경기가 회복세로 접어들면서 미국 이외 신흥국이나 가치주로 자금이 몰리는 흐름이 나타날 것이다.”(최현만 미래에셋대우 수석부회장)“내년 미국 경제가 침체에 빠져들 가능성은 낮다. 양호한 수익률을 낼 수 있는 자산은 역시 미국 주식이다.”(안동현 서울대 경제학부 교수)19일 ‘2020 대내외 경기·금융시장 대예측 세미나’에서 한상춘 한국경제신문 객원논설위원의 사회로 열린 ‘내년 국내외 자본시장 전망과 투자전략’ 토론에는 최현만 수석부회장과 안동현 교수가 패널로 참석했다. 최 부회장은 30년 넘게 현장을 뛰면서 미래에셋대우를 국내 최대 투자회사로 키워낸 자본시장 최고 전문가다. 안 교수는 스코틀랜드왕립은행(RBS) 퀀트전략본부장과 자본시장연구원장 등을 지내 거시경제와 자본시장 분야에서 이론과 실무를 겸비한 전문가로 손꼽힌다.금리 인하로 유동성 확대 기대두 사람은 2020년 금융시장에 가장 큰 영향을 미칠 요인으로 미국 등 주요국의 기준금리 인하를 꼽았다. 최 부회장은 “미국 중앙은행(Fed)이 2015년 이후 처음으로 긴축에서 완화로 돌아선 결과 유동성 확대에 대한 기대가 커졌다”고 평가했다. 안 교수는 “미국이 내년에 금리를 한 번 정도 더 낮출 것으로 본다”며 “다만 저금리 효과로 한국 등 주요국 부동산 가격이 핵심 지역을 중심으로 폭등해 다른 자산 시장 전반으로 효과가 확산되는 데 한계가 있을 것으로 예상된다”고 진단했다.미국과 중국 간 무역분쟁에 대해서는 양국이 일정 부분 합의점을 찾아갈 것이라는 데 두 사람 의견이 일치했다. 최 부회장은 “역대 미국 대통령은 고용, 성장률, 주가의 ‘3박자’가 맞아떨어질 때 재선에 성공했다”며 “내년 대통령선거가 1년도 채 안 남은 현시점에서는 미·중 간 긴장을 더 높이기보단 관리를 할 필요성이 있다”고 분석했다. 이어 “한국 경제의 높은 수출 의존도와 글로벌 경제에 대한 민감도를 고려하면 내년 한국 증시가 특별히 부진하진 않을 것으로 본다”고 덧붙였다.안 교수는 한국 증시 전망에 대해선 최 부회장과 다소 견해를 달리했다. 그는 “한국의 성장률 등 거시경제 지표가 별로 좋지 않은 데다 주식시장이 수익을 내기 쉽지 않은 상황”이라며 “내년에도 큰 폭의 변동 없이 박스권 수준을 맴돌 것”이라고 내다봤다.해외투자는 신흥국 vs 미국 ‘팽팽’내년 투자전략에 대해선 국내를 벗어나 해외 자산 비중을 높이는 방향으로 자산 배분이 이뤄져야 한다고 입을 모았다. 최 부회장은 내년 투자가 유망한 지역으로 인도와 베트남을 제시했다. 그는 “인도는 중국에 비해 값싸고 질 좋은 노동력을 보유한 데다 인도 정부의 감세정책 등 영향으로 소비가 의미있는 증가율을 나타낼 것”이라고 전망했다.안 교수는 미국을 내년에도 가장 안정적인 수익을 낼 투자처로 추천했다. 그는 “미국 경제가 단기간 급랭할 가능성은 거의 없다”며 “약간의 기술적 조정이 다가오는 타이밍에 투자하면 연 6~7%가량 수익률을 올릴 수 있을 것”이라고 예상했다.한국 증시 전략을 묻자 최 부회장은 “업종별로는 글로벌 경기 민감도가 높고 4차 산업혁명 관련 수요가 꾸준한 정보기술(IT), 소프트웨어 등에 우선 관심을 둬야 한다”고 조언했다. 그러면서 “최근 글로벌 시장에서는 경기회복 기대가 커지면서 금융주와 가치주도 상승세를 보이고 있다”며 “은행·증권 등 금융주는 물론 소재·산업재 업종도 좋은 성과를 낼 것”이라고 예측했다.“‘금융 노마드’ 본질은 신뢰 위기”이날 토론에서는 최근 해외금리 연계 파생결합펀드(DLF)와 라임자산운용 사태 등으로 투자자들이 기존 금융권에 등을 돌리는 ‘금융 노마드’ 현상을 어떻게 바라볼 것인지에 대한 논의도 나왔다. 안 교수는 “금융회사들이 잘 팔리는 상품 경쟁에만 몰두하다 보니 DLF와 라임 등의 사태가 터졌다”며 “국내 주식에 장기투자 해봐야 은행 예금 수익률도 나오지 않는 상황도 노마드 현상을 부추기는 요인”이라고 일갈했다.최 부회장은 “금융 노마드의 원인이 금융업이 소비자로부터 신뢰를 잃었기 때문이라면 심각한 문제”라며 업계 전반의 자성을 촉구했다. 그는 “금융회사는 높은 수익의 유혹 때문에 스스로 통제할 수 없는 위험자산을 상품에 담아서는 안 된다”며 “상품에 가격변동이나 신용위험이 녹아 있다면 반드시 고객이 이해할 수 있도록 충분히 알려야 한다”고 강조했다.오형주/전범진 기자 ohj@hankyung.com
2020년 한국 경제는 올해보다는 나아지겠지만 미약한 회복에 그칠 것이란 진단이 나왔다. “기저 효과로 내년에 수출과 투자가 증가세로 돌아서지만 개선폭은 크지 않을 것”이라는 전망이다. 한국 경제는 미국과 중국 경기의 영향을 크게 받는데, 두 나라 모두 내년 경제성장률이 올해보다 낮아질 것으로 예상된다.전문가들은 정부에 신산업 육성과 과감한 규제 완화 등 경제 활력을 높일 수 있는 정책 추진을 한목소리로 주문했다. 또 “성장 한계를 극복하고 미·중 교역 의존도를 낮추기 위해 신흥시장을 적극 개척할 필요가 있다”고 강조했다.수출·투자 회복세 미약19일 한국경제신문사 주최의 ‘2020 대내외 경기·금융시장 대예측 세미나’에 참석한 경제 전문가들은 한국 경제가 내년에도 2.1~2.3% 성장하는 데 그칠 것이라고 내다봤다. 올해(1.9~2.0%)보다 높지만 예년 수준을 밑도는 저성장이다. “대외 불확실성 완화와 정부 지출 확대 등에 힘입어 경제 지표가 올해보다 나아지겠지만 소비, 투자, 수출 모두 미약한 회복에 그칠 것”이라는 게 전문가들의 시각이다.안동현 서울대 경제학부 교수는 “미국과 중국 경제성장률이 떨어지는데 한국만 좋을 순 없다”며 “내년에 한국 성장률이 2.2%로 반등할 것이라는 국제통화기금(IMF)의 전망은 현실성이 낮아 보인다”고 말했다. 조영삼 산업연구원 부원장은 “미국과 중국이 1단계 무역협상에 합의했지만 글로벌 통상 마찰이 끝났다고 보긴 어렵다”며 “한국 수출이 올해 9.8% 줄고 내년에도 2.5% 증가에 그칠 것”이라고 했다. 무역수지 흑자 규모는 올해 415억달러에서 내년 387억달러로 감소할 것이란 전망이다.전문가들은 “내년 세계 경제는 신흥국을 중심으로 완만한 회복세를 보이겠지만 미국, 중국, 일본 등이 모두 올해보다 성장률이 낮아져 한국 경제에 부담이 될 것”이라고 말했다. IMF에 따르면 미국 경제 성장률은 올해 2.4%에서 내년 2.1%로, 중국은 6.1%에서 5.8%로 낮아질 것으로 전망된다. 전문가들은 “중국 성장률 저하는 아직까지 중국 정부가 통제할 수 있는 수준이지만 무역분쟁 영향 등으로 예기치 않은 경착륙 가능성이 있어 이에 대비할 필요가 있다”고 강조했다.주택·건설 경기 하강 지속국내 주택·건설 경기는 하강 국면이 이어질 것으로 전망됐다. 정부의 강력한 부동산 규제가 수요와 공급을 모두 억누르는 가운데 글로벌 경기 침체라는 복병이 나타날 수 있다는 진단이다. 이상호 한국건설산업연구원장은 “잇단 규제에 시장이 ‘거래절벽’ 수준의 침체에 빠져들고 있다”며 “매매 시장이 위축되고 전세 시장으로 수요가 몰릴 것”이라고 말했다.정부가 내년도 사회간접자본(SOC) 예산을 늘렸지만 건설 경기를 살리기에는 역부족이라는 평가다. 조 부원장은 “건설투자는 올해 3.8% 감소에 이어 내년에도 1.8% 줄어들 것”이라고 전망했다.산업 구조조정 시급전문가들은 “한국 경제와 주식시장이 활력을 되찾기 위해선 기업 구조조정을 통해 내실을 키우고, 신산업을 육성하는 한편 신흥 수출시장을 적극적으로 개척해야 한다”고 입을 모았다.조 부원장은 “경쟁력이 저하된 부문은 구조조정을 추진하고, 유망 신산업을 키우는 데 총력을 다해야 한다”며 “제조와 서비스의 융합, 혁신 기업의 출현을 촉진할 수 있도록 법과 제도 정비, 규제 완화 등을 서둘러야 한다”고 강조했다. 한상춘 한국경제신문 객원논설위원은 “기존 세계 경제의 규범과 관행이 더 이상 통하지 않는 ‘뉴 애브노멀(new abnormal) 시대’가 되면서 자산시장의 불안정성이 커지고 있다”며 “이런 때일수록 정부가 일관된 경제·금융정책을 통해 시장에 명확한 신호를 줄 필요가 있다”고 말했다.안 교수는 “재정과 통화정책을 통한 부양책은 말 그대로 경기 순환에 대응하기 위한 것이고 결국 민간 시장을 어떻게 활성화할 것이냐에 대한 고민이 필요하다”고 말했다.임근호 기자 eigen@hankyung.com
