동국제강 - 철근 수익성 향상과 후판 수급 안정으로 매수 추천...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 26,000원 (29,000원에서 하향) ● 이익전망·목표주가 하향조정하나 시장대비 50% 할인 거래되어 투자의견 BUY 유지 - BUY 투자의견을 유지하는 이유는 ; 1) 철근 수익성은 3분기를 바닥으로 계절적인 성수기와 가격인상 및 고철가격 안정 등으로 좋아질 것으로 보이고, 국내 철근수요는 2005년의 전년대비 13% 감소에서 2006년에는 전년대비 3% 증가하여 다소 회복될 것으로 보이기 때문이다. 2) 후판의 수익성은 2006년에도 수익성은 안정될 것으로 보인다. 후판의 수익성이 2005년 3분기에는 슬라브 가격 인하보다 제품가격 인하가 빨라 다소 둔화되었으나 4분기에는 인하된 슬라브가격 반영과 조선용 후판 등 고급 후판 수급 안정 지속으로 높게 유지될 것으로 보인다. 3) 2005년, 2006년 이익 하향조정에도 불구하고, 현 주가는 2005년, 2006년 기준 P/E 5.3배에 거래되며 삼성유니버스 대비 50% 할인 거래되고 있기 때문이다. 목표주가는 26,000원으로 하향조정하는데 (종전 29,000원), 이는 2005년 P/E 7배로 시장대비 30% 할인한 것이다. 동사는 IT산업 등으로의 사업다각화에 따른 리스크가 따른다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지