NHN (035420) - 3분기 실적 예상을 소폭 상회할 듯...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 215,000원 동사의 3분기 실적은 검색광고, 쇼핑, 한게임 부분의 양호한 성장을 바탕으로 당상예상치를 소폭 상회할 수 있을 것으로 판단됨. 투자의견 BUY, 적정주가 215,000원을 유지함. 3분기 동사의 실적은 1) 검색광고건수의 양호한 증가에 따른 검색광고의 견조한 성장 지속 및 2)컨텐츠 강화에 따른 쇼핑매출 증가 3) ARPU증가 및 계절적요인에 의한 한게임부분의 성장 회복등으로 당사예상치(전분기대비 7.7%증가)를 소폭 상회하는 실적을 기록할 수 있을 것으로 판단됨. 해외 한게임재팬의 마케팅비용감소로 NHN재팬의 수익성이 급격히 개선될 것으로 보이고 중국 아워게임 역시 서비스 리모델링 및 현지화 효과가 나타나며 두 자릿수 이상의 성장을 기록할 것으로 판단되어 긍정적임. 비용부분은 마케팅비용감소가 회사이전비용을 일부 상쇄할 수 있을 것으로 보여 크게 증가하는 부분은 없을 것으로 판단됨에 따라 수익성은 소폭 개선될 것으로 보임. 또한 지난 8월말 넥슨(비상장)에 매각한 엠플레이 처분이익 240억원 반영으로 경상이익, 순이익은 전분기 대비 큰 폭으로 증가할 전망임. 동사의 주가는 최근 1개월간 시장대비 3.3%의 상대수익률을 기록하였음. 동사의 검색광고 시장지배력이 지속적으로 강화되고 있으며, 해외서비스 역시 점진적으로 개선되고 있어 향후 실적역시 양호할 것으로 판단됨. 투자의견 BUY, 적정주가 215,000원을 유지함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지