삼호(001880) - ‘외형 성장과 마진률 상향’이라는 두마리 토끼를 잡는데 성공 !...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 15,200원 * 금년 목표치 대비 48%수준의 3,101억원의 신규수주 물량 확보로 외형 성장세 유지 - 1분기 매출액은 건축부문 기성 상승에 따라 전년동기 대비 10.4% 증가 * 토목 및 건축부문 공사금액 증액 등으로 인한 원가율 하락으로 전반적인 수익성 양호한 추세 - 1분기 영업이익은 원가율 하락으로 전년동기 대비 41.8% 증가 - 영업이익 증가에 따른 효과로 1분기 경상이익은 전년동기 대비 23.6% 증가 * 2004년까지 일회성손실을 비롯한 구조조정 금액 마무리로 영업외수지 개선 추세 가시화 * 투자포인트 1) 다량의 공공발주 영역권인 인천으로 본사를 이전함에 따라 동지역 최대 건설업체로서의 위상 확립 2) Turn-Key, SOC부문에서 중형건설사내 시장선점을 위한 Tarketing 전략 추진, ‘e-편한세상’ 브랜드 공유를 통해 주택부문 영역 확대 3) 풍부한 수주잔고를 바탕으로 향후 3년간 21.9%의 연평균 매출 증가율 실현 4) 토지 차익이 확보된 수원 매탄, 화성 발안 자체사업 실시로 원가율 하향추세 5) 2000~2004년 총 721억원의 구조조정 금액은 2005년 63억원 반영으로 마무리 6) 2006년 산업합리화자산 상각 완료로 전년 15.2%인 ROE지표는 2005~2006년 각각 23.5%, 36.3%로 상승 등 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.