입력2006.04.02 18:43
수정2006.04.02 18:46
외국계 투자의견 정리
▶ 국민은행(060000)
* 모건스탠리 : 투자의견 비중확대, TP 54,000원
- 국민은행 CEO가 분명하고 적절한 방향을 갖고 있다고 지적하고 톱라인 성장에 매달리지 않고 자산품질 개선
에 주력하겠다는 의지 보유
- 작년 4분기부터 카드 수수료 수입이 개선되는 등 강력한 수수료 수입과 은행권내 수입대비 비용 비율을 가장
낮게 가져가는 비용 통제력도 투자포인트
* JP모간 : 투자의견 비중확대, TP 52,000원
- 지난해 연간 순이익은 5550억원으로 예상치를 24% 상회
- 신용카드부분에서 충당금이 빠르게 감소하고 있는 등 자산건전성 강화 기대
- 지난해 11월 이후 국민은행의 주가가 17.1% 상승하며 코스피 상승률을 웃돈 반면 하나은행은 5.4% 하락
- 한국 은행들 가운데 신한지주와 국민은행을 여전히 선호
* CSFB : 투자의견 시장상회,TP 54,000원
- 공격적 자산 클린화에도 불구,기대치를 상회하는 4분기 실적 발표.
- 중소기업 부실 형성 가능성 등 일부 우려 요인이 존재하나 국민은행의 회복으로 가는 길은 유효.
* 메릴린치 : 투자의견 매수
- 재무제표 클린화 진행과 부드러운 구조조정은 긍정적.신용코스트 감축과 구조조정 등이 주가움직임에 긍정적
으로 지지해 줄 것으로 보임
* 다이와 : 투자의견 1등급,TP 50,000
- 배당금 지급 등 긍정적.
- CEO가 점유율 확장보다 건전성에 충실하겠다는 노력을 피력.
▶ KTF(032390)
* 메릴린치 : 투자의견 매수,TP 28,000원
- 지난해 실적 예상치 부합.
- 올해 배당정책 등에서 긍정적 신호 제시. 지금 매수기회.
* 모건스탠리 : 투자의견 시장비중,TP 24,000원
* CSFB :투자의견 시장상회,TP 28,000원
- 4분기 실적 견고,사업목표 긍정적.
▶ 엔씨소프트(036570)
* 골드만 : 투자의견 시장하회,TP 68,000원
- 4분기 실적 기대이하.
- WOW진출 우려감. 인건비와 마케팅 비용 증가.
* JP모간 : 투자의견 비중확대, TP 121,000원
- 4분기 실적이 저조했지만 부정적으로 보고 있지 않음
- 지난 4분기 실적발표 결과, 예상치를 밑돈 것으로 나타났으며 영업이익은 8.2%, 순이익은 무려 51.5%가 예상
보다 저조
- 동사의 실적부진은 보너스와 회사의 향후 이익을 높여주는 투자확대 등에 따른 것으로 우려했던 대로 WOW와
의 경쟁 우려 등은 크게 작용하지 않았음
- 나쁜 뉴스는 일단락된 것으로 보이며, 주가는 회사측의 공식적인 비용증가에 대한 전망치가 제시되고, 오는
4월 길드워가 출시되면 다시 반등할수 있을 전망
▶ NHN(035420)
* 모건스탠리 : 투자의견 보유, TP 105,000원
- 게임부문 침체와 밸류에이션을 어느정도 달성하면서 주가 상승은 제한될 것
- 일본 법인의 경우 올해도 강한 성장세 기대되나, 중국 법인은 예상보다 성장이 더딜 가능성 우려
- 한국 인터넷 산업은 상대적 우위에있는 포털에 매력적인 성장성을 제공할 것
- 경쟁심화와 해외시장 확장 리스크가 증가하며 차별화가 일어날 전망
* CLSA : 투자의겨 시장하회, TP
- 올해 영업이익이 38% 증가가 가능
- 일본 자회사에 대한 전망은 밝지만, 중국 법인은 경쟁압력 심화
- 미국 시장 역시 어느 수준 이상으로 확장할 경우 투자자들이 불안해 할 것
▶ GS홀딩스(078930) - 모건스탠리 : 투자의견 비중확대, TP 31,700원
- 경쟁업체대비 저평가가 지속
- 올 추정순익대비 PE 승수 4.8배에 불과
- 아시아 정유업체 평균승수 6.5배를 하회
- GS홀딩스 주가 하회 원인이었던 배당 감소 우려감 등 부정적 재료는 주가에 충분히 반영
▶ 신세계(004170) - CSFB : 투자의견 시장상회,TP 355,800원
- 올해 사업목표 보수적,
- 최근 약세는 1월 매출 부진 가능성 선반영. 하락은 매수적기.
▶ LG필립스LCD(034220) - 모건스탠리 : 투자의견 비중확대, TP 54,000원
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