[마켓PRO] 3Q 영업익 5% 이상 올라간 18종목은?

한경우 기자

입력2023.10.04 09:06 수정2023.10.04 09:12

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“컨센서스 변화의 후행성 이용해 어닝 서프라이즈 가능성 가늠”
에너지 관련 종목의 컨센서스 상향 두드러져

추석 연휴를 보내고 상장사들의 3분기 실적 전망과 발표가 이어지는 실적시즌이 다가왔다. 전체 주식시장 차원에서 국내 상장사들의 이익 감소 추세가 반전될 조짐이 나타나는ㅍ지에 관심이 모이고 있다. 개별 종목 차원에서는 증권가 전망보다 나은 실적을 내놓을지 여부가 관건이다.

발표된 실적이 컨센서스(전망치 평균)를 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’ 가능성을 가늠할 방법이 있다. 김민규 KB증권 연구원은 “분기 실적시즌에 어닝 서프라이즈‧쇼크를 예측할 때 가장 적중률이 높은 지표는 ‘컨센서스의 방향성’과 ‘어닝 서프라이즈‧쇼크의 연속성’”이라고 설명했다.

컨센서스는 여러 애널리스트의 전망치들의 평균이다. 각 애널리스트들이 수정한 전망치를 동시에 내놓는 게 아니기 때문에, 기업 이익이 늘어날 이벤트가 있더라도 컨센서스를 후행할 수밖에 없다. 실적이 발표되기 전까지 전망치를 수정하지 않는 애널리스트도 있기에, 실적시즌을 앞두고 컨센서스가 상향돼왔다면 실제 실적은 어닝 서프라이즈로 평가될 가능성이 높다.

한경 마켓PRO는 9월 한달 동안 3분기 영업이익 컨센서스가 5% 이상 상향된 18개 종목을 추려봤다. 에너지 관련 종목들이 컨센서스 상향 폭 상위에 대거 이름을 올렸다. 적자가 예상되는 기업은 제외했다.

3분기 영업이익 컨센서스가 가장 크게 상향된 종목은 한전기술이다. 9월초에는 26억5000만원에 불과하던 게 연휴 직전에는 53억3300만원으로 101.25% 불었다. 유재선 하나증권 연구원이 3분기 영업이익 추정치로 107억원을 새롭게 제시한 영향이다. 그는 “과거에 중단됐던 신한울 3‧4호기 사업이 재개되면서 수주잔고의 질적 개선이 아뤄졌고, 점진적인 매출 확대 흐름이 확인되는 중”이라며 “상대적으로 마진이 높은 원자력 및 원자로 부문 매출 기여도가 상승함에 따라 이익률이 안정화되는 추세에 접어들었다”고 판단했다.

두 번째로 추정치 상향 폭이 큰 종목은 두산에너빌리티로, 역시 원전 관련주다. 메리츠증권이 제시했던 추정치는 3개월이 지나면서 집계에서 제외되고, 하나증권의 새로운 추정치(4833억원)이 내놨다.

세 번째는 에쓰오일(S-Oil)이다. 여름에 정제마진이 크게 확대된 데 더해, 최근에는 국제유가까지 고공행진하면서 미리 사둔 원유의 장부상 가치가 불어나는 재고평가이익도 기대되고 있다. 에쓰오일뿐 아니라 GS칼텍스 지분을 보유해 정유주로 분류되기도 하는 GS(컨센서스 상향폭 15.09%)와 SK이노베이션(9.91%)의 이름도 눈에 띈다.

풍력 발전 관련주인 씨에스베어링의 컨센서스 상향폭도 21.54%로, 목록의 네 번째 칸을 차지했다. 지난 6월27일 제시된 신한투자증권의 추정치(5억원)이 집계에서 제외되며 컨센서스가 큰 폭으로 상향됐다. 가장 최근 보고서를 내놓은 허재준 삼성증권 연구원은 “씨에스베어링은 제너럴일렉트릭(GE)의 터빈에 들어가는 풍력 베어링의 약 70%를 공급하는 메인 공급사”라며 “GE일변도의 매출 구조가 리스크 요인으로 꼽혔으나, GE의 미국 시장 내 점유율 확대가 기대되는 현시점에서는 오히려 씨에스베어링의 성장 요인으로 판단된다”고 말했다.

올해 1분기와 2분기에 연속으로 발표 실적이 각 분기 종료일 기준 컨센서스를 10% 이상 웃돈 어닝 서프라이즈를 기록한 종목은 금융회사를 제외하고 모두 41개다.

실적이 컨센서스를 웃돈 비율의 평균이 가장 큰 종목은 LX하우시스였다. 1분기의 서프라이즈 비율이 4500%로 평균을 크게 끌어 올렸고, 2분기의 비율도 168.58%로 작지 않았다. 김세련 이베스트투자증권 연구원은 2분기 실적 발표 직후 LX하우시스에 대한 분석을 개시하며 “업황 개선과 원재료 가격 안정화로 실적 턴어라운드(반등)가 시작됐다”고 평가했다. 아파트 매매거래량 증가로 리모델링 수요가 늘었는데, 화학제품 가격이 바닥을 기면서 원가가 절감된 것이다.

빙그레의 어닝 서프라이즈 비율은 1분기가 454.03%, 2분기가 90.80%였다. 상반기에는 강수 일수가 많아 매출 성장이 지지부진했지만, 판관비를 절약하면서 이익률을 크게 끌어 올렸다. 3분기에는 올 여름 폭염에 따른 빙과류 판매 호조가 기대되고 있다. 김태현 IBK투자증권 연구원은 “안정적인 투입 원가 흐름과 광고선전비 절감 기조가 이어짐에 따라 상반기에 보여줬던 큰 폭의 영업이익 개선세가 이번 분기에도 지속될 것”이라고 기대했다.

한경우 기자 case@hankyung.com

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추석 지나면 기술주 오른다?…"연휴 중 美 물가지표 주목해야"

추석 연휴 기간에 미국 물가와 관련된 중요 지표가 잇따라 발표될 전망이다. 이는 외국인 자금의 향방을 가르기 때문에 국내 증시에 미치는 영향도 클 것으로 보인다. 증권가 전문가 사이에서는 "최근 지표 흐름을 봤을 때 상황이 비관적이지는 않다"는 견해가 조심스럽게 나오고 있다. 주춤했던 기술주가 다음달 '반격'을 시작할 것이라고 보는 애널리스트도 있다.연휴 기간에 발표되는 미국 물가 관련 지표 중 가장 먼저 나오는 건 상무부 산하 경제분석국이 내는 소비자물가지수(PCE)다. 이 지표 8월치가 한국시간으로 오는 29일 저녁 9시 30분(미국시간 29일 오전 8시 30분)에 발표된다. PCE는 고용지표와 함께 미국 물가 동향을 가늠하게 해주는 가장 중요한 지표로 꼽힌다.현재 시장은 8월분 PCE의 전년 동기 대비 상승률을 3.5%로 예상하고 있다. 실제로 이렇게 나올 경우 지난 6월 3.0%, 7월 3.3%에 이어 2개월 연속 상승이다. 다만 증권가 전문가들은 이보다 '근원 PCE'에 더 주목해야 한다고 설명한다. 근원 PCE는 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 것으로 일반 PCE와 같은 시각에 발표된다. 8월분 근원 PCE 예상치는 3.9%로 실제로 이정도로 나오면 큰 문제가 없을 것이라는 게 증권가 전문가들의 설명이다. 지난 5월 4.6%에서 6월 4.1%, 7월 4.2%로 낮아진 뒤 8월에도 안정세를 이어가는 것으로 해석되기 때문이다.안재균 신한투자증권 연구원은 "PCE가 예상치를 넘어서면 물가 상승 우려가 재점화될 수 있다"면서도 "근원 PCE가 예상치에서 크게 벗어나지 않는다면 향후 물가 상승 우려는 제한될 전망"이라고 말했다. 그는 "서비스업을 중심으로 소비가 조금씩 둔화하고 있다는 점에서 근원 PCE의 하락세가 지속될 것으로 예상된다"고 했다.구매관리자지수(PMI) 9월분은 추석 연휴 기간인 다음달 2일과 4일 발표된다. 미국구매자관리협회(ISM)가 2일 밤 11시에는 제조업 PMI를, 4일 밤 10시 45분에는 서비스업 PMI를 발표한다. PMI는 50이 기준선이며, 그보다 수치가 낮으면 앞으로 경기가 안 좋아질 것이라고 생각하는 사람이 많다는 뜻이고 그보다 높으면 반대다. 지금처럼 물가 상승 우려가 큰 상황에서는 기준선보다 낮은 게 주식시장에 유리하다.제조업 PMI는 올 들어서는 기준선을 줄곧 하회하고 있다. 지난해 11월 50.2를 마지막으로 한번도 기준선을 상회한 적이 없고, 지난 1일 나온 8월치도 47.6으로 안정된 수치를 보였다. 지난해부터 시작된 글로벌 기준금리 인상 사이클에서 통화긴축 효과가 가장 크게 나타난 곳은 제조업 경기였기 때문이다. 코로나19 사태 직후 가장 크게 일었던 내구재 중심 소비가 강도 높은 긴축정책으로 타격을 받았고 그 영향이 지금까지 이어지고 있다. 다만 5월 46.9에서 6월 46.0으로 낮아졌다가 7월 46.4, 8월 47.6으로 상승하는 흐름을 보여 안심하기 어렵다고 보는 시각도 있다.서비스업 PMI는 아직 기준선 아래로 떨어지지 않았다. 그러나 흐름이 안정적이어서 큰 우려는 아니라고 보는 전문가가 많다. 서비스업 PMI는 지난 5월 54.9에서 8월 50.5로 내려왔고, 지난 22일 발표된 9월 예비치도 8개월 만에 최저 수준인 50.2로 안정적인 흐름을 보였다. 안 연구원은 "제조업 반등 조짐에도 서비스업 위축 속 전체 경기 하락 신호가 유지되고 있다"고 했다.추석 연휴 기간 주목해야 할 또 다른 지표는 다음달 3일 밤 11시에 발표되는 미국 노동부 구인·이직보고서(JOLTs)다. JOLTs는 미국 노동 시장을 평가하는 대표적 지표로 전국 구인 건수를 의미한다. 지난 8월 이 지표는 882만7000건으로 3개월 연속 하락했고, 2년5개월여 만에 최저 수준을 기록했다. 기업들의 구인건수 감소는 최근 이어졌던 미국 노동시장의 수급 불균형을 추가로 개선할 것으로 전망된다. 최광혁 이베스트투자증권 연구원은 "최근 상황은 미국 고용시장이 2021년 초 상황으로 돌아갔음을 보여주고 있다"고 했다.이번 JOLTs 발표가 안정적으로 나오면 성장주가 다시 급등할 것이라고 보는 시각도 있다. 김용구 삼성증권 연구원은 "통상 미국 10년 만기 국채 금리는 중앙은행 금리 인상 사이클이 종료되기 3개월 전에 정점을 통과한다"며 "오는 11월 추가 인상 여지를 감안하더라도 9월 시장을 통해 시장금리 피크아웃 전환은 가능하다"고 말했다. 그는 "최근 숨 고르기에 나섰던 성장주의 반격 가능성이 높아질 것으로 보인다"고 했다.양병훈 기자 hun@hankyung.com
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[마켓PRO 칼럼] "금리 인하는 내년 하반기로…포트폴리오 다변화 필수"

※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다. 텔레그램에서 ‘마켓PRO’를 검색하면 가입할 수 있습니다. 오현석 삼성증권 디지털자산관리본부장 "고금리 환경에서 여러분의 자산관리는?" 시장금리가 다시 상승하고 있다. 국채 10년물 금리는 4.0%를 돌파하며 작년 11월 이후 최고치를 기록하고 있다. 다양한 요인이 최근 금리 상승에 힘을 실어주고 있는데, 당사는 이 같은 상황을 반영해서 기준금리 전망을 최근에 수정했다.당초 시각은 한국은행이 올해 연말까지 기준금리를 동결한 후 내년 1분기부터 금리를 인하할 것으로 예상했다. 이번 수정은 내년 상반기까지 금리를 동결한 후 3분기부터 인하를 전망한다는 것이다. 기준금리 인하 시점이 대략 6개월 정도 지연된다는 의미다. 수정 배경은 미국 연준의 'Higher for longer' 통화정책과 국내 고물가 연장에 두고 있다. 9월 FOMC를 통해 연준은 다시 한번 매파 시각을 드러냈는데, 11월 또는 12월에 한 차례 추가 금리인상 가능성을 열어둬야 할 것이다. 국내 소비자물가도 연말에 재차 4% 수준까지 올라갈 수 있고, 더 큰 부담은 내년 상반기에도 3% 이하 물가를 기대하기 어렵다는 점이다. 원/달러 환율도 한미 금리차 여파로 1300원대 등락을 반복할 전망이다. 이와 같은 고금리 환경에서 자산관리 전략은 1) 우선 지켜야 하고, 2) 그 다음으로 일부 리스크를 취해야 하고, 3) 그 다음으로 미래 기회를 적극적으로 탐색해야 한다. 자산별 구체적인 전략은 다음과 같다.첫째, 인컴(Income) 상품을 통해 내 자산을 최대한 방어해야 한다. 채권이 대표적인데, 추가 금리상승 환경에서 채권투자는 선별 접근해야 한다. 일례로 장기채보다는 단기채로, 회사채 보다는 국채가 우선이다. 절세 니즈가 있다면, 저쿠폰 국채 투자로 과표를 최소화할 수 있다. 미국 국채30년 장기채 ETF를 보유하고 있는 경우, 다소 고통스럽지만 내년까지 말 그대로 장기 보유할 수 밖에 없다. 둘째, 배당투자다. 배당투자를 말하면 대부분 연말 배당에 초점을 맞춘다. 그러나 이와 같은 일시적 배당투자는 매매손실을 통해 잘해야 본전에 그친다. 그 보다는 월배당을 통해 분배금을 지급받는 중장기 배당투자를 권한다.'배당킹·배당귀족·배당성장'이라는 표현이 자주 등장하는데, 미국 배당 다우존스 ETF가 대표적이다. 절세계좌를 보유하고 있다면, 과세 이연을 통해 월배당 분배금을 재투자하는 복리효과도 수반할 수 있다. 우선적으로 내 자산을 지키고, 복리라는 시간에 투자해서 스노우볼 효과를 극대화할 수 있다. 셋째, 향후 기회를 찾는다면 성장주 투자다. 물론 고금리 환경에서 가치주 대비 성장주 매력은 떨어진다. 그럼에도 시장이 성장주에 열광하는 이유는 역설적으로 성장이 점점 희소해지는 상황에서 투자자에게 미래 꿈을 제공하기 때문이다. 우리 경제가 연간 1%대 성장하는데, 20~30% 이상 성장하는 기업은 투자 수요가 몰릴 수 밖에 없다. 2차 전지가 대표적이다. 역대급 시세를 분출했기에 시장의 관심은 2차 전지 바통을 받아줄 차기 주자에 모아진다. 시장에선 차기 성장주에 대한 의견이 분분한 상황인데, AI와 로봇이 유력한 후보다.AI와 로봇은 '미래 신기술' '고물가 헤지' '고성장 산업'이라는 공통점을 보유하고 있다. 개별기업으로 접근하기 보다는 EFT를 통해 먼저 경험하고, 그 중에서 대표기업을 선택하는 단계별 접근이 바람직하다. 넷째, 역발상 투자다. 일종의 청개구리 접근인데, 고금리 환경의 최대 피해주에서 기회를 찾자는 의도다. 투자자별 의견이 다를 수 있지만, 대표적인 피해는 부동산이다. 주식시장에선 리츠기업이다. 금리상승에 따른 차입비용 증가가 임대료 상승효과를 압도하면서 대다수 리츠기업이 고전을 면치 못하고 있다. 반면 주가 급락으로 기업별 배당수익률은 5~10% 구간에 있다. 리파이낸싱 리스크를 해소할 경우 주가는 상승으로 화답할 것이며, 시간이 내 편인 자산이다. 투자자의 연령, 위험 선호, 자산 규모에 따라 자산관리는 상이할 수 있어 개별 미세조정이 필요할 것이다. 다만 지금처럼 불확실한 환경에선 한 가지 확실한 점은 예금/채권/주식/부동산으로 포트폴리오를 다변화하고, 안전자산과 위험자산 비중을 적절하게 관리해야 한다는 것이다. 여기서 언급한 채권/배당/성장/리츠가 대표적인 수단이다.
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[마켓PRO 칼럼] "IPO 초기 주가 하락은 투자 기회…종목 선점해야"

※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다. 텔레그램에서 ‘마켓PRO’를 검색하면 가입할 수 있습니다.박종선 유진투자증권 리서치센터 코스닥벤처팀 연구위원 IPO(initial public offering, 상장 혹은 기업공개공모) 기업에 대한 투자 기회를 상장 초기에 한정되어 생각하는 사람들이 대부분이다. 하지만 IPO를 진행하는 기업에 대한 관심을 좀 확대해 보면 여러 번의 투자 기회가 있음을 알게 된다. 물론 전문 투자자와 일반 투자자에 따라 다를 수도 있지만, 일반 투자자에게도 노력만 한다면 여러 번의 투자 기회가 있다고 본다. IPO 전에 투자하는 Pre-IPO 단계와 IPO 단계 및 IPO 이후인 Post-IPO 단계로 나누어 투자 기회를 살펴보고, 각 단계 별로 투자 전략을 살펴보고자 한다.보통 IPO가 본격적으로 진행하기 위해서는 증권거래소에 IPO 청구 단계를 진행하게 되고, 승인을 받게 되면 약 6개월 이내에 상장을 추진하게 된다. IPO를 추진하는 기업은 IPO를 진행하기전에 IPO 주관사를 선정하면서 최소 1~2년 이상의 시간을 소요하게 된다. 이 단계에서 일부 기존 주주의 주식 매매 및 추가 투자가 진행되면서 투자기회가 오기도 한다. 특히 상장을 앞두고 있기 때문에 상대적은 비상장기업임에도 불구하고 안정적인 투자가 가능하면서 높은 수익 달성 가능성이 높기 때문이 이를 선호하는 투자자가 지속적인 투자를 진행하기도 한다.2000년대 초반에 국내 정부에서 6대 미래유망 신기술을 선정, 대규모 투자가 진행되던 시기가 있었다. IT(Information Technology, 정보기술), BT(Bio Technology, 생명공학기술), NT(Nano Technology, 나노기술), ET(Environ Technology, 환경기술), CT(Culture Technology, 문화기술), ST(Space Technology) 등에 대한 투자가 당시에 활발해지면서 필자를 포함한 상당히 많은 일반인들까지도 비상장기업에 투자한 경험이 있을 것이다. 물론 당시에 10개 투자 기업 중 하나라도 상장된다면 성공한 투자라는 인식이 있었다. 상장에 성공하면 투자 수익률도 상당히 높았기 때문이기에 적은 돈을 많은 기업에 투자하는 패턴을 보였다. 당시 일부 투자자는 회사를 자세히 분석하고, 사업계획서를 꼼꼼하게 살펴보고 투자하였겠지만, 대부분은 주위 지인들을 통해 사업계획서만 잠깐 살펴보고 투자하던 시기였다. 결국 상장에 성공하는 기업은 거의 드물었고, 많은 회사가 사라지거나 청산이 되기도 하였다. 결론적으로 당시의 비상장 기업에 투자하여 성공하는 것은 운에 맡기는 경향이 높았다고 볼 수 있다.하지만, 최근 IPO를 앞두고 기존 주식에 대한 매매나 추가 발행 주식에 대한 매수 기회는 과거 비상장기업 투자 방식에 비해 상대적으로 안정적인 투자라고 볼 수 있다. 특히 상장을 앞두고 있어 IPO 주관사를 통해 증권거래소 상장 기준에 적합한 수준에 도달하였다고 볼 수 있기에 상장 가능성이 높고, 약 6개월에서 1년사이에 수익 창출이 가능하기 때문이다. 특히 기존 투자자가 상장을 앞두고 수익 시현을 위해 일부 물량을 매도하는 경우가 있어 지인 네트워크를 통해 본인에게 기회가 온다면 좋은 투자 기회라고 본다.다만, 투자 리스크가 아주 없는 것은 아니다. IPO 청구에 대한 증권거래소의 승인 여부, 기관의 수요 예측에 따른 상장 추진 여부, 상장 이후 본인의 매수가 및 공모가 대비 수익 달성 여부에 대한 리스크는 여전히 존재한다. 또한, 기존 투자자가 상장을 앞두고 수익 실현을 하는 이유도 확인해 볼 필요가 있다. Pre-IPO 단계에서 매수자로서 파악해야 할 것은 IPO 주관사를 통한 회사의 상장 추진 상황 및 상장 가능성 파악은 물론, 매도자의 매도 추진 이유, 상장 전 기업가치와 상장 후 예상되는 기업 가치 등을 파악하고 분석해야 할 것이다.Pre-IPO 단계 투자가 높은 수익률을 보이는 것으로 알려지고는 있으나, IPO 단계에 투자자로 참여하는 것이 더욱 안정적이기는 하다. 이미 증권거래소에서 다양한 방면으로 IPO 청구서를 분석하여 승인을 해준 기업이기 때문에 어느 정도 상장 가능성이 높아졌기 때문이다. 특히 기관수요예측 단계에서 기관 투자자들의 IPO 기업에 대한 관심이 반영되는 기관수요예측경쟁률을 기반으로 상장이 결정되기 때문이 이후 투자는 리스크가 거의 없다고 본다. 다만 이제부터는 수익성이 가장 중요한 요소가 될 수 있다.IPO 단계에서는 기관 투자자와 일반 투자자로 구분하여 대응해야 할 것이다. 기관 투자자는 기업은 물론 전방 산업에 대한 분석을 다양한 방면으로 검토를 해야 하는 것은 물론 업계에서의 컨센서스를 파악하여 수요 예측에 참여하는 것이 중요하다. 과거 기관수요예측경쟁률의 추이를 보면, 기업 가치에 대한 것도 있지만, 전방 산업에 대한 최근 현황 및 뉴스에 따라 큰 변동성이 반영되기 때문에 기관수요예측 당일까지도 시장 상황을 파악하며 대응하고 있는 추세이다. 일반 투자자는 기관수요예측경쟁률과 일부 연동하여 투자하는 경향을 보이면서 일반청약경쟁률과 연동되는 추세를 보이고 있다. 즉 일반 투자자는 기관수요예측경쟁률을 참고하여 일반 청약에 참가하는 추세를 보이면서 시장에 대한 컨센서스를 반영함으로써 상대적으로 리스크를 줄이고 있어 긍정적이다. 다만, 시가총액이 낮은 기업일수록 기관수요예측경쟁률보다는 일반청약경쟁률이 상대적으로 높게 나타나면서 일반 투자자는 시가총액이 낮은 기업을 선호하는 추세를 보이고 있어 참고하기를 바란다.상장 기업에 대한 투자전략은 단기적인 관점에서 제안한다면, 세 가지 전략이 적절하다고 본다. 지난 8월에 IPO 시장에서의 수익률을 살펴보면, 공모가 대비 시초가 수익률이 52.3%로 높게 나타났지만, 종가 기준으로는 37.3% 수준이었으며, 8월말까지 보유했을 경우는 94.3%의 높은 수익성을 보였다. 이는 상장일 주가 변동폭을 공모가 기준으로 400%까지 확대된 지난 6월말 이후 나타나는 일시적인 현상으로 보고 있다. 따라서 커진 변동폭 속에서 효율적인 IPO 기업에 대한 투자전략이 필요하다.첫번째 투자전략으로는 공모주는 가능하면 시초가에 매도하는 것이 유효하다. 대부분 공모가 대비 플러스 수익률을 보이는 기업이 많고, 역대 평균 수익률은 대부분 높은 수익성을 보이기 때문이다. 두번째 투자전략은 일부 종목에 대한 당일 변동폭 내에서 적절하게 대응하면서 매도 및 매수를 반복하는 것이다. 상장 첫날에 공모가 기준 변동폭을 400%까지 확대한 이후 유통물량이 크게 늘어나면서 변동폭이 상당히 커지면서 하루에 주가 변동폭이 커지고 있기 때문에 적절한 대응을 통해 높은 추가 수익도 가능하다. 물론 본인의 능력 여하에 따라 큰 수익도 가능하지만, 반대로 큰 손실도 가능하기 때문에 본인의 능력에 따라 대응하기를 바란다. IPO 시장에서의 세번째 투자 전략은 첫날 부진한 수익성을 보이는 종목에 대해서는 대해서 시장에서의 기업 가치나 유통물량을 파악하여 보유하는 전략도 중요하다. 이번 8월 IPO 종목만 살펴본다면, 파두, 큐리옥스바이오시스템즈는 공모가 대비 시초가가 부진하였지만, 8월말 종가를 기준으로 보면 파두는 공모가 대비 20.8% 수익률을 보였고, 크리옥스바이오시스템즈는 무려 368.5%의 수익률을 보였기 때문이다. 물론 상장 종목에 대한 수익률의 이러한 특성이 일부 종목에 대한 특수한 경우일 수도 있으나, 상장 당월에는 관련 종목의 주가 흐름을 지속적으로 살펴보면서 대응을 한다면 단기간에 높은 수익성을 달성할 수 있다는 것이다.마지막으로 IPO 기업에 대한 마지막 투자 기회는 중장기적인 관점에서 투자하는 Post-IPO 투자전략이다. IPO 기업의 상장 초기의 주가는 기업 보유 가치보다는 대부분 유통 물량에 출회 여부에 따라 변동폭이 크게 반영된다. 상장 후 바로 수익 실현 매물이 매도되기도 하지만, 1개월, 3개월, 6개월 등 상장 초기 1년 이내에 지속적인 물량 출회 계획이 발표되고 있기 때문에 이에 대비해야 한다. 가장 먼저, 선행되어야 하는 것은 기업의 가치 분석을 통해 우량종목을 선정하고, 중장기적으로 어느 시기에 매수를 해야 하는지에 대한 시기를 파악하는 것이 중요하다. 주가가 큰 변동폭을 보일만한 시기는 상장 첫날, 그리고 보호예수가 해제되는 날일 가능성이 높다. 따라서 상장 시기에 발표되는 증권신고서 내 유통 가능 물량 및 보호예수 해제 시기와 물량 등에 대해 상세히 기술하고 있기에 관심 종목에 대한 세부 일정을 파악하여 대응한다면, 매매를 통한 큰 수익률을 달성할 것으로 예상한다.결론적으로 IPO 시장에서 수익을 달성할 수 있는 기회는 여러 번 존재한다. 개인의 능력 및 주변지인과의 정보 공유 및 협력을 통해 높은 수익을 달성할 수 있을 것이다. 하지만, 무엇보다 중요한 것은 상장 초기에 시장에 잘 알려지지 않은 기업과 관련 산업에 대한 분석이 필요하다는 것이다. 이러한 사전 단계가 없이 단기적인 매매에 치중한다면 항상 불안 속에 투자하면서 큰 수익 달성이 어려울 것이라는 것이다. 종목에 대한 깊은 이해와 산업에 대한 통찰력을 기반으로 한다면, 상장 초기 물량 출회로 인한 주가 하락이 오히려 큰 수익을 낼 수 있는 기회가 될 수 있기 때문이다. 상장 초기 IPO 종목 선점을 통해 관련 시장을 주도하는 투자자가 되기를 기원한다.