LS(006260) - LS 엠트론의 대성전기 인수는 긍정적...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 97,000원 * LS그룹의 대성전기 인수 긍정적 LS 그룹은 산업기계, 전자부품 계열사인 LS엠트론이 자동차용 전장부품 회사인 대성전기공업 지분 50.5%를 690억원에 인수하여 경영권을 획득하였다고 공시. 이번에 인수하는 대성전기공업은 국내 자동차용 스위치와 릴레이(relay)시장에서 1위를 유지하고 있으며, 사업 파트너인 미국 델파이사는 종전과 같이 49.5%의 지분을 유지할 것으로 알려짐. 대성전기는 지난해 4,491억원의 매출과 138억원의 영업이익을 올렸으며, 이번 인수가는 PBR 1.7배 수준으로 동종업계 평균 1.4 대비 경영권 프리미엄을 고려하면 적정한 수준인 것으로 판단됨. 이번 인수를 통해 LS 엠트론의 부채비율은 기존 60%에서 100%로 증가하지만 부채부담은 크지 않을 것으로 판단됨. 이번 인수는 LS그룹 차원에서 향후 성장이 기대되는 하이브리드 자동차 부품사업에 진입했다는 점에서 장기성장성을 높이는 의미가 있으며, 대성전기공업을 인수한 LS엠트론은 턴어라운드를 빠르게 추진하여 상장을 앞당길 수 있다는 점에서 긍정적인 것으로 판단. 동사에 대해 목표주가 97,000원 와 BUY(M) 투자의견 유지함.