파라다이스(034230) - 단기적인 경쟁심화 리스크보다는 아시아 카지노 시장 급팽창에 따른 수혜에 주목...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 6,600원 (유지) ● 투자의견 Buy, 12개월 목표주가 6,600원 유지 당사는 파라다이스에 대한 투자의견 Buy 및 12개월 목표주가 6,600원을 유지한다. 파라다이스는 3분기에 전년동기대비 12.4% 증가한 679억원의 매출액을 달성했는데, 이는 사상 최대치에 근접한 수준이다. 파라다이스는 현재 카지노 영업장 리모델링을 위해 임시영업장을 운영하고 있는 상황이다. 임시영업장이라는 열악한 환경에도 불구하고 3분기 실적이 크게 증가했다는 점을 고려할 때, 동사의 향후 실적 전망도 매우 밝은 것으로 판단된다. 한편 3분기 영업이익은 전년동기대비 20.5% 감소한 89억원을 기록했다. 영업이익이 감소한 것은 일시적인 비용에 따른 것이므로 큰 의미를 부여하기는 힘들다고 본다. 내년에는 서울에 신규 카지노가 오픈되는 등 카지노 경쟁 환경이 더욱 치열해질 전망이다. 그러나 당사는 아시아 카지노 시장 급팽창에 따른 장기적인 수혜 가능성과 뛰어난 재무건전성을 고려해 동사에 대한 긍정적인 시각을 유지한다. ● 3분기 매출액 사상 최대치에 근접, 영업이익은 일시적 비용으로 인해 전년동기대비 20.5% 감소 파라다이스는 3분기 중 사상 최대치에 근접하는 매출액을 달성했으나, 일시적 비용으로 인해 영업이익은 전년동기대비 20.5% 감소했다. 당사 예상치와 비교할 때 매출액은 0.9%(6억원) 상회했고, 영업이익은 20.5%(23억원) 하회한 것이다. 전년동기대비 영업이익이 감소한 직접적인 원인은 1) 임시영업장 관련 비용 26억원과 2) 카지노 손실의 일시적 증가분이다. 임시영업장 관련 비용은 예상했었던 수준이나, 카지노 손실은 예상치를 크게 상회했다. 3분기 카지노 손실 금액은 전년동기대비 18억원이 증가한 45억원이었는데, 이는 지난 3년간 분기별로 약 15억원~30억원 가량의 카지노 손실이 발생했었다는 점을 감안하면 이례적인 것이다. 한편 영업이익이 예상치를 하회했음에도 불구하고, 지분법평가이익의 증가(전분기대비 50억원 증가) 등에 힘입어 경상이익과 순이익 규모는 당사 예상치와 유사했다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지