현대자동차(005380) - 환율과 동일한 방향으로 움직이고 있는 동사의 주가...메리츠증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 66,000원 (상향) 당사 리서치센터는 지난 6월 13일 동사에 대하여 목표주가 66,000원에 매수의견을 제시하였다. 그런데 동사의 전일 종가는 66,400원으로 당사가 제시한 목표주가를 상회하였다. 동사의 주가는 6월 13일부터 약 1개월 동안 16.5% 상승하였다. 이러한 상승률은 KOSPI 상승률 7.2% 와 비교시 2배를 초과하는 수준이다. 이와 같이 동사의 주가가 단기간에 큰 폭으로 상승할 수 있었던 이유는 첫째, 하반기이후 동사의 실적 개선에 대한 기대감이 작용한 것으로 판단된다. 특히 6월 국내 판매 호조로 인하여 하반기에 내수판매에 대한 기대감이 강화된 것으로 판단된다. 둘째, 최근 원/달러 환율상승으로 인한 수익성 개선에 대한 기대감이 작용한 것으로 판단된다. 지난 상반기의 경우 원/달러 환율 하락으로 인한 수익성 둔화에 대한 우려감이 있었으나 이제는 원/달러 환율 상승으로 인한 수익성 개선이라는 기대감으로 전환된 것으로 판단된다. 지난 1개월간 동사의 주가 및 원/달러 환율 추이를 보면 동사의 주가는 환율 변화와 동일한 방향으로 움직이고 있다. 그런데 당사에서 추정하고 있는 환율 동향은 하반기에 달러강세가 이어질 것으로 예측하고 있어 동사의 주가 역시 강세가 이어질 것으로 전망된다. 셋째, 시장 전반적인 유동성확대로 인하여 우량 대표주에 대한 수급개선 역시 동사의 주가상승에 기여한 것으로 판단된다. 최근 종합주가 지수의 상승 및 대형우량주의 상승은 유동성 증대에 따른 것으로 판단된다. 이러한 요인의 동사의 주가에 있어서도 수급측면에서 긍정적인 요소로 작용하고 있는 것으로 판단된다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.