▶마켓인사이트 12월 23일 오후 2시2020년 새해에는 SK바이오팜, 태광실업, 카카오뱅크 등 수조원의 기업가치를 보유한 ‘대어’들이 줄줄이 기업공개(IPO)를 할 것으로 예상되면서 투자자들의 관심이 높아지고 있다. 대어들의 잇단 상장으로 내년 공모시장은 작년 2조9763억원, 올해 3조9702억원을 넘어 4조원을 훌쩍 상회하며 증시를 뜨겁게 달굴 것이란 기대가 나온다.하지만 전문가들은 기관 자금이 한정된 점 등을 감안할 때 종목별 ‘부익부 빈익빈’ 현상이 심화될 수 있어 우량 종목 중심으로 공모주 투자를 집중해야 한다고 조언했다.SK바이오팜, 바이오주 악재 해소 이끄나23일 투자은행(IB)업계에 따르면 SK바이오팜, 태광실업, 호텔롯데, 카카오뱅크 등은 내년 조 단위 안팎 또는 그 이상의 공모를 통해 상장을 추진하거나 추진할 가능성이 높은 것으로 분석된다.SK바이오팜은 내년에 가장 먼저 조 단위 IPO에 나설 것으로 예상된다. 지난 10월 한국거래소 유가증권시장본부에 상장예비심사를 신청하고 결과를 기다리고 있다. 심사 승인을 받는 대로 내년 상반기에 상장을 마친다는 계획이다. 예상 기업가치는 약 5조원에 달하는 것으로 평가받는다.SK바이오팜은 내년도 바이오 공모주 전반의 흥행 분위기를 좌우할 수 있어 IB업계가 거는 기대가 크다. 올해는 코오롱티슈진 사태, 헬릭스미스의 임상 실패 발표 등 잇달아 터진 바이오 관련 악재로 바이오 공모주 중 다수가 저평가 상태를 벗어나지 못했다. SK바이오팜의 상장이 바이오주 부진을 털어내는 계기가 될 수 있을지 주목된다.호텔롯데, 4년 만에 상장 재추진 가능성신발 전문 주문자상표부착생산(OEM) 기업 태광실업은 지난 8월 주관사단을 선정하고 내년 상반기에 유가증권시장 상장을 노리고 있다. 이 회사는 올해 상반기에만 매출 1조1585억원, 영업이익 1250억원, 순이익 1079억원을 냈다. SK바이오팜과 비슷하게 기업가치가 5조원 안팎에 달하는 것으로 평가받는다.예상 기업가치가 6조원에 육박하는 인터넷전문은행 카카오뱅크 또한 내년 증시에 상장하는 IPO 대어가 될 전망이다. 카카오뱅크는 IPO를 통해 ‘실탄’을 마련해 지금보다 더 공격적인 영업에 나서겠다는 계획이다.롯데그룹은 이르면 내년에 호텔롯데 상장을 재추진할 예정이다. 롯데그룹은 호텔롯데 상장을 통해 롯데가 일본 기업이라는 부정적 인식을 해소하고 지배구조 및 경영 투명성을 확보하겠다는 계획이다. 호텔롯데는 2016년 롯데그룹의 면세점 특혜 등으로 검찰 수사가 시작돼 상장 시도가 한 차례 좌초됐다. 당시 IB업계가 평가한 호텔롯데의 기업가치는 15조원 규모였다.게임 ‘배틀그라운드’로 잘 알려진 게임 개발사 크래프톤 또한 내년 상반기 신작 게임 ‘눈물을 마시는 새’ 출시를 전후해 IPO에 나설 가능성이 있다고 IB업계는 보고 있다. 한 증권사의 IPO부 관계자는 “공모주 시장 분위기는 대어급 IPO가 좌지우지하는 경향이 강하다”며 “대어급 IPO에서 손실이 나면 기관들은 거액 자금이 묶여 이후 진행되는 청약 등에 줄줄이 악영향을 줄 수 있다”고 말했다.‘소부장 공모주’도 관심내년도 소규모 공모주 중에선 ‘소부장(소재·부품·장비)’ 업종이 인기를 끌 전망이 많다. 소부장 기업에 한해 심사 기간을 30일 이내로 단축해 주는 소부장 패스트트랙 2호 서울바이오시스는 12월 심사 승인을 받고 내년 1분기를 목표로 상장 준비에 들어간다.내년도 소부장 공모주 청약 인기는 24일 상장하는 메탈라이프의 주가 향방에도 영향을 받을 것으로 보인다. 메탈라이프는 소부장 패스트트랙 1호 기업으로, 상장을 앞두고 진행한 일반청약에서 1398 대 1의 높은 경쟁률을 기록했다.이 외에 내년 1~2월 상장 일정을 확정한 공모주들이 새해 벽두의 공모주 투자 심리를 좌우할 것이란 예측도 나온다. 코넥스 상장사인 머신러닝 및 인공지능(AI) 기업 위세아이텍은 다음달 수요예측과 일반청약을 거쳐 2월 10일 코스닥으로 이전 상장한다.이우상 기자 idol@hankyung.com
대어급 기업공개(IPO) 후보들이 상반기에 좋은 실적을 내며, 상장이 성사될 것이란 기대를 높였다. 상장 직전에 회사가 올린 실적은 공모가를 정하고 공모주 흥행을 이끄는 데 큰 영향을 미치기 때문이다.신발 주문자상표부착생산(OEM) 기업인 태광실업은 지난 상반기 1조1585억원의 매출(별도재무제표 기준)을 올렸다. 지난해 같은 기간(9061억원)보다 27.9% 늘었다. 영업이익도 59.4% 증가한 1250억원, 순이익은 13.2% 늘어난 1079억원이었다. 이 회사 최대 고객사인 나이키의 실적 증가에 힘입은 결과다.태광실업은 지난달 IPO 주관사 선정을 위한 입찰제안요청서(RFP)를 발송한 데 이어 최근 후보를 압축하며 내년 유가증권시장 입성을 위한 속도를 내고 있다. 태광실업은 내년 IPO 최대어 중 하나로 꼽힌다. 투자은행(IB)업계에서는 태광실업의 예상 기업가치를 5조원 이상, 예상 공모규모는 1조원대로 보고 있다.올해 유가증권시장의 대형 IPO 후보로 꼽히는 침대 매트리스 제조사 지누스도 상반기 이익이 껑충 뛰었다. 올 상반기 연결재무제표 기준 영업이익으로 422억원을 거뒀다. 지난해 같은 기간(143억원)의 3배 수준이다. 순이익 역시 지난해 같은 기간(154억원)의 2배 이상인 326억원이었다. 매출 역시 35.6% 증가한 3385억원이었다. 주요 제품인 침대 매트리스의 원재료 가격이 안정된 데다 주력 시장인 미국과 새로 진출한 한국 등 시장에서 좋은 실적을 내고 있어서다. 지누스는 지난 6월 한국거래소에 상장예비심사를 신청했다. 올해 상장하면 상장폐지를 당한 지 14년 만에 증시에 재입성하게 된다.내년 유가증권시장 상장을 계획 중인 가전제품 렌털기업 SK매직의 이익도 크게 늘었다. 올해 상반기 영업이익은 264억원으로 지난해 같은 기간(123억원)의 2배 이상이다. 순이익도 지난해 같은 기간(31억원)의 3배 수준인 92억원을 냈다. 2016년 유가증권시장 상장을 위한 공모를 철회한 뒤 재추진 시기를 저울질 중인 호텔롯데의 실적도 개선됐다. 상반기 영업이익은 지난해 같은 기간보다 72.1% 늘어난 973억원, 순이익은 18.6% 증가한 1338억원이었다. 호텔롯데의 상장은 일본 주주들의 지분율을 낮추고, 롯데그룹의 지배구조 재편을 위해 필요한 작업이다. 하지만 IB업계는 호텔롯데의 실적 개선세가 더 뚜렷해져야 상장을 재추진할 수 있을 것으로 보고 있다.이르면 내년 상장 목표인 카카오뱅크(한국카카오은행)도 올 상반기에 순이익 96억원을 내며 흑자전환에 성공했다.이들 기업의 상장 흥행을 가르는 관건은 좋은 실적을 앞으로도 계속 보여줄 수 있는지 여부라는 게 IB업계의 평가다. 한 증권사의 IPO담당 임원은 “높은 기업가치를 인정받기 위해 기업들이 상장 직전 실적을 관리하는 데 공을 들인다는 건 업계에서 공공연한 비밀”이라고 말했다. 이어 “상장 추진 당시 실적이 최고점을 찍었다가 이후 하락세로 접어드는 사례도 종종 있기 때문에 투자자들의 주의가 필요하다”고 했다.이고운 기자 ccat@hankyung.com
▶마켓인사이트 7월 14일 오후 4시21분박연차 태광실업그룹 회장(사진) 일가가 지분 100%를 보유하고 있는 태광실업이 유가증권시장 상장을 추진한다. 신발 전문 주문자상표부착생산(OEM) 기업인 태광실업은 매년 실적 최고치를 갈아치우고 있는 알짜 비상장사로, 상장 시 예상 기업가치가 수조원대에 이르는 대어급 기업공개(IPO) 후보다. 투자은행(IB)업계에서는 박 회장의 장남으로 태광실업의 2대 주주인 박주환 태광실업 기획조정실장의 경영권 승계가 이번 IPO를 통해 본격화할 거란 전망이 나온다.태광실업 IPO 통해 장남 승계 급물살14일 IB업계에 따르면 태광실업은 최근 국내 주요 증권사들에 상장 주관사 선정을 위한 입찰제안요청서(RFP)를 발송했다. 태광실업은 이르면 내년에 유가증권시장 상장을 마칠 계획인 것으로 알려졌다.1980년 설립된 태광실업은 신발 전문 OEM 기업이다. 주요 고객인 나이키의 매출 증가와 주요 생산기지를 베트남으로 옮긴 뒤 발생한 생산비용 절감 효과에 힘입어 매년 실적이 사상 최대치를 경신하고 있다. 지난해 연결재무제표 기준으로 2조2688억원의 연간 매출을 올렸다. 태광실업이 설립된 뒤 2조원대 매출 달성은 지난해가 처음이다. 연결 기준 영업이익은 2373억원, 순이익은 1996억원이었다. 2016년부터 3년 연속 영업이익률 10%대를 기록한 알짜 회사라는 평가다. 태광실업은 유가증권시장 상장사인 휴켐스와 코스닥 상장사인 정산애강을 비롯한 주요 계열사 지분을 보유해 그룹의 지배구조 최정점에 있는 지주회사이기도 하다.IB업계에서는 태광실업의 상장을 통해 그룹 승계 등 지배구조 개편이 빠르게 진행될 것으로 예상하고 있다. 태광실업 지분 39.5%를 보유하고 있는 박 실장은 부친인 박 회장(지분율 55.4%)에 이어 2대 주주다. IB업계 한 관계자는 “태광실업의 뛰어난 현금 창출력을 감안할 때 급전이 필요해서 추진하는 IPO는 아닌 것 같다”며 “상장을 통해 오너 일가의 지분 일부 매각, 박 실장이 보유한 지분가치 재평가 등 그룹 승계의 핵심 퍼즐을 맞추겠다는 차원으로 보인다”고 분석했다.박 회장은 일찌감치 박 실장을 후계자로 낙점하고 그룹 승계 작업을 해왔다. 일례로 2013년에는 박 실장이 지분 100%를 보유하고 있던 개인회사인 정산과 태광실업을 합병, 박 실장의 태광실업 지분율을 현재 수준까지 끌어올렸다. 박 실장은 태광실업 외에도 휴켐스(지분율 2.6%)의 경영전략이사를 맡고 있다.예상 기업가치 수조원대증권가에서는 태광실업의 유가증권시장 입성이 성사된다면 상장한 의류·신발 OEM 기업 중에서 ‘대장주’가 될 거란 전망이 나온다. 올해 1분기 말 기준으로 태광실업의 순자본은 9468억원으로, 조(兆) 단위 기업가치를 무난히 인정받을 수 있는 수준이다.태광실업과 비슷한 사업 구조를 지닌 의류·신발 OEM 상장사들의 주가수익비율(PER)이 10~20배 수준이라는 점과 지난해 태광실업의 순이익(1996억원)을 감안하면 3조~4조원대 기업가치도 노려볼 수 있다는 평가가 나온다. 의류·신발 OEM 상장사 중 시가총액(12일 종가 기준)이 1조원 이상인 곳은 영원무역(1조6284억원) 정도다.여기에 태광실업이 거느리고 있는 계열사들의 가치가 부각되면 상장 시 기업가치가 더 높아질 수 있다는 예상도 나온다. 태광실업의 주요 고객사인 나이키 매출이 급증하고 있는 상황에서, 나이키 신발 OEM 협력사 중 태광실업의 비중이 높아질 거란 예상도 상장에 긍정적인 요인이라는 평가다.다만 의류·신발 OEM이 사양산업이라는 평가가 증권사 일각에서 나오는 점은 우려 요인으로 꼽힌다. 이 때문에 2017년 유가증권시장에 상장한 의류 OEM 기업 호전실업은 공모 과정에서 고전하기도 했다. IB업계 관계자는 “투자자들에게 태광실업의 성장성을 얼마나 인정받을 수 있는지 여부가 향후 기업가치 평가를 좌우할 것”이라고 말했다.이고운 기자 ccat@hankyung.com