세계 각국이 금융시장 안정을 위해 골몰하고 있다.

엔화와 세계증시가 동반급락하는 등 금융공황 위기감이 높아지자 각국이
연일 외환시장에 돈을 쏟아붓는가 하면 잇달아 금리를 올리고 있다.

지난 11일 국제금융시장이 붕괴국면으로 치닫자 클린턴 미국 대통령은
비상경제대책회의를 열었다.

상황이 워낙 급박했던 만큼 경제정책 책임자들을 전화로 불러 주가폭락
등 세계경제 현안을 논의했다.

그 무렵, 미주대륙과 아시아 유럽 아프리카에서는 외환시장과 증시를
안정시키기 위해 시장에 개입하느라 여념이 없었다.

브라질 캐나다 멕시코통화당국이 시장에 들어가고 대만과 홍콩 중국도
시장에 개입했다.

남아공과 러시아도 마찬가지였다.

이날 전 세계에서 이뤄진 시장개입 규모만도 20억달러에 달했다.

브라질 중앙은행은 헤알화를 방어하기위해 2억달러를 시장에 투입했다.

그 덕에 가까스로 헤알화 가치를 정부의 목표치인 미달러당 1.168헤알로
묶어두는 데 성공했다.

멕시코도 페소화가치를 지지하기 위해 이날 액수미상의 시장개입을
실시했다.

비록 주가는 3%가까이 떨어졌지만 페소화가치는 시장개입으로 달러당
9.1페소에서 안정됐다.

연일 사상최저치로 떨어지고 있는 캐나다 달러화를 방어하기 위한
캐나다 정부의 노력도 필사적이다.

지난 1개월동안 거의 하루도 빠짐없이 시장에 개입하고 있는 캐나다정부는
이날도 약 1억 미달러를 시장에 내다 팔았다.

대만은 세계금융위기감이 극에 달한 11일에 이어 12일에도 미 달러화를
시장에 풀었다.

양일간 시장개입규모는 2억-3억달러에 달했다.

홍콩과 중국당국의 시장개입은 더 필사적이다.

홍콩달러화와 중국 위안화를 한꺼번에 방어해야 하기 때문이다.

중국정부는 1주일에 서너차례 씩 외환시장에 개입중이다.

중국의 시장개입규모는 1주일에 족히 3억-4억달러는 될 것으로 추산되고
있다.

또 중국고위관리들이 일제히 언론에 출연해 위안화 절하 불가방침을 거듭
강조하고 있다.

러시아도 지난11일 루블화를 지키기위해 4억달러를 시장에 푼 것을
비롯, 올들어 여태까지 족히 50억달러이상을 시장에 내다팔았다.

남아공정부는 랜드화를 방어하기 위해 1주일이 멀다하고 미달러를
시장에 풀고 있다.

시장개입과 함께 금리인상도 통화안정의 주요 수단으로 동원되고 있다.

달러를 끌어들이기 위해서다.

브라질이 은행간 콜금리를 연초 10%대 초반에서 현재 10%대 후반으로
올렸고 칠레역시 콜금리를 최근 1%포인트 가량 인상했다.

홍콩도 여러차례에 걸쳐 금리를 올렸다.

금융규제 완화를 통해 통화안정에 나서기도 한다.

중국은 외국인들이 달러를 위안화로 쉽게 바꾸도록 했다.

최근 위안화를 취급할수 있는 외국은행수를 늘리는 조치를 취한 게
그 사례다.

위안화 수요를 늘려 위안화를 안정시키기 위해서다.

이처럼 각국이 금융시장을 안정시키기위해 수단과 방법을 가리지 않는
가운데 이에따른 부작용을 우려하는 시각도 강하다.

"통화가치하락-시장개입-외환보유고감소-통화가치하락 가속화"의 악순환이
발생할 가능성이 있다는 지적이다.

또 금리인상은 그렇지 않아도 침체되고 있는 경기를 더욱 추락시키는
요인이 될 수 있다.

그렇다고 통화가치가 하루가 다르게 떨어지고 있는 마당에 시장에
개입하지 않을 수 도 없는 노릇이다.

이것이 현재 세계경제가 직면하고 있는 딜레마다.

< 이정훈 기자 leehoon@ >

( 한 국 경 제 신 문 1998년 8월 13일자 ).