"또 내려간다"…비트코인, 4500만원대 후반으로 하락
가상화폐 거래소 업비트에 따르면 31일 오후 3시 30분 현재 비트코인은 24시간 전보다 2.7% 하락한 4595만6000원에 거래 중이다. 빗썸에서 비트코인은 2.6% 내린 4591만9000원에 거래됐다.
미국 중앙은행(Fed)가 올해 공격적으로 기준금리를 인상할 것이란 관측이 나오면서 비트코인 가격은 최근 급락했다. 지난 24일 업비트에서 비트코인은 4087만1000원까지 하락하면서, 지난해 7월 26일(4086만4000원) 이후 6개월 만에 가장 낮은 수준을 기록했다.
비트코인은 전날 4700만원대까지 올랐으나, 이날 다시 하락하면서 4500만원대 후반에서 등락하고 있다. 이더리움은 업비트에서 같은 기간 약 3.0% 하락한 312만7000원에 거래 중이다.
시장 전문가들은 당분간 가상화폐 시장의 변동성이 확대될 것으로 전망하고 있다.
김수현 한경닷컴 기자 ksoohyun@hankyung.com
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"A코인 상장되는데 투자시 큰 돈 번다"…설 연휴 노린 범죄의 실체
“자체 발행한 코인이 거래소에 상장되는데 투자 시 고수익을 볼 수 있다.”, “코인을 예치하면 이자를 코인으로 지급하겠다.”경찰이 이같은 문구를 활용한 암호화폐 사기를 주의하라고 당부했다. 설 명절 중 가족·친척들에게 피해 예방법을 공유해달라고 강조했다. 설 연휴 기간을 노린 택배 스미싱 범죄에도 주의가 필요하다는 설명이다. 암호화폐 범죄 피해액만 4.7조원경찰이 안내한 흔한 암호화폐 사기 수법은 최근 급격하게 오른 암호화폐 시세를 보여주고 원금･고수익을 보장한다면서 투자를 권유하는 식이다. 경찰은 특히 “코인 리딩방을 운영하는데 코인 시세를 조종할 수 있으니 투자하라”, “암호화폐 환전 금융 플랫폼 사업에 투자하면 고수익 보장한다” 등의 문구를 주의하라고 설명했다.암호화폐 사기 범죄는 최근 주요 금융 범죄로 부상하고 있다. 경찰에 따르면 2017~2021년 암호화폐 사기 피해액은 4조7000억원에 달했다. 지난해 피해액만 3조1000억원이다. 여기에는 역대 최대 암호화폐 사기 범죄로 꼽히는 브이글로벌 사건(2조2000억원)이 포함돼 있다. 검찰은 지난 12일 브이글로벌 이모 대표 등 임원진 7명에게 무기징역과 벌금 2조2294억원을 선고해달라고 재판부에 요청했다. 브이글로벌 사건 피해액은 2020년 금융계를 뒤집어놨던 사모펀드 사태 피해액(라임자산운용 1조6000억원, 옵티머스운용 5000억원)을 크게 웃돈다. 암호화폐 사기 피해액은 같은 기간 보이스피싱 피해액(2조7079억원)보다도 73.5% 많은 규모다. 경찰 관계자는 “암호화폐는 법으로 정한 화폐·금융투자상품이 아니어서 금융당국이 거래 이용자를 보호하는 데 한계가 있다”며 “현금보장, 고수익이란 단어에 주의하고, 투자에 신중해야 한다”고 지적했다. 보이스피싱·스미싱 피싱도 유의경찰은 보이스피싱 범죄 수법도 주의하라고 안내했다. 흔한 수법은 낮은 금리 대출로 바꿔준다는 등의 '미끼문자'를 보내 전화를 유도하거나 수사기관이라면서 범죄 혐의에 연루됐다고 속여 현금을 계좌로 이체하게 하는 식이다.경찰은 “상품권 핀(PIN) 번호를 입력하라고 하거나 암호화폐 등을 사서 보내라고 하는 등의 내용은 모두 사기”라며 “정부·금융기관은 절대 현금과 금융정보, 개인정보를 요구하지 않는다”고 강조했다. 이어 “의심스러운 전화는 바로 끊고, 대출이 필요하면 업체에 직접 연락하거나 금융위원회·금융감독원에 문의하라”고 했다.설 연휴 기간을 노린 스미싱 범죄에도 주의가 요구된다. 경찰에 따르면 지난해 스미싱 신고·차단 사례 20만2276건 중 택배 사칭 스미싱이 17만5753건으로 87%를 차지했다. 이 가운데 대부분은 설 명절 등 택배를 많이 주고받는 시기에 벌어졌다.스미싱은 특정 인터넷 주소(URL)이 담긴 휴대폰 문자메시지를 전송한 뒤 이용자가 악성 앱을 설치하도록 유도하는 사기 수법이다. 손실보상금 지원 신청이나 명절 선물 수령을 위해 인터넷주소(URL)에 접속하라고 하는 내용이 대표적이다.피해를 예방하려면 확인되지 않은 URL 또는 전화번호를 클릭하지 말고, 이벤트 당첨이나 정부 지원금 신청 등 명목으로 개인정보를 요구하면 입력하지 말아야 한다.경찰 관계자는 “설 연휴를 앞두고 코로나19로 피해를 본 소상공인 대상 손실보상금, 피해 회복 특별대출 등을 악용한 스미싱이 증가할 것으로 예상된다”며 “모르는 사람이 권유하는 앱은 설치하지 말고 문자 등 출처가 확인되지 않는 URL도 클릭하지 말라”고 당부했다.양길성 기자 vertigo@hankyung.com
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"2만9천달러, 3만2천달러…" 비트코인 적정가 계산해보니
"2만9000달러, 3만2000달러, 3만4000달러…."매일 비트코인의 하방이 어디인지를 짚는 투자전문가들의 멘트를 담은 기사가 쏟아진다. 작년 11월 6만8000달러대까지 올라갔던 비트코인은 28일 3만7000달러, 5일 전인 23일에는 3만3000달러대까지 내려갔다. 지금 이상의 폭락을 겪은 지난 7월에는 2만9000달러대까지 내려앉기도 했다. 하방을 알려면 '적정가치'가 전제돼야 한다. 주식시장에서 적정가치가 없으면 '하방은 열려있는 것'이나 마찬가지이기 때문이다. 그래서 최근 암호화폐 적정가치를 산정하는 여러 기법에 투자자들의 관심이 많다.국내 암호화폐거래소 코빗의 리서치센터가 지난 27일 암호화폐 밸류에이션(가치평가) 모델 6가지를 소개한 '가상자산 밸류에이션에 대한 고찰' 보고서를 펴냈다. 지난해 10월 출범한 코빗 리서치센터는 암호화폐거래소 업계의 유일한 리서치센터다. 증권사 리서치센터와 같은 역할을 하게 될 전망이다. 코빗 리서치센터장을 맡은 정석문 코빗 이사가 보고서에 담아낸 밸류에이션 기법들을 정리해봤다.가장 첫 번째로 소개되는 밸류에이션 기법은 '메트칼프의 법칙'이다. 미국의 전기공학자이자 쓰리콤(3Com)사의 창립자인 로버트 메트칼프가 1980년대에 제안한 이 모델에 따르면 네트워크의 가치는 네트워크 참여자(노드)들을 이어주는 연결고리의 수에 비례한다. 메트칼프의 법칙은 암호화폐의 지갑수가 n개라고 할 때 연결될 수 있는 전체 네트워크의 수를 뜻한다. 지갑수가 n개라면 네트워크의 갯수는 n(n-1)/2가 된다.보고서는 암호화폐를 '회원권'에 빗대 설명한다. 회원권의 가치는 회원권을 얼마나 많은 곳에 활용할 수 있느냐에 달려있다. 회원권의 활용도를 암호화폐의 '네트워크'로 이해하면 된다는 설명이다. 암호화폐의 네트워크가 확장될수록 암호화폐의 가치도 상승한다고 보는 이유다. 보고서는 이 방식에 대해 "암호화폐 지갑수를 파악하기 어렵고, 지갑의 소유자에 따라 네트워크에 참여하는 수준을 알기 어렵다는 단점이 있다"고 지적한다.가장 흔히 쓰이는 모델로는 화폐수량설(MV=PQ)이 있다. M은 통화량, V는 화폐수량속도, P는 평균가격, Q는 생산량을 뜻한다. 화폐수량속도와 생산량은 상수로 보기 때문에 평균가격(P)은 곧 통화량(M)에 비례한다는 이론이다. 통화를 비트코인으로 대체하자. 그러면 비트코인의 시가총액(M)과 유통속도(V)의 곱은 비트코인의 거래액(PQ)과 같다고 볼 수 있다. 여기서 비트코인의 유통속도는 연간 비트코인 하나가 손바뀜하는 횟수로 코인메트릭스에 따르면 29일 기준 14.71 정도다. 코인게코에 따르면 1월29일까지 비트코인의 연간 거래액은 15조7732억달러다. 비트코인 연간 거래액에 비트코인 유통속도를 나누고, 다시 비트코인의 최대 유통갯수(2100만개)를 다시 나누면 5만1061달러가 나온다.화폐수량설의 단점은 비트코인 유통속도를 어떻게 측정해야할지 애매하다는 것이다. 비트코인은 시황에 따라 유통속도가 크게 변동하기 때문이다. 하지만 비트코인은 화폐와 달리 그 거래기록이 블록체인에 모두 남는다. 보고서는 거래기록을 토대로 V값을 실시간으로 측정하는 시도가 이뤄지고 있다고 설명한다.원가접근법은 암호화폐가 힘을 못 쓰는 최근 증시에 적합한 이론이다. 결국 모든 가격은 원가 수준에 회귀한다는 애덤 스미스의 생산비용이론에 따른 것이라고 보고서는 설명하고 있다. 현재 전기료나 해시레이트 등의 원가를 고려한 생산비용은 3만4280달러다. 29일 오전 3시 기준 3만6911달러이며, 최근 3만3000달러대까지 내려갔다는 점을 고려하면 일종의 '하방'으로 볼 수도 있다. 보고서도 "하락장에서 일종의 하방(floor value)를 찾는 지표로 쓰일 수 있을 것"이라고 분석했다.이외에도 MV/RV모델이나 NV/NTV모델, 스톡 푸 플로우(S2F) 모델이 소개됐다. MV/RV모델은 현재 시가×개수로 계산한 시가총액(MV)을 개별 코인들이 마지막으로 거래된 시점의 가치(RV, realized value)로 나누는 방식이다. MV가 RV보다 크면 기존 투자자들은 이익 구간에 있다는 뜻으로 해석한다. 이 수치의 변동성이 과거 폭락 시점인 2014년이나 2018년에 미뤄 비슷한 수준까지 커지면 과열 구간에 접어든 것으로 본다.2F모델은 4년마다 반감기가 오는 비트코인 특성상 그 때가 올 때마다 가격이 폭등한다는 이론이다. NV/NTV모델 등 각 이론의 자세한 내용은 코빗 홈페이지의 마켓 인사이트 메뉴에서 확인할 수 있다.박진우 기자 jwp@hankyung.com
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주 5회, 매일 아침 발행하는 한국경제신문의 암호화폐 투자 뉴스레터 '코알라'를 받아보세요!무료 구독신청 hankyung.com/newsletter'MZ세대의 새로운 자산군', '금융의 미래', '중앙화된 기득권 체제에 대한 저항'…. 암호화폐 시장을 취재하다 보면 업계 관계자들에게 자주 듣게 되는 '가상자산 예찬론'이다. 심지어 "주식은 공매도가 있지만 코인은 공매도가 없어 훨씬 공정하다"고 말하는 투자자도 있다.코인 시장에 뛰어든 투자자의 60% 이상을 20~30대가 차지하고 있다. 단돈 몇천원만 있어도 비트코인 투자를 시작할 수 있는 낮은 진입장벽도 암호화폐 시장의 특성이다.그런데 미국의 대표 경제학자이자 노벨경제학상 수상자인 폴 크루그먼 뉴욕시립대 교수는 이것이 심각한 문제라고 봤다. 암호화폐의 높은 변동성과 위험이 '손실에 대비되지 않은, 가장 취약한 사람들'에게 불평등하게 집중되고 있다는 것이다.크루그먼 교수는 27일(현지시간) 뉴욕타임스에 기고한 '암호화폐는 어떻게 새로운 서브프라임이 됐나'라는 제목의 글에서 코인 열풍을 2008년 서브프라임 모기지 사태에 비유했다. 그는 암호화폐에서 "2000년대 서브프라임 위기와 불편한 유사성을 보고 있다"고 했다.서브프라임 모기지는 미국에서 신용등급이 낮은 사람을 상대로 판매된 비우량 주택담보대출 상품이다. 당시 주택시장의 초호황 속에 담보대출의 파생상품으로 돈을 벌려 했던 은행들은 저신용자에게 이 대출을 무차별적으로 팔았다. 그러나 주택시장 거품이 꺼지면서 서브프라임 모기지가 무더기로 부실화했고, 세계 금융위기의 도화선이 됐다.크루그먼 교수는 오래 전부터 비트코인이 사기이자 거품이라고 비판해온 암호화폐 회의론자다. 코인을 다단계 사기인 '폰지'는 물론 '사이비 종교'에 비유한 적도 있다.이날 기고문에서는 비트코인 가격 상승이 단순한 거품은 아닐 수 있다고 했다. 또 암호화폐 시장 규모가 작아 서브프라임처럼 전체 금융 시스템을 위협할 가능성은 낮다고 봤다. 다만 "암호화폐의 위험은 자신이 무엇을 하고 있는지 모르고, 취약점에 잘 대처하지 못할 상황에 놓인 사람들에게 불평등하게 부과되고 있다는 증거가 늘고 있다"고 주장했다.그는 "암호화폐가 폭락했지만 과거에도 그랬듯 어쩌면 회복해서 새로운 고점까지 상승할 수 있다"면서도 "지금 손실을 본 사람이 누구냐"라고 물었다.크루그먼 교수는 "암호화폐 투자자는 주식과 같은 다른 위험자산 투자자와는 다른 것으로 보인다"며 시카고대 산하 내셔널오피니언리서치센터(NORC)의 지난해 조사 결과를 소개했다. NORC에 따르면 미국 암호화폐 투자자의 44%는 백인이 아니고, 55%는 대학 학위 미소지자였다. 주식 투자자는 부유하고 대학 교육을 받은 백인들이 중심인 것과 대조적이라는 것이다. 평균 연령은 38세였으며 35%는 연간 가계소득 6만 달러(약 7200만 원) 미만이었다.NORC는 이 점을 두고 "암호화폐가 좀 더 다양한 투자자들에게 투자 기회를 열고 있다"고 평가했지만, 크루그먼 교수는 "서브프라임 모기지 대출이 비슷한 칭송을 받은 시절이 있었다"고 짚었다.크루그먼 교수는 "투자자들은 판단을 내릴 대비가 잘된 사람이어야 하고, 손실을 감당할 수 있을 만큼 재정적으로 안정적인 사람이어야 한다"며 "불행히도 지금 벌어지는 상황은 그게 아니다"고 말했다.그러면서 정부가 암호화폐 시장을 제대로 제어하지 못하고 있다고 비판했다. 그는 "규제당국은 서브프라임 사태 때 저질렀던 것과 똑같은 실수를 했다"며 "아무도 이해하지 못한 금융상품으로부터 대중을 보호하는 데 실패했고, 많은 취약한 가정이 결국 그 대가를 치르게 될지도 모른다"고 우려했다.임현우 기자 tardis@hankyung.com
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