[마켓PRO] Today's Pick : "삼성전자, 올해 영업익 3배 급증 전망… 목표가도 '쑥'"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

사진=한경DB

👀주목할 만한 보고서📋📈📉

삼성전자 - "26년 영업이익 3배 급증 가시권"

📈 목표주가: 16만원→18만원(상향) / 현재주가 : 13만8100원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-올해 영업이익이 전년 대비 3배 증가할 것, 목표주가 상향은 메모리 수요 증가를 반영해 2026년 영업이익을 기존 대비 27.1% 상향한 123조원으로 조정했기 때문. 올해 반도체(DS) 영업이익은 범용 메모리 가격 상승과 고대역폭메모리(HBM) 출하 증가로 4배 증가한 105조원으로 과거 반도체 최대 영업이익(2018년 44조5000억원)을 두 배 상회하며 역대 최대 실적을 달성할 전망.
-1월 현재 D램, 낸드 수요가 공급을 30% 이상 상회하고 있는 가운데 삼성전자는 엔비디아, 구글을 비롯한 빅테크(대형 정보기술 기업)로부터 올해 1분기 HBM4 최종 품질 승인이 예상돼 2분기부터 HBM 출하량이 급증할 것.
-삼성전자의 지난해 4분기 실적을 매출액 전년 동기 대비 19% 증가한 90조원, 영업이익은 213% 늘어난 20조3000억원으로 추정, 2018년 3분기 영업이익 17조5000억원 이후 29개 분기 만에 최대 실적 달성이 기대되는 상황. 특히 4분기 반도체 영업이익은 메모리 가격 상승으로 전년 대비 6배 증가한 16조3000억원으로 예상.
-최근 주가 상승에도 삼성전자는 경쟁사 평균 대비 44% 할인된 주가순자산비율(PBR) 1.8배를 기록해 전 세계 D램 업체 중에서 여전히 가장 싼 밸류에이션을 나타내고 있음. 향후 주가의 상승 여력이 가장 크다고 판단.

클래시스 - "높아지는 이익 성장의 가시성"

📈 목표주가: 6만5000원→7만원(상향) / 현재주가 : 5만6600원
투자의견 : 매수(유지) / LS증권r

[체크 포인트]
-브라질 매출 정상화와 미국·유럽 성장 본격화로 이익 성장 가시성이 높아졌음. 4분기 매출액은 957억원으로 전년 동기 대비 29% 증가, 영업이익은 503억원으로 41% 증가할 것으로 보임. 브라질 유통 파트너 인수로 불확실성이 해소되며 매출이 월 기준 정상화 단계에 진입했다는 판단. 4분기 영업이익률은 53%로 전년 대비 5%포인트 개선될 것.
-해외 성장세가 실적을 견인, 미국에서 볼뉴머 판매가 빠르게 확대되며 2025년 미국·유럽 합산 장비 판매 대수는 800대를 상회할 것. 작년 하반기부터 유럽에서도 MPT·볼뉴머 판매가 분기별로 증가하고 있음.
-2026년에도 계단식 성장이 이어질 전망임. 2026년 매출액은 4551억원으로 전년 대비 34% 증가, 영업이익은 2438억원으로 44% 늘어날 전망. 브라질 매출은 전년 대비 64% 성장, 미국은 83%, 유럽은 92% 증가가 예상.
-숫자로 확인되는 브라질 정상화와 미국·유럽 성장 본격화 국면에 진입한 만큼 목표주가도 상향, “글로벌 미용 의료기기 피어그룹 대비 이익 성장 속도가 가장 빠른 기업임. 주가 재평가 여지가 충분하다고 판단.

키움증권 - "발행어음 판매로 WM 강화 시작"

📈 목표주가: 38만원→42만원(상향) / 현재주가 : 29만9000원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-주식거래 확대에 따른 실적추정치 상향을 반영해 목표주가를 상향, 작년 4분기 연결 지배순이익은 3242억원으로 전년 동기 대비 121.9% 증가하고 전 분기 대비 0.7% 증가할 것으로 전망. 이는 시장 컨센서스를 상회하는 수치임.
-리테일 부문에서도 실적 호조가 예상, 증권업계 4분기 일평균거래대금이 국내 36조3000억원(3분기 25조8000억원)을 기록하고 해외 14조1000억원(3분기 8조9000억원)으로 추정. 키움증권은 양쪽 시장점유율 상위권을 유지하고 있으며 신용잔고는 5조원(3분기 4조2000억원)으로 전 분기 대비 증가했음.
-지난달 선보인 확정금리형 발행어음은 경쟁사의 실적배당형 종합투자계좌(IMA) 출시에도 불구하고 흥행, 키움 고객들이 주식매매뿐만 아니라 금융상품에 대한 니즈도 있음을 확인.
-키움증권은 올해 최소 2조원 이상 발행할 계획, 조달액은 투자은행(IB)와 연계해 기업금융에 투자할 예정이며 1~2%대 마진 확보를 목표로 하고 있음.
-배당소득 분리과세에 대한 기대도 있음, 오는 3월 발표할 3개년 주주환원책에서 연간 환원율을 기존 30% 대비 상향하고 환원율 내 자사주보다 배당의 비중 확대가 기대됨.

류은혁 기자 ehryu@hankyung.com