美·日 줄줄이 마이너스인데…인도 펀드, 나홀로 고공행진
자산가 뭉칫돈…펀드자산 2.5兆
최근 한 달 새 수익률이 특히 두드려졌다. 인도 펀드의 최근 1개월 수익률(5.59%)은 일본(-7.26%), 베트남(-5.89%), 브라질(-5.11%), 미국(-2.9%) 등을 큰 폭으로 웃돌았다.
증시 변동성이 커지는 상황에서도 인도 증시는 상승세를 이어갔다. 대외 영향을 덜 받는 내수기업들의 실적이 좋아지는 만큼 주가도 오름세를 보였다는 분석이 나온다. 인도 펀드는 중장기 수익률도 우수하다. 3년 수익률에서 77.26%로 전체 해외 펀드 중 단연 1위다. 2위인 미국(39.36%)과 비교해도 격차가 크다. 강남 고액자산가와 퇴직연금 투자자의 자금이 몰려들고 있다.
인도 경제의 올해 전망도 긍정적이다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 2025년까지 인도의 실질 국내총생산(GDP) 증가율은 6% 이상을 기록할 것으로 전망된다.
강대승 DB금융투자 연구원은 “장기 투자를 고려하면 대기업 중심의 인도 펀드에 투자하는 편이 좋다”고 말했다. 인도 대기업에 집중하는 상장지수펀드(ETF)로는 미래에셋자산운용의 미국 계열사 글로벌X가 운용하는 ‘Global X India Select Top 10’이 있다. 국내에 설정된 인도 펀드 중 1년 수익률이 가장 높은 펀드는 ‘삼성클래식인도중소형FOCUS’(60.62%)였다.
최만수 기자 bebop@hankyung.com
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20년간 이머징 마켓에서 중국에 쏠렸던 글로벌 투자자금이 인도로 향하고 있다. 골드만삭스 모건스탠리 등 월가 거대 은행들은 인도를 향후 10년간 주요 투자 대상으로 꼽고 있다. 블룸버그가 6일(현지시간) 보도한데 따르면, MSCI 의 개발도상국 주식 벤치마크에서 인도 주식 시장의 비중은 18%로 사상 최고치를 기록했다. 반면 30%에 육박했던 중국 주식 시장의 점유율은 24.8%로 최저 수준으로 떨어졌다. 620억 달러 규모의 헤지펀드인 마셜 웨이스는 주력 헤지펀드에서 미국에 이어 인도를 가장 큰 순 매수 투자 대상으로 선정했다. 취리히에 본사를 둔 본토벨 홀딩스는 신흥시장 가운데 인도 투자 비중이 1위이며 재너스 헨더스 그룹은 인도의 펀드 회사 인수를 모색중이다.미국 상장지수펀드 시장에서 인도 주식을 매입하는 주요 펀드는 2023년 4분기에 기록적 유입을 기록한 반면, 중국에 투자하는 4개 펀드에서는 거의 8억달러의 자금이 유출됐다. 골드만 삭스는 지난 달 인도 총선이 마무리되면 인도에 4조 4,000억 달러(5,843조원) 규모의 외국인 투자 자금이 주식 시장으로 유입될 것으로 예상했다. 인도는 나렌드라 모디 총리 밑에서 글로벌 자본과 공급 라인을 끌어들이기 위해 인프라를 대폭 확장했다. 반면 중국은 서구 중심 질서와의 갈등으로 고심하고 있다.싱가포르 M&G 인베스트먼트의 아시아 주식 포트폴리오 매니저인 비카스 퍼샤드는 “사람들이 인도에 관심갖는 이유중 하나는 단순히 중국이 아니라는 점”이라고 강조했다. 중국이 서구 세계 질서에 대한 위협으로 간주된다면 인도는 잠재적인 균형추로 간주되면서 대안으로 고려된다는 것이다. 인도에 대한 낙관론은 과거 중국과 유사한 새로운 글로벌 자금에 대한 개방과 거대한 시장 규모와 역동적인 성장 잠재력에 기인하고 있다. 역사적으로 인도의 경제 성장과 주식 시장 성장은 밀접하게 연결돼있다. 지난 20년간 국내총생산(GDP)과 시가총액은 5,000억 달러(665조원)에서 3조 5천억 달러(4,656조원) 로 나란히 증가했다. 만약 국가가 7% 성장을 계속한다면, 시장 규모는 적어도 평균적으로 그 비율만큼 성장할 것으로 예상된다. 1월 중순, 인도는 잠시 홍콩을 제치고 세계 4위의 주식 시장이 됐다. 모건 스탠리는 2030년까지 인도 주식시장이 세계 3위 시장이 될 것으로 예측했다. 전통적으로 미국을 선호해 왔던 일본 개인투자자들도 인도 투자를 늘리고 있다. 순자산 규모가 가장 큰 노무라 인디언 스톡 펀드는 4년 만에 수익률 최고치를 기록했다.일부 장애물은 있다. 인도의 S&P BSE 센섹스 지수는 2020년 3월 최저치보다 이 날 현재 거의 3배 올랐다. 그 기간중 인도 기업의 이익은 2배 못미치는 수준으로 증가했다. 현재 인도 주식시장은 기업의 미래 수익보다 20배 이상에 거래되는데 이는 2010년부터 2020년까지 평균보다 27% 더 비싸다. 그럼에도 인도의 강력한 성장과 상대적인 정치적 안정성을 감안하면 주가가 비싸도 성장에 대한 낙관적 태도가 가능하다는 것이 인도 투자를 늘리는 투자자들의 공통된 지적이다. 작년에 최초로 인도 펀드를 출시한 뱅크 줄리어스 배어의 싱가포르 소재 아시아 리서치 책임자인 마크 매튜스는 “앞으로 방향은 지수 가중치 측면에서 중국은 더 낮아지고 인도는 더 커질 것”이라고 말했다. 김정아 객원기자 kja@hankyung.com
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3년 80%·5년 122% '수익률 승승장구'…박현주도 꽂힌 펀드
“1년 수익률 17%, 3년 수익률 80%, 5년 수익률 122%…”최근 5년 간 한번도 마이너스를 내지 않고 안정적인 성과를 기록한 펀드가 있다. ‘포스트 차이나’로 떠오른 인도 증시에 투자하는 펀드가 주인공이다. 박현주 미래에셋그룹 회장이 향후 성장 가능성을 내다보고 인도 현지 증권사 쉐어칸을 인수했다는 소식이 전해지자 인도 시장에 대한 투자자의 관심이 더욱 커지는 분위기다.14일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 27개 인도 주식형 펀드의 올해 평균 수익률(13일 기준)은 23.13%로 집계됐다. 같은 기간 러시아(14.71%), 베트남(13.02%), 중국(-15.18%) 등 다른 신흥국 펀드 수익률을 압도했다.펀드별로 보면 ‘삼성인도중소형FOCUS’의 올해 수익률이 40.68%로 가장 높았다. 다음으로 ‘미래에셋인도중소형포커스’(34.42%), ‘우리프랭클린인디아’(25.98%), ‘미래에셋인디아디스커버리’(25.41%) 등의 성과가 우수했다. 상장지수펀드(ETF)인 ‘KOSEF NIFTY50인디아’의 올해 수익률도 15.2%로 집계됐다.중장기 수익률도 우수하다. 3년 기준으로는 주식형 인도 펀드의 3년 수익률이 79.35%로 전체 해외펀드 중 1위다. 같은 기간 베트남(24.25%), 중국(-39.79%) 등 신흥국 시장뿐 아니라 미국(39.19%), 일본(26.27%) 등 선진국 펀드보다도 높다. 서울 강남의 한 프라이빗뱅커(PB)는 “최근 수년간 인도 펀드는 수익률이 들쭉날쭉하지 않고 매년 안정적인 성과를 내고 있다”며 “고액 자산가를 중심으로 이미 입소문이 퍼졌다”고 설명했다.투자금도 몰려들고 있다. 올 들어 인도 펀드에 총 3705억원이 순유입됐다. 전체 해외 펀드 중에선 미국 펀드(6985억원)에 이어 2위 규모다. 순자산도 1조5904억원까지 불어났다. 미국 중국에 이은 3위 규모의 해외 펀드로 부상했다. 최근 수년 동안 안정적인 수익을 내고 있어 신흥국 시장에 분산 투자하려는 투자자가 늘고 있는 것으로 나타났다. 증권가는 “수익률이 하락하고 있는 중국 펀드에서 빠진 자금이 인도 펀드로 유입되는 ‘머니무브 현상’이 나타나고 있다”고 분석했다.국내 1위 증권사인 미래에셋증권이 쉐어칸을 인수하면서 인도 관련 투자 상품도 늘어날 전망이다. 윤재홍 미래에셋증권 연구원은 “인도 정부의 친기업 정책과 이를 뒷받침하는 인적 인프라, 글로벌 투자금 유입 등이 선순환을 이루면서 인도 증시는 당분간 상승세를 지속할 것”이라고 말했다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
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최근 나렌드라 모디 인도 총리의 미국 국빈 방문으로 인도 경제에 대한 관심이 커진 가운데 펀드에도 뭉칫돈이 몰리고 있다. 인도 증시의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 다른 신흥국보다 높지만 지속적인 성장세와 안정적인 통화정책, 정부의 지원 등 투자 매력이 여전히 높다는 평가가 나온다. 중국 대체 투자처로 떠올라3일 한국거래소에 따르면 최근 1주일간(6월 26일~7월 3일) 가장 높은 수익률을 기록한 상장지수펀드(ETF)는 ‘KODEX인도Nifty50레버리지(합성)’로 7.59% 올랐다. ‘TIGER인도니프티50레버리지’(7.22%)가 뒤를 이었다.인도 증시에 투자하는 레버리지 상품만 고수익을 올린 게 아니다. 펀드정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 27개 인도 펀드의 3개월 평균 수익률은 14.12%로 집계됐다. 이 기간 엔비디아 테슬라 등 ‘빅테크주 랠리’가 이어진 미국 펀드(14.21%)에 근소하게 뒤져 전체 해외주식형 펀드 중 수익률 2위를 기록했다.3년 수익률은 100.53%로 해외주식형 펀드 중 독보적 1위다. 전체 평균(17.3%)의 여섯 배에 달하는 중장기 성과를 냈다.최근 인도 증시의 강세는 국제 정세와 관련이 깊다는 분석이다. 미국과 중국의 무역분쟁으로 중국 성장률이 둔화하자 이를 보완할 시장으로 인도의 중요성이 부각되고 있다는 것이다. 미국은 인도·태평양 경제프레임워크(IPEF) 등을 추진하며 중국을 견제하고 있다.지난주 모디 총리가 미국을 국빈 방문해 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO), 팀 쿡 애플 CEO, 전설적인 투자자 레이 달리오 등과 잇달아 만나면서 성장 기대는 더 커졌다.국제통화기금(IMF)에 따르면 올해 인도의 국내총생산(GDP) 증가율은 5.9%로 중국(5.2%)을 크게 웃돌 것으로 예상된다. 인도는 지난 4월 18세기 중반부터 줄곧 1위였던 중국을 제치고 세계 최다 인구 국가가 됐다. 2030년에도 중위연령이 31세(중국 42세)에 불과하다. 그만큼 젊고 값싼 인력이 풍부하다는 분석이다. 3개월 새 2600억원 순유입글로벌 자금도 몰리고 있다. 인도 증시로 순유입된 외국인 자금은 3월 이후 87억달러(약 11조2000억원)로, 분기 기준 2020년 말 이후 최대 규모가 될 전망이다. 국내에서 인도 주식형펀드에 순유입된 자금은 최근 3개월간 2642억원에 달한다.인도 투자에 대한 관심이 높아지자 관련 ETF도 속속 출시되고 있다. 2016년까지만 해도 키움자산운용의 ‘KOSEF 인도Nifty50(합성)’이 유일한 ETF 상품이었지만 올 4월 미래에셋자산운용과 삼성자산운용이 뛰어들면서 경쟁이 치열해졌다.문남중 대신증권 연구원은 “인도 제조업에 대한 해외직접투자 유입 확대는 경상수지 적자 확대로 인한 환율 상승 압력을 일정 부분 상쇄하고 일자리 창출에 기여할 것”이라고 말했다.전유진 하이투자증권 연구원은 “모디 총리가 내년 4월 총선에서 3연임을 노리고 있는 만큼 내수경제 회복과 일자리 창출 등 경기 부양에 적극 나설 전망”이라며 “하반기에도 제조업 경기가 뜨거울 것”이라고 내다봤다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
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